當公司成長機會愈高，將導致股東及經理人之間的代理問題隨著增加，高階經理人之獎酬計畫是抑制代理問題最為人所熟悉的手段之一。實證性會計理論(positive accounting theory)所提出之紅利計畫假說：紅利計畫通常規定當會計盈餘達到一定目標時，經理人可分享盈餘的一部分，基於機會主義選擇觀點，經理人的出發點多是自利的，因此會追求自身效用極大化，傾向選擇可增加自身獎酬的會計方法或會計程序。因此，本研究擬先檢測公司成長機會與高階經理人酬勞之關聯，接著再針對以上之關聯性探討盈餘管理行為，以達成下列目的： 1.探討高階經理人獎酬計畫是否會因成長機會不同而有所差異 2.探討在不同的成長機會之下，高階經理人獎酬計畫與盈餘管理行為之關係 本研究首先利用四個成長機會變數，以因素分析將四個變數減縮為一個共同因子，以該共同因子代理成長機會變數，並將全體樣本排序分為兩個群組，以共同因子分數較高(前50%)的一組定義為成長機會高之企業，前項分數較低(後50%)的一組定義為成長機會低之企業。爾後，利用兩樣本均數檢定(t-test)及複迴歸分析檢驗各項假說。 本研究以我國86年至88年間之上市公司為對象（排除金融、保險及證券業），探討成長機會、高階經理人獎酬與盈餘管理之關係，經實證結果指出： 一．成長機會與高階經理人獎酬之關係 以兩樣本均數差檢定的結果顯示，86年至88年期間，成長機會較高的公司，其高階經理人獎酬水準確實高於成長會較低的公司。 二．成長機會與獎酬標的之關係 以兩樣本均數差檢定的結果發現，86年度至88年度，成長機會較高的公司員工股票分紅比率顯著較高，故成長機會較高的公司傾向發放以股票為獎酬標之紅利。 三．成長機會與高階經理人獎酬的衡量指標之關係 以多元迴歸分析，僅有88年度公司會隨著成長機會的增加，高階經理人獎酬變動率逐漸以股價衡量指標取代會計衡量指標。 四．公司成長機會對高階經理人獎酬與盈餘管理關係之影響 以多元迴歸分析，結果發現86年及87年公司成長機會對高階經理人獎酬變動率與盈餘管理關係並無影響，然而在88年度中，本研究結果發現，成長機會較低的公司，高階經理人獎酬變動率與盈餘管理程度有較顯著之正相關，表示低成長機會的公司，高階經理人會因獎酬動機，而產生盈餘操縱的現象。

根據過去文獻公司經常以管理階層之薪酬契約來解決代理問題，激勵經理人做出股東財富極大化之決策。而過去企業衡量經理人績效時，大多使用財務性指標，然而知識時代來臨，傳統財務性指標已不足衡量獎酬制度，尤其當公司策略重視創新及品質導向時，若獎酬只與傳統財務績效指標做連結，可能會導致經理人做出不當的決策，故亦應加入非財務性指標來決定獎酬。本文主要探討專利權對高階經理人超額薪酬之影響，由於專利權對於獲利存在遞延效果，本文推論董事會可能依據外部人無法觀察到的當期非財務性績效指標，給予相對應之超額薪酬。 由於專利權對於高科技業更為重要，因此本研究以高科技產業公司為樣本，進行實證研究，結果顯示公司專利權申請數、核准數及被引證次數愈多，高階經理人超額薪酬愈高。 / Traditionally, firms use financial performance measures to reward managers and thus align managerial incentives with the interest of shareholders. However, recent evidence shows that firms are increasing using non-financial performance measures to evaluate CEO performance, especially when firms emphasize on innovation and quality. The purpose of this study is to examine the relation between patents information and CEO excess compensation for high-tech firms. The empirical results show that CEO excess compensation is positively associated with patent counts and patent citations after controlling for financial performance measures. Overall, the evidence suggests that non-financial performance measures provide incremental information about CEO efforts over financial measures and thus compensation committees adjust CEO compensation for non-financial performance.

經理人特質（如年齡、學歷、學術背景等）對於公司所採行之財務決策及公司績效有何影響？又會如何改變財務決策與公司績效間的關係？本文使用投資決策與融資決策為財務決策之代理變數，以資產報酬率、權益報酬率與股價報酬率為公司績效代理變數，再加上經理人年齡、學歷及學術背景等資料，來探討1999年至2003年，台灣上市電子公司總經理有異動之情形下，這三大群變數彼此間之關係，以及經理人特質之不同會如何影響財務決策與公司績效間之關係。結果發現，具MBA學位之經理人及具博士學位之經理人有顯著較高的負債比率；電子、電機本科系畢業之經理人與40-50歲的經理人，有顯著較好的公司績效；具MBA學位之經理人，股價報酬率顯著較低；投資比例越高，公司績效顯著越好；負債比率對於ROE及ROA則都為顯著的負向關係。 最後，發現經理人特質之不同，確實會改變財務決策與公司績效間之關係。

