<p>Mervärdesskattebedrägerier inom den gemenskapsinterna handeln är idag ett utbrett problem. I och med den inre marknadens framväxt och det gemensamma mervärdesskattesystemets struktur har nya former av mervärdesskattebedrägerier uppstått. Då den inre marknaden öppnades 1993 togs den fysiska tullkontrollen bort och kvar återstod endast en administrativ kontroll. Till dess att en fullständig harmonisering kan genomföras på mervärdesskatteområdet tillämpas destinationslandsprincipen på gemenskapsintern handel mellan näringsidkare. För att undvika dubbelbeskattning har regler om gemenskapsinterna förvärv framtagits. Dessa innebär att köparen beskattas i sitt hemland och att säljaren undantas från skatteplikt i sitt hemland.</p><p>En form av mervärdesskattebedrägeri som utnyttjar mervärdesskattesystemet och bristerna i informationsutbytet mellan medlemsstaterna är karusellbedrägerier. I stora drag kan karusellbedrägerier beskrivas som transaktioner med samma varor som säljs i rask takt mellan olika företag i olika länder. I samband med dessa försäljningar betalar något eller några av företagen inte in utgående mervärdesskatt, samtidigt som andra företag i kedjan har rätt till avdrag för ingående mervärdesskatt. Staten förlorar därmed mervärdesskatteintäkter. Karusellbedrägerier har behandlats i rättspraxis. I Optigen-domen fastställs att avdragsrätten för en part i god tro inte påverkas av bedrägligt beteende i tidigare eller senare led i transaktionskedjan. I Kittel-domen stadgas att en skattskyldig person som kände till eller borde ha känt till att dennes transaktion ingick i ett mervärdesskattebedrägeri skall anses vara medgärningsman och därmed vägras avdragsrätt.</p><p>I uppsatsen utreds huruvida principen om förbud mot förfarandemissbruk kan vara tillämplig på karusellbedrägerier. Principen om förbud mot förfarandemissbruk har utvecklats för att angripa konstruerade transaktioner vars enda syfte är att genom missbruk av gemenskapslagstiftningen erhålla förmåner. I Halifax-domen fastslås att denna princip är tillämpbar på mervärdesskatteområdet. Vår slutsats är att principen om förbud mot förfarandemissbruk inte kan tillämpas på någon part i ett karusellbedrägeri. Vi anser att varken en part i god tro eller en part i ond tro angående bedrägeriet kan uppfylla kriterierna för principen. Det finns olika tillvägagångssätt för att angripa karusellbedrägerier. Inom EG används främst informationsutbyte som strategi för bedrägeribekämpning. Organisationer såsom SCAF och OLAF har också betydelse för bekämpningen. Även medlemsstaterna har på olika sätt försökt bekämpa bedrägerierna. De har bland annat använt sig av omvänd skattskyldighet och solidariskt betalningsansvar. Vi anser att de administrativa åtgärderna är avgörande för bekämpning av karusellbedrägerier. De mer genomgripande alternativen, såsom omvänd skattskyldighet och solidariskt betalningsansvar, bör endast användas då det är uppenbart att de administrativa åtgärderna inte räcker till.</p> / <p>Today, VAT fraud is a widely spread problem among intra-Community trade. Due to the growth of the common market and the structure of the harmonized VAT system, new forms of VAT fraud have arisen. The opening of the common market, in 1993, led to the abolition of physical border controls. The combination of physical and administrative controls was replaced by only administrative control.</p><p>Until the VAT system is completely harmonized the principle of destination will be applied to intra-Community business-to-business transactions. Regulations on intra-Community transactions have been developed to avoid double taxation. These regulations mean that the purchaser will be taxed in its state of origin, and that the seller will be exempted from taxation in its state of origin.