我國在民國102年復徵證券交易所得稅，其本質屬於資本利得稅，本文欲探究資本利得稅對資產選擇之影響，再進一步將閉鎖效果納入資產選擇模型，討論課稅實現原則下，資本利得稅的稅率對資產選擇的影響。 本文假設兩項資產，分別為無風險性資產與風險性資產，發現在資本利得稅、資本損失可完全扣抵的情況下，政府擔任分散風險的角色，財富的風險性下跌，代表性個人增加風險性資產持有份額。納入閉鎖效果討論課徵資本利得稅下的資產選擇，設立兩期模型，代表性個人分配財富於無風險資產與風險性資產。若要代表性個人在第二期轉換投資組合，則代表性個人將要求新投資組合之報酬高於原資產之報酬加上處分原資產所產生之資本利得稅，而代表性個人可透過改變風險性資產持有比例調整新資產組合之報酬。研究發現，新投資組合的風險性資產持有比例受到原資產之資本利得稅率影響，原資產的稅率越高，則新投資組合的風險性資產持有比例越大，主因稅率越高，閉鎖效果的強度越強，因此若代表性個人要轉換資產的話，可透過增加風險性資產持有比例來增加新投資組合的預期報酬，亦表示代表性個人之風險承擔意願增加。

隨著行政任務之多元化，政府的職責不僅消極地保障人民權益不受違法侵害，並積極推動重大公共建設，提供人民生活上之照顧，為達成前述任務，政府必須擬定計畫，合理分配有限資源。由於性質重要且達一定規模之重大公共建設，於開發過程中，常事涉不同利益關係人及不同行政機關之權限，在計畫未公布實施前，應經計畫擬定、聽證舉行及計畫裁決等程序後，始可妥善有效實施。此種確定計畫程序之作用，在於藉由程序之參與，廣納各方意見，期考慮更為周詳，使最終確定之計畫內容合理妥善可行，俾於具體實施時可順利進行；並提高行政效率，建立民眾對公共政策良好之觀感及信賴，達成公部門推動政策之目標。 我國現行規範行政計畫之法制，僅有行政程序法第163、164條區區2條文，其中164條中心理念，緣自德國計畫確定程序之引進，就一定地區土地之特定利用或重大公共設施之設置，所為之計畫設計及規劃程序。在德國計畫確定程序不僅法規範完善，且行之有年，在程序集中及減少日後爭訟之層面，具有一定效果。法務部雖於2001年3月基於行政程序法第164條第2項之授權而嘗試訂定「行政計畫擬訂、確定、修訂及廢棄程序辦法草案」，就計畫之擬定、聽證程序之進行、計畫之確定等相關程序為詳細規範，賦予最終之確定計畫裁決一定之法律效力，以期達到程序集中的效果，然本辦法草案迄今仍未完成立法付之實施，無法發揮實質功效。 本研究之目的，在探討國家推動重大公共建設時，所面臨的最大挑戰-如何作出令人信服之決策，此緣於權力來源之正當性、決策內容與程序之合理性外；亦須思考公部門對於私部門或環保團體之不信任、民眾過於追逐開發行為所產生之暴利期待、環境與經濟之連動性及國家中長程之發展方向與目標等人文議題，並參考國外案例，融合本國風土人文予以克服與解決。另試圖將行政計畫確定程序運用在臺北市廣慈開發案，以行政程序所追求之民主、效能及公開之原則，解決其所面臨之困難。

商品上隨處可見形形色色的的知名動畫電影角色肖像在上面。動畫電影原本所要吸引的消費族群是以孩童為主，然而，仍有許多青少年族群以及成年人會購買動畫角色的周邊商品。本研究試著以成人消費者的角度，探討不同類型之動畫電影角色吸引消費者的原因所在，以及購買動畫電影角色授權商品的消費者又具備何種特性？ 本文研究架構包含喜愛度、熟悉度、相似度等與動畫電影角色吸引力有關之變數，以及個性一致性、認同效果、參考群體等與購買動機有關之變數。本研究將利用問卷調查與統計分析探討消費者對動畫電影角色的品牌態度、產品態度與產品購買意願之關係。 研究結果顯示：消費者對於角色喜愛度與相似度較高會產生較佳的角色品牌態度。而消費者對動畫電影角色的品牌態度，會透過影響產品態度進而影響產品的購買意願。影響產品購買意願的另一因素為消費者對於授權產品的認同效果。另外，本研究發現，消費者對產品態度與購買意願，會受到非人類與虛構人類的角色類別差異的影響。