本研究以風險管理觀點，由風險自留與再保險層面切入，探討核保風險之風險管理規劃理論與實務全貌。 經由了解風險自留與再保險之理論與應用，風險量化資料準備之前置作業實務以及如何解讀風險量化之數據，綜合提供風險自留與再保險之規劃流程全貌，以利管理者之決策參考。 本研究首先以剖析保險公司營運一般性風險與核心風險，針對核保風險之自留或轉嫁的風險控管方式。 以股東、核保經理人以及財務管理人不同觀點看待風險自留之差異性，以及不同再保方式對穩定經營績效之效益。 呈現實務作業流程，尋求理論與實務之相輔相成。 引用虛擬個案產險公司之風險量化數據，學習如何解讀分析資料，從中了解風險自留與再保險之利弊與效益。 關鍵詞：核保風險、風險管理、風險量化、核保經理人、財務經理人 / This study based on risk management viewpoint, tries to evaluate from the two directions of risk retention and reinsurance, to assess the theory and practices of underwriting risks management planning. Through the understanding of the theories and applications of risk retention and reinsurance, the preparation work of quantitative data of risks and analyze of quantitative risk data, summarize and provide a whole picture of risk retention and reinsurance planning workflow, to provide management people information of making decisions. This study begins with analysis of the general business risks and core business risks of an insurer, targeting at the two risk control vehicles which are the risk retention or the transfer of underwriting risks. From the viewpoints of shareholders, underwriting manager and finance manager to look at the difference of risk retention, and the stabilizing effects of various reinsurance that could create for the business performance. Both to present practical operation workflow, and to seek the integration of theory and real practice in daily business. This article also introduces the quantitative risk data of a simulation case of an example non-life insurance company, to explain how to interpret and analyze data, and to understand the benefits or shortages of using risk retention and reinsurance. Key words: Underwriting Risks, Risk Management, Risk Quantitative, Underwriting Manager, Finance Manager

本論文主要是以市場結構及經濟管制的觀點探討如何健全建築經理公司管理制度，在理論探討中，由市場結構的特性分析，得知建築經理公司是屬寡占的市場結構；在管制理論的探討中，得知為使房地產風險合理分配及提升購屋者效用水準，政府有必要對建經公司加以適當的干預。但在探討建築經理公司管理制之前，宜先確立其角色定位，以期有助於課題的分析探討。 在建經公司現況的探討中，本論文就建經公司的沿革與發展、組織型態、規模、經營型態及與相關運作角色之關係等進行探討，發現建經公司與一般的寡占廠商的特性未盡相同，同時也伴隨著有關行業發展、管理輔導及與相關角色關係之問題。經過問題原因的分析探討後，推演出未來管理輔導上所應探討之課題，而為求進一步落實管理制度，除了就這些課題進行對策分析探討外，並根據這些對策設計的問卷調查及與業者數次的座談結果，提出適當的建議策略，再依據這些建議策略研擬管理辦法修訂之立法要旨，惟為求管理辦法的修訂能具體發揮效果，故再將其修訂之影響與配合措施以探討。 最後，本論文結論歸結有關角色定位、主要課題與策略、業者反應、立法要旨及管理制度健全後對各角色的正面效益等重點，再予以簡要述明；並分別對政府、建築經理公司及其他相關配合角色提出建議，以期建築經理公司管理制度能更周延。

由於課稅關係著每一經濟個體，租稅政策之變動除了改變國家稅收外，亦可能影響經 濟個體行為，因此政府擬定政策時，應該同時注意經濟個體行為反應及可能產生之影 響。 租稅政策之改變，例如政府提高營事業所得稅稅率，一方面影響企業現金流量，另一 方面使得財務報表稅後純益降低，在企業所有權與經營權分離之公司體制下，探討此 一變動對公司行為的影響，應集中於公司經營決制定和執行之經理人。由於經理人自 身財富可能繫於公司業主權益大小和依公司經營成果所決定之酬勞，如現金紅利、認 股權、獎金、或其他非金錢酬勞等。在追求個人財富極大之前提下，經理人對提高營 利事業所得稅稅率反應端賴此變動對他個人財富衝擊而定。為緩和稅率提高可能帶來 之不利後果，經理人可能採取下列行動： （一）改變公司會計政策或從事租稅規避行為。 （二）改變公司經營決策，如生產、投資、和融資活動，以真實之交易改變報導盈餘 。 （三）從事遊說活動，遊說政府制定其他新租稅政策，或要求制定一般公認會計原則 之團體，使其在報導盈餘時有更大彈性。 由於會計政策的改變引起帳面盈餘改變，結合其他資料成為編纂其他統計數據之主要 資訊來源，而政府又依循此統計數據制定總體經濟政策，本篇論文即探討營利事業所 得稅稅率提高對經理人會計政策之衝擊，以了解租稅政改變可能帶來之回饋效果。論 文內容分三大部分，第一部分闡述經理人目標與會計政策之關聯性。第二部分說明營 利事業所得稅稅率提高對經理人經營決策之影響，並利用代理理論建立營利事業所得 稅影響經理人會計政策之模型。第三部分乃透過問卷方式，探討此一租稅政策改變影 響國內企業經理人會計選擇之可能性，及其與經理人目標之關係。