</p><p>Carousel fraud is a form of VAT fraud that makes use of the VAT system and the lack of exchange of information between the member states. In general terms VAT fraud can be described as transactions with the same goods that are being sold at high speed between different companies in different countries. In connection to these sales one or more of the companies do not pay the output VAT, at the same time other companies in the chain of supply have the right to deduct input VAT. Due to this, the state will loose VAT revenues. Carousel fraud has been dealt with in EC case law. It is established in the Optigen judgment that the right, of a taxable person, to deduct input VAT cannot be affected by any other taxable person’s fraudulent behavior in the chain of supply as long as the taxable person did not know or have any means of knowledge of the fraud in question. The Kittel judgment states that a taxable person, who knew or should have known that, by his purchase, he was participating in a transaction of VAT fraud, should be seen as a participant in that fraud and therefore be refused entitlement to the right to deduct.</p><p>This thesis examines whether the principle of prohibiting abusive practice is applicable to carousel fraud. The Halifax judgment states that the principle also applies to the sphere of VAT. The principle of prohibiting abusive practice has been developed to attack transactions of purely artificial nature, which only purpose is to obtain advantages by abusing the Community law. However, our conclusion is that the principle of prohibiting abusive practice cannot be applied to anyone in a chain of transactions that constitutes carousel fraud. Our opinion is that neither a taxable person in god faith nor a taxable person in bad faith can meet the criteria of the principle.</p><p>There are different ways to approach carousel fraud. Within the EC, exchange of information and various organisations for anti fraud are being used to deal with the problem. The member states have also, in various ways, tried to handle carousel fraud. They have for example used reverse charge and joint liability. We believe that administrative measures are crucial to combat carousel fraud. More radical alternatives such as reverse charge and joint liability should not be used unless it is obvious that the administrative measures do not suffice.</p>

<p>Background:</p><p>In Sweden Internet was introduced in 1983 and IT became a popular phe-nomenon in the 1990s. In the middle of this decade IT-companies had a prosperous period. Many companies acquired competitors frequently dur-ing these years in order to build brand names and stay competitive. More than 400 IT-companies went bankrupt during 2001, due to the burst of the IT-bubble. Today, there is no doubt that IT-companies are willing to acquire other companies in the industry. Before an acquisition both the purchaser and seller do a careful valuation of the current company, using different valuation methods. Lately, there are some IT-companies in the area of Jönköping and its surroundings that have carried out acquisitions.</p><p>Purpose:</p><p>In this thesis IT-companies in the area of Jönköping are considered in or-der to describe what valuation methods that are used when valuing these before an acquisition. Intangible assets are of great importance for this in-dustry. Therefore the aim is also to find out which these are and how they are valued.</p><p>Method:</p><p>In order to fulfill the purpose a qualitative research is maintained. Primary data is collected from two telephone interviews and six face-to-face inter-views. Three of the interviews are conducted with people working at IT-companies that have carried out an acquisition between 2006 and 2008. The other interviews were performed with people working with business valuation on a daily basis.</p><p>Conclusion:</p><p>When valuing IT-companies as well as the intangible assets, where good-will is significant due to synergies, the net present value approach is most commonly used. The relative valuation approach is also useful, especially for companies in the early phase of the life cycle since these do not show any historical facts. Within the IT-industry; P/S, P/E, and value per em-ployee, are all useful. The net asset value approach is the most common before a direct acquisition. In this research indirect acquisitions are most often applied.