本研究以2002年至2012年台灣主併公司為上市公司的併購案件為樣本，探討合理性意見書評價內容和主併公司短期股價影響及併購後綜效之關聯性。研究結果發現，於意見書揭露日時，若獨立專家評估價格高於雙方約定交易價格愈多時，即評價溢酬愈大，或是評價報告由高聲譽獨立專家所出具，主併公司會有正向的累積異常報酬率；且在此情況下，主併公司併購後綜效亦會愈大。故本研究認為，合理性意見書中的評價資訊，於揭露時具有訊號發射效果，可以幫助外部股東及投資人判斷交易是否對其有利，降低內外資訊不對稱，同時亦具有認證併購後公司會產生合併綜效之功能。因此，併購時獨立專家所出具之合理性意見書確實具有資訊意涵。 / This study analyses the relation between target firm valuations disclosed in the fairness opinions and acquiring firm performances by using the samples of Taiwanese listed company in M&A transaction between 2002 and 2012. We find that the stock price reactions to the public disclosure of fairness opinions are positively related to the difference between target firms valuations contained in the fairness opinion and the merger offer price and the reputation of independent experts. Under these conditions, the synergy in the M&A may be higher than others. Therefore, we suggest that the information contained in the fairness opinions can not only reduce information asymmetry between management and stockholders, but also certify that the M&A transaction will produce synergy. We conclude that fairness opinion does contain useful information to market participants.

為分析長期與短期公司避稅行為之決定因素以及相關產業效果，本文以實證 方法檢視租稅規避行為之決定因素，並以現金有效稅率及調整後財稅差異作避稅 指標，研究對象為 2002 年至 2012 年之台灣上市櫃公司，同時排除性質特殊之金融業以及臺灣存託憑證(TDR)。 首先，本文採固定效果模型進行短期避稅行為之分析，其實證結果顯示當企 業知名度較高、研發投資較多、負債資產比較高、投資損失較多及關係企業設立 在租稅天堂時，企業積極從事避稅行為的可能性較低。另一方面，結果顯示當企 業持有固定資產較多、投資利益較多、獲利較多及有前期淨營業損失時，企業積 極從事避稅行為的可能性較高。 其次，本文採普通最小平方法模型進行長期避稅行為之分析，其實證結果顯 示當企業長期知名度較高、負債較多、投資損失較多及獲利較多時，企業積極從 事長期避稅行為的可能性較低。另一方面，結果顯示企業長期固定資產較多、研 發投資較多及投資利益較多時，企業積極從事長期避稅行為的可能性較高。 最後，為觀察個別產業之避稅行為，本研究進行平均值差異數 T 檢定、長期 普通最小平方法回歸結果以及 F 檢定，結果顯示：半導體業、建材營造業等產業 積極從事避稅行為的可能性較高。另一方面，觀光事業、油電燃氣等產業積極從 事避稅行為的可能性較低。

在行動裝置當道的社會中，行動廣告已成為業者進行產品推廣的新管道。根據過去文獻指出資訊性、娛樂性、干擾性、可信性皆會影響行動廣告效果，但對於加入適時適地性特質的行動廣告較少多加著墨。因此，本研究以Brackett and Carr (2001)提出的廣告態度模型為基礎，旨在探討行動廣告之定位性與即時性此兩特性對行動廣告效果的影響。本研究採量化分析，透過網路發放問卷，有效樣本共480份，研究中以SPSS與Smart PLS軟體進行結構方程模式分析。 研究結果發現，廣告前因之資訊性與娛樂性同屬一構面，本研究將此構面命名為「資訊娛樂性」。當資訊娛樂性越高時，則可信性越高，廣告效果越佳。但當資訊娛樂性越高時，消費者會覺得廣告帶給他越干擾的感覺。其次，在行動特性的影響之下，定位性與即時性對資訊娛樂性和干擾性有交互作用，表示具定位性與即時性的行動廣告確實會對消費者產生影響力。第三，廣告認知反應中只有可信性對行動廣告效果產生影響，干擾性不會影響行動廣告效果，當可信性越高，則行動廣告效果越正面。最後，資訊娛樂性確實會直接影廣告效果，且資訊娛樂性越高，則消費者對行動廣告的態度、廣告中產品的品牌態度及產品的購買意願都會越高。本研究之結果期望能提供學術界與實務界在行動廣告相關研究，及行動廣告設計與規劃運用之參考。

本論文採用事件研究法，以2008到2012年間美國紐約證交所上市公司共計1423個購併案件為樣本進行實證，利用累積異常報酬(CAR)的統計檢定與複迴歸分析去探討主併公司在宣告購併時，股價反應是否會因為主併公司之執行長為創辦人而有所不同。投資人會因考量到代理人問題，對於創辦人執行長做出的購併決策較具信心而使股價上揚，亦或是認為創辦人反而容易被過去成功的思維和作法所牽制而做了錯誤的購併決策，為本文討論重心。 本研究結果共有三點，第一，創辦人執行長之主併宣告效果不顯著，但非創辦人執行長之主併宣告效果顯著為正，兩樣本間的差異則無顯著異於零。第二、由迴歸分析