本研究以產業組織學派和資源基礎理論的觀點出發，並且加入了高階管理團隊理論，擬以這三項變數來探討對於企業績效所帶來的影響程度。 本研究以台灣上市公司為研究對象，以多元迴歸分析來探討上述三項變數和企業績效間的關係。對於企業績效的衡量，本研究採用ROA來衡量一個企業的績效表現。研究結果發現： 1. 產業成長率、產業研發密集度和企業績效呈現高度正相關，符合本研究理論預期。 2. 企業科技資源、財務資源對於企業績效有顯著正向的影響。但在企業行銷資源上，實證結果不支持本研究假設，和企業績效呈現負向關係。 3. 高階管理團隊特質如TMT成員間教育程度的異質性，和企業績效呈現顯著正相關，即成員間的教育背景愈不同，異質性愈高，所帶來的衝突會影響最適決策的選擇，達到最完善的策略決策，對企業績效產生正向的影響。

本研究將總經理之異動分為自願性與非自願異動二種，主要探討董事會之特性與、控制股東與總經理發生非自願性異動間之關聯性，並且強調從董事會獨立性及最終控制者對董事會之控制力觀點，探討董事會解除總經理職務之決策行為。除此之外，本研究尚探討總經理異動後影響董事會選任繼任總經理之決策行為，主要從董事會之獨立性與異動前績效兩項觀點。研究樣本為民國八十八年至九十二年之台灣上市公司，探用Logit model來檢驗假說。 在總經理發生非自願性異動方面，實證結果顯示，當前期的績效愈差時，總經理發生非自願性異動的機率愈高，本研究並將董事會特性分為股權結構及董事會獨立性兩種，並加入最終控制者觀點，實證結果顯示，獨立董事的比率愈高，總經理發生非自願性異動的機率愈高，惟其結果不具統計上的重大性。總經理之持股比率佔董事全體持股比率較高時，愈容易發生總經理非自願性異動，但不具有統計上的重大性。當董事長與總經理為同一人時，較不易發生總經理非自願性異動。此外，在最終控制者方面，實證結果顯示，當控制股東席次控制權愈高時，總經理發生非自願性異動的機率愈低，控制股東的盈餘分配權與席次控制權的偏離程度愈大時，總經理發生非自願性異動的機率愈低，但不具統計上的重大性。 在繼任總經理特性與董事會特性關聯性方面，實證結果顯示，當異動前績效愈差時，董事會愈傾向於選用外部繼任者，但不具有統計上的重大性。獨立董事比率愈高，董事會愈傾向於選用外部繼任者。 　　整體而言，績效是影響我國上市公司總經理發生非自願性異動的重要原因之一，除此之外，董事長兼任總經理之情形，讓董事長有能力去阻止他們被撤換，進而降低總經理非自願性的離職機率。由於我國上市公司特殊的股權結構，使得控制股東掌控了董事會並且積極參與公司經營，造成董事會流於形式，無形中降低了董事會的監督職能，而設置獨立董事是提高董事會職能發揮的重要機制之一，在本研究中，雖未發現獨立董事的設置對於董事會的監督職能之顯著助益，但發現設置獨立董事在決定繼任者方面，能提出專業建言，使得董事會選任繼任總經理能有更廣泛的人選，而非侷限於公司內部。 / This research CEO turnover will divide into voluntary turnover and non- voluntary turnover. This research discusses the relationship among corporate performance, characteristics of board of the directors, non- voluntary CEO turnover and controlling shareholders. This research emphasizes the board of directors independence and the controlling shareholders’ controlling force over the board of directors and discusses the board of directors’ policy-making behavior of firing CEO.In addition, this research also discusses how does the board of directors appoint succeed CEO.The sample consists of all public companies listed on Taiwan Stock Exchange Corporation over the four-year period 2000-2003.According to previous studies, the characteristics of the board of directors are ownership structure and independence. This research also considerate the controlling shareholders. This research provides evidence on the relationship between non- voluntary CEO turnover and corporate performance. The likelihood of non- voluntary CEO turnover is significantly negatively related to the pre-performance. Non- voluntary CEO turnover rate is low when the chairman of the board and CEO are the same person. In addition, this research provides evidence on the relationship between the board of directors independence and the characteristics of the succeed CEO.When the fraction of outside directors is high, the board of directors comparatively possibly appoints the outsider successor.