</p> / <p>Bakgrund:</p><p>I Sverige introducerades internet 1983 och IT blev ett populärt fenomen under 1990-talet. I mitten av decenniet hade IT-företagen en blomstrande period. Många företag förvärvade konkurrenter ofta för att skapa varu-märke och fortsätta vara konkurrenskraftiga. Över 400 IT-företag gick i konkurs under 2001 på grund av IT-bubblan. Idag är det ingen tvekan om att IT-företag är villiga att förvärva andra företag i denna industri. Innan ett förvärv genomför både förvärvaren och säljaren en noggrann värdering av det aktuella företaget med användning av olika värderingsmetoder. Det finns några IT-företag i Jönköpingsregionen som genomfört företagsför-värv på sista tiden.</p><p>Syfte:</p><p>Syftet i denna uppsats är att beskriva vilka värderingsmetoder IT-företag i Jönköpingsregionen använder vid värdering innan ett företagsförvärv. Immateriella tillgångar är viktiga i denna industri. Därför är syftet även att identifiera dessa och se hur de värderas.</p><p>Metod:</p><p>För att uppfylla syftet används en kvalitativ metod. Primärdata är insamlad från två telefonintervjuer och de andra sex på intervjuobjektens kontor. Tre intervjuer genomfördes med personer som arbetar på IT-företag som genomfört företagsförvärv mellan 2006 och 2008. De andra intervjuerna genomfördes med personer som arbetar med företagsvärdering dagligen.</p><p>Slutsats:</p><p>Vid värdering av IT-företag såväl som de immateriella tillgångarna, främst goodwill tack vare synergier, används i första hand avkastningsvärdering. Relativvärdering är också användbar, särskilt för företag i det tidiga skedet av livscykeln då ingen historisk information finns att tillgå. Inom IT-industrin är; P/S, P/E och värde per anställd, alla användbara. Substans-värdering är vanligast vid ett direkt förvärv. I denna studie är indirekta förvärv oftast förekommande.</p>

<p>Denna uppsats är skriven inom området finansiering och behandlar fenomenet uppköp och företagsförvärv inom läkemedelsbranschen. I uppsatsen undersöker man läkemedelsbranschen och några nyckelaffärer utförda under de senaste fem åren. Syftet är att se om hypotesen om att det inte sker någon onormal överavkastning efter ett företagsförvärv eller sammanslagning till det köpande företaget gäller inom industrin.</p><p>Modellen som används är ”the Arbitrage Pricing Model”, innehållande variablerna S&P 500, ^DRG, USA’s inflation och volymen av omsatta aktier på New York-börsen. Denna används för att beräkna en förväntad avkastning på aktien 48 månader efter affären. Ytterligare så används AMEX läkemedelsindex (^DRG) och Standard & Poor’s 500 (S&P 500) som måttstock för att jämföra utvecklingen av aktien under 48 månader efter affären.</p><p>Hypotesen håller i tre av sex fall när indexen ^DRG och S&P 500 används som måttstock och i samtliga fall när den beräknade avkastningen används som måttstock.</p><p>De beräknade estimaten visade sig vara aningen för optimistiska givet tidpunkten för affären. Marknaden hade vuxit mycket starkt under en lång tid och var på toppen just innan den föll kraftigt i början av år 2000. Inget av företagen nådde upp till de beräknade värdena. Inte heller lyckades de återhämta sig från det kraftiga fallet I marknaden till deras ursprungliga aktievärden.</p> / <p>This thesis is written within the field of finance and covers the Merger & Acquisition (M&A) phenomenon within the pharmaceutical industry. The purpose with this thesis is to examine the pharmaceutical industry and, with some key acquisitions done over the last five years, see if our hypothesis about no abnormal returns after an M&A to the buying firm, holds within the industry.</p><p>The model used is the Arbitrage pricing model, incorporating the variables; S&P 500, ^DRG, US inflation and stock volume traded on NYSE, to calculate expected returns for a period of 48 months after the M&A’s. Furthermore we use AMEX pharmaceutical index (^DRG) and Standard & Poor 500 (S&P 500) as our base for measuring post-M&A performance 48 months after the M&A’s.</p><p>The hypothesis holds three out of six times when using the indices ^DRG and S&P 500 as a benchmark and all of the times when using the calculated expected returns as benchmark.</p><p>The calculated estimates turned out to be a bit too optimistic given the time of the M&A’s where the market had grown substantially over a long period and was at its peak just before it plummeted in the early 2000’s. Neither of the companies reached their estimated returns, nor did they manage to recover from the downfall to their initial stock value at the time of the merger.</p>

Den ingående mervärdesskatten som är hänförlig till förvärv som har ett direkt och ome- delbart samband med en från mervärdesskatt undantagen aktieöverlåtelse är inte avdrags- gill. Till följd av EU-domstolens avgörande i X BV och HFD:s avgörande i HFD 2014 ref. 1 står nu klart att kostnader hänförliga till en från mervärdesskatt undantagen aktieöverlå- telse också kan utgöra allmänna omkostnader, vilket medför att den ingående mervär- desskatten är avdragsgill i den mån förvärven har ett direkt och omedelbart samband med den samlade ekonomiska verksamheten eller en avgränsad del därav. Avgörandena i X BV och HFD 2014 ref. 1 innebär även att det nu står klart att en aktieö- verlåtelse kan utgöra en del i en verksamhetsöverlåtelse. För förvärv som gjorts i samband med en sådan transaktion är den ingående mervärdesskatten avdragsgill i sin helhet. Utredningen visar att eftersom det i HFD 2014 ref. 1 aldrig prövades om kostnaderna kunde anses utgöra allmänna omkostnader har underinstanserna såväl som Skatteverket inte fått ledning i hur bedömningen ska göras. Författaren anser att Skatteverket och un- derinstanserna i sin prövning av om kostnader för förvärv kan anses utgöra allmänna om- kostnader inte tar hänsyn till de EU-rättsliga principer som EU-domstolen har framhållit. Vidare anser författaren att rättsläget efter X BV och HFD 2014 ref. 1 innebär att den rätt till avdrag av ingående mervärdesskatt hänförlig till förvärv i samband med aktieöverlåtelser som svenska beskattningsbara personer ska erhålla enligt EU-rätt, synes skilja sig från den faktiska rätt som erhålls i praktiken. / The input VAT related to acquisitions made that have a direct and immediate link with a share transfer that constitute a transaction that is exempted from VAT, is not deductible. Due to the EU Court of Justice’s ruling in X BV and HFD:s ruling in HFD 2014 ref. 1 it is now clear that costs related to a share transfer exempted from VAT also can constitute overheads, with the result that the input VAT is deductible to the extent the acquisitions have a direct and immediate link with the whole economic activity or a clearly defined part of the economic activities. The rulings in X BV and HFD 2014 ref. 1 mean that it is now clear that a share transfer can be a part of a transfer of a totality of assets. For acquisitions made in connection with such a transfer, the input VAT is entirely deductible. The thesis shows that due to the fact that the ruling in HFD 2014 ref. 1 did not include a determination of if the costs in question could constitute overheads, the Swedish courts of lower instances as well as Skatteverket have not received any guidance on how the deter- mination is to be made. The author is of the opinion that the courts of lower instances and Skatteverket in their determination of whether costs related to acquisitions can constitute overheads do not consider the EU-law principles declared by the EU Court of Justice. Further, the author is of the opinion that the legal situation due to X BV and HFD 2014 ref. 1 mean that the right to deduct input VAT related to acquisitions made in connection with share transfers that Swedish taxable persons are supposed to obtain in accordance with EU-law seem to differ from the rights actually obtained in practice.

Syftet med denna studie är att öka kunskapen om beslutsprocessen och användningen av beslutsunderlag vid förvärv som genomförs av investmentbolag och riskkapitalbolag. Syftet uppfylls genom att kartlägga beslutsprocessen och identifiera beslutsunderlag vid förvärv av portföljbolag på lång respektive kort sikt, samt förklara de skillnader och likheter som går att urskilja mellan långsiktiga och kortsiktiga förvärv av portföljbolag vad gäller beslutsprocessen och dess beslutsunderlag. / The objective of this paper is to contribute with knowledge about the decision-making process and decision criterias in private equity firms focusing on long- term and short-term acquisitions of portfolio companies. The objective is met by mapping and identifying the decision-making process and its criterias in private equity firms carrying out long-term vs short-term investments. Further, relevant similarities and differences that can be distinguished are identified and explained.