自1978年大陸改革開放後，台資企業陸續西進大陸投資設廠，大量台籍經理人也隨之外派中國大陸，由於兩岸文化環境的差異等因素導致外派適應與領導工作陷於窘境。本研究旨在藉著個案生命史的研究，探討外派大陸台籍經理人之生命歷程中領導行為之形成與轉變脈絡，並釐清其中自我生命經驗與外在環境(如家庭、人際、企業組織、社會文化等)之影響。 本研究對象係三位外派大陸台籍經理人，分別為林SIR(35歲，外派5年)；祥老大(51歲，外派8年)及阿華(40歲，外派7年)，三個個案在組織中的職位皆自基層員工逐級晉升，目前皆擔任廠長職務。 本研究以個案及其關係人進行半結構深度訪談及檔案資料蒐集，並將所得資料逐層分析，研究者首先依據訪談文本內容重新建構一個個案之生命故事，然後針對三個故事內容與相關文本資料進行個案分析，最後再以三個個案分析內容為基礎作綜合分析，以回應本研究關心之議題。 本研究依據三個個案的外派生命故事內容分析發現，外派經理人領導行為之轉變型態各有不同，如個案一從魔鬼式領導到人性化管理；個案二從關懷如親到依法行事；個案三從軍事化管理到恩威並濟等。其中文化環境、組織、人際與領導者個人等因素各有其影響脈絡，彼此也有著複雜的交互作用而影響其領導行為的轉變，本研究發現大陸正面臨經濟發展與社會轉型之際，一般工作者對經濟條件與學習成長有強烈需求，外派經理人只要能滿足這些需求，則其領導行為轉變的歷程中，領導效能也隨之提升。此外，本研究發現領導者的早期經驗，如學校、家庭與軍中生活，也會影響其領導行為，而未來規劃，如追求權力的企圖心、深耕大陸的決心等，同樣會影響其領導行為。換言之，領導行為應當是受到過去背景、當下情境與未來規劃等多種因素影響而逐漸演變與成型的。 　　本研究除回應最初關心的議題外，研究歷程中發現幾項過去領導研究中甚少被提及的議題，如導師式領導、兄弟式領導以及恩威並濟領導行為的動態性運用，同時探討過去大陸盛行軍事化管理的可能成因，並分別提出說明與討論。 最後，研究者以本研究的結果與發現加以總結，並提出本研究於學術與實務的意涵，及研究限制等，對此也提出幾項未來研究方向之建議。

調焦焦點理論將人的特質區分成促進型目標定向( Promotion focus)與防禦型目標定向( Prevention focus)。促進型目標定向經理人的動機在於推動正面結果的產生，因此對於公司的成長與業績較為敏感；防禦型目標定向的經理人則是為了防止發生負面結果而兢兢業業，對於公司的經營偏好維持現狀。本篇研究假設促進型目標定向的經理人因為較為關注正面結果的出現與否，因而使得公司能夠有較佳的經營結果。故本篇研究假設借款公司的經理人若偏向促進型目標定向，可從銀行得到較低的聯貸利差，借款金額較高以及較長的借款期間，需要提供擔保品的機率則較低。樣本來自於S&P1500，並排除金融業及保險業；經理人的調節焦點則是藉由分析經理人所寫的致股東信所衡量。研究結果顯示擁有促進型目標定向經理人的借款公司，與聯貸利差呈現負相關，顯示這類型的公司可以得到較優惠的利率。至於非利率條件，包含借款金額、借款期間以及提供擔保品的機率，本研究並未發現擁有促進型目標定向經理人的借款公司與較優惠的非利率條件之間具有關聯性。 / This study investigates the relationship between CEO regulatory focus and syndicated features. Regulatory focus theory divides people into promotion and prevention focus. Promotion-focused people are demonstrated to pay more attention to accomplishments and growth, while prevention-focused people are more concerned about safety and security. Based on the assumption that CEOs who are more inclined to be promotion-focused are more concerned about the presence and absence of positive outcomes, the operating results would be better compared to that of the prevention-focused CEOs’. Therefore, I hypothesize that borrowing firms with CEOs who are more inclined to be promotion-focused would have lower syndicate spread, larger loan amount, longer maturity and lower possibility of providing security. The sample consists of S&P 1500 non-financial firms, and CEO regulatory focus is captured by conducting content analysis of the letters that CEOs write to shareholders. The results suggest that borrowers with CEOs that are more inclined to be promotion-focused are associated with lower loan spreads, after controlling for several firm-specific and loan-specific controls. However, I do not find evidence that CEO regulatory focus is related to non-pricing loan contract terms, including loan amount, loan maturity and the possibility of providing security.