Förvärv av företag sker till höger och vänster, i alla länder, branscher och kategorier. Motiven till förvärv må vara av varierande art, men det som är av betydelse för ett företag är vilket värde ett förvärv kan generera. Denna studie undersöker marknadsreaktioner vid olika typer och kombinationer av förvärv; däribland horisontella, vertikala och branschspecifika förvärv, med huvudsaklig inriktning på värdet som skapas vid gränsöverskridande och nationella förvärv. Detta görs i syfte att kartlägga eventuella överlägsna typer av förvärv. Klassiska teorier i form av effektiva marknadshypotesen och “random walk”-teorin i kombination med insiderhandel utgör den vetenskapliga utgångspunkten i studien. Metoden är en eventstudie, där den abnormala avkastningen vid dessa förvärv beräknas, för att kunna analyseras i förhållande till tidigare forskning. Vidare testas studiens hypoteser med hypotesprövning och samband analyseras med hjälp av enkla linjära regressioner som sedan tolkas. Resultatet visar på att gränsöverskridande förvärv ger den högsta genomsnittliga kumulativa abnormala avkastningen (CAAR), och vidare är horisontella förvärv att föredra över vertikala av samma anledning. Offentliga sektorn och tjänstesektorn ger de högsta CAAR sett till branscher. / Merger and acquisitions is happening everywhere; in all countries, industries and in all categories. The motives of acquiring other companies may differ, but what is truly meaningful is the value an acquisition can bring. This study deals with different types and combinations of acquisitions; amongst horizontal, vertical and industry specific acquisitions, with main focus on the value created in Cross Border and national acquisitions. The aim of the study is thereby to plot superior types of acquisitions. Classic theories like the Efficient market hypothesis and the Random walk theory will be used as a theoretical framework, along with the idea of Insider trading. The method used is an Event study, where the abnormal return is calculated at the announcement day of acquisition and is later analyzed in association to prior studies. Deduced hypothesis are then processed in hypothesis testing and correlations are being studied through simple linear regressions. The result show that Cross Border acquisitions give the highest value (CAAR) to acquirer and the horizontal acquisitions are superior to vertical ones for the same reason. The public sector and the service sector yield the highest CAAR when industries are being studied.

Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) are public shell entities uniquely constructed to acquire one or more privately held businesses. The transaction's structural characteristics put significant pressure on the management team's capabilities to find a suitable company to acquire within the predetermined time frame. This thesis investigates whether management team characteristics, such as operating experience and gender diversity, increases the likelihood of success in identifying the target company and conducting the merger. Although not statistically significant, the results indicate that SPACs led by “C-suite” operators do not have a higher likelihood of successfully consummating a business combination. Furthermore, our data indicates gender diversity to have a positive impact on acquisition likelihood. / Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) är publika skalbolag konstruerade enkom i syfte att förvärva ett eller flera privata bolag. Transaktionen lägger stor vikt på ledningens förmåga att identifiera och förvärva en eller flera verksamheter inom en förbestämd tidsram. Studien undersöker huruvida relevanta karaktärsdrag i ledningsgruppen, såsom operationell erfarenhet och skillnader i kön, ökar sannolikheten att identifiera och förvärva dessa bolag. Resultatet av studien påvisar inget samband mellan operationell erfarenhet och ökad sannolikhet för förvärv, men däremot visar sig skillnader i kön inom ledningsgruppen ha en positiv inverkan på sannolikheten för förvärv. Sammantaget är resultaten dock inte statistiskt signifikanta.

Problem: Communication is critical but neglected and underestimated by leaders during PAI, which is furthermore considered a key reason for acquisition failure. In connection to this problem is the lack of case studies conducted on cross-border M&amp;A. This study therefore attempts to bridge this gap by doing a qualitative multiple case study on four global Swedish cross-border acquirers. Purpose: This thesis investigates how Swedish cross-border acquirers utilize leadership communication in the execution of PAI, if there are key challenges within this scope and how they could be managed based on theoretical guidelines. Method: To achieve the purpose the method of this study is based on an explanatory abductive approach with an interpretivist research paradigm. Furthermore, qualitative research has been conducted in the form of collecting primary data through semi-structured interviews with five firm leaders with experience of PAI working for global Swedish cross-border acquirers. Furthermore, this study includes a pre-study on management consulting firms working with PAI. Secondary data is collected from annual reports and other information from the firms’ websites. Finally, the empirical findings are thematically analysed through testing the conceptual framework. Results: The results of this study highlights implications in the form of seven sub-themes needed to be managed by leaders utilizing communication for successful PAI. Furthermore, based on this sample, Swedish cross-border acquirers are generally equipped with how to utilize communication from leaders in PAI. However, results also highlight that neglecting PAI leads to negative results. / Problem: Kommunikation är kritiskt men försummat och underskattat av ledare under PAI, vilket dessutom anses vara en viktig anledning till förvärvsmisslyckande. I koppling till detta problem råder det även brist på fallstudier inom cross-border M&amp;A. Denna studie försöker därför fylla detta gap genom att genomföra en kvalitativ flerfallstudie på fyra globala svenska cross-border förvärvare. Syfte: Denna studie undersöker hur svenska cross-border förvärvare nyttjar ledarskapskommunikation vid genomförandet av PAI, om det finns nyckelutmaningar inom detta tillämpningsområde samt hur dessa kan hanteras baserat på teoretiska riktlinjer. Metod: För att uppnå syftet är metoden i denna studie baserad på ett förklarande abduktivt tillvägagångssätt med ett interpretivistiskt forskningsparadigm. Dessutom har kvalitativ forskning genomförts i form av insamling av primärdata genom utförandet av semi-strukturerade intervjuer med fem ledare med erfarenhet av PAI som arbetar för globala svenska cross-border förvärvare. Fortsättningsvis inkluderar denna studie en förstudie på managementkonsultbolag som arbetar med PAI. Sekundärdata har samlats in från årsredovisningar och annan information från firmornas hemsidor. Slutligen analyseras det empiriska resultatet i form av en tematisk analys genom att testa det konceptuella ramverket. Resultat: Resultaten av denna studie upplyser implikationer i form av sju underteman som behöver hanteras av ledare genom kommunikation för framgångsrik PAI. Vidare, baserat på detta urval av svenska cross-border förvärvare är att de är generellt välrustade med hur de kan hantera kommunikation från ledare inom PAI. Dock visar resultatet även på att försummad PAI leder till negativa resultat. / <p>One respondent opted to not take part of the study just prior to publication. This means that the uploaded version of this thesis is without one of the case firms.</p><p>En respondent valde att inte vara en del av studien precis innan publicering. Detta innebär att den uppladdade versionen av detta examensarbete är utan ett fallföretag.</p>

Mergers and acquisitions (M&amp;A) have been widely used as a key strategy for achieving corporate growth and market expansion. However, due to their complex and challenging nature, more than 60% of M&amp;A transactions fail to create value and capture synergies. Hence, it is important to investigate and understand the factors that can contribute to the success and failure of these transactions. This thesis will shed light on one non-operating factor that is considered essential and influential in developing any business relationship and plays a crucial role in the success of M&amp;A transactions, namely trust. The aim of the thesis is to draw on the organizational trust literature and explore factors that affect the process of building and maintaining trust between different parties involved in M&amp;A transactions. Also, the thesis will examine the relationship between trust and organizational structure and discuss how decentralized and centralized structures affects and get affected by trust. In order to fulfill the aim, the study implements a qualitative approach to cope with the subjectivity of trust and to obtain a deeper understanding of the subject. Therefore, seven interviews with professionals with various roles have been conducted and the results were obtained by using a thematic analysis. Furthermore, the results are discussed and analyzed through the lenses of social capital theory, agency theory, information asymmetry theory, and institutional theory. The findings revealed five factors that can influence the process of building trust between buyers and sellers in M&amp;A context namely personal relations, stereotypes, transparency, reputation, and corporate culture. Moreover, the findings highlight that the implementation of a decentralized organizational structure can have a positive effect on trust and minimize the overall uncertainties associated with M&amp;A transactions. On the other hand, the findings suggest that the implementation of a centralized organizational structure can have a mixed effect on trust. In some cases, centralization can create a sense of stability and predictability and thereby minimize uncertainties and foster trust, while in othercases, centralization may lead to frustration and dissatisfaction, resulting in mistrust. The implications and limitations of the thesis are discussed and the need for further research is pointed out in order to improve the understanding of this complex and multifaceted concept. / Sammanslagningar och förvärv (M&amp;A) har använts i stor utsträckning som en nyckelstrategi för att uppnå företagstillväxt och marknadsexpansion. På grund av deras komplexa och utmanande karaktär misslyckas mer än 60% av M&amp;A transaktioner i att skapa värde och fånga synergier. Därför är det viktigt att undersöka och förstå de faktorer som kan bidra till framgång och misslyckande för dessa transaktioner. Denna masteruppsats kommer att belysa en icke-operativ faktor som anses vara väsentlig och inflytelserik för att utveckla alla affärsrelationer och som spelar en avgörande roll för framgången av M&amp;A-transaktioner, nämligen tillit. Syftet med masteruppsatsen är att dra nytta av den organisatoriska tillitlitteraturen och utforska faktorer som påverkar processen att bygga och upprätthålla tillit mellan olika parter involverade i M&amp;A-transaktioner. Masteruppsatsen kommer även att undersöka sambandet mellan tillit och organisationsstruktur och diskutera hur decentraliserade och centraliserade strukturer påverkar och påverkas av tillit. För att uppfylla syftet implementerar studien ett kvalitativt metod för att hantera tillits subjektivitet och för att få en djupare förståelse av ämnet. Därför har sju intervjuer med professionella kandidater med olika roller inom området genomförts och resultaten analyserats med hjälp av en tematisk analys. Vidare diskuteras och analyseras resultaten utifrån sociala kapitalteori, agency teori, informationsasymmetriteori och institutionell teori. Resultaten avslöjade fem faktorer som kan påverka processen att bygga tillit mellan köpare och säljare i M&amp;A-sammanhang, nämligen personliga relationer, stereotyper, transparens, rykte och företagskultur. Dessutom visar resultaten att implementering av en decentraliserad organisationsstruktur kan ha en positiv inverkan på tillitt och minimera den övergripande osäkerheten i sambandmed M&amp;A-transaktioner. Å andra sidan tyder resultaten på att implementering aven centraliserad organisationsstruktur kan ha blandad effekt på tillit. I vissa fallkan centralisering skapa en känsla av stabilitet och förutsägbarhet och därigenom minimera osäkerheter och skapa tillit, medan centralisering i andra fall kan leda till frustration och missnöje, vilket leder till misstro. Uppsatsens implikationer och begränsningar diskuteras och behovet av ytterligare forskning påpekas för att förbättra förståelsen av detta komplexa och mångfacetterade koncept.

In 2011 the public libraries of Gothenburg city implemented so-called floating collections. In floating collections the items are not housed permanently at a specific library instead they move between libraries depending on where the item is picked up and left off. Therefore, floating collections are controlled by the library users. Making it a part of a user-centered trend found within Swedish libraries. Literature both praise the benefits with floating as well as highlighting the risks of unpredicted challenges. In the case of Gothenburg city, the public library’s collection management and development has caused debate in the media. Especially the library staff has expressed dissatisfaction. In this thesis seven public librarians have been interviewed about how they perceive working with floating collections, the benefits and drawbacks, as well as the larger effects it has on society. They express certain positives that mainly benefit active and knowledgeable users. One of the greatest drawbacks of flowing collections is the uneven flow between libraries. It leads to stagnated pools of items in some areas and draught in others. The librarians also feel they have been excluded in the process of implementing floating collections as well as during further centralization of the collection management in 2022. The centralization and user centered perspective have decreased the librarian’s control and knowledge of the collection. The data from the interviews has been analyzed in relation to existing literature on floating collections and with the perspective of following theoretical concepts: democratic equality, segregation, periphery and peripheralization. I conclude that the drawbacks of floating collections outweigh the benefits from an equality point of view. The structures of floating collections do not take the full spectrum of library users into consideration, which connects to an uneven flow of items in the city. Items tend to flow from socioeconomic peripheries to socioeconomic centers which increases the peripheralization and segregation of Gothenburg city. The public libraries of Gothenburg need to reconsider their collection management and readjust the structures to create more equal conditions for all users regardless of digital knowledge, age, and other social factors. This includes giving the librarians increased influence over the collections to increase and practice their knowledge. The librarians should also be encouraged to maintain the local perspective at each library while simultaneously seeing to the needs of the city as a whole. The users’ needs could still be the center of the system without being at the expense of the librarian’s ability to influence the collection. Many users are dependent on the librarians to use, affect and be inspired by the collection. This is a two years master's thesis in Library and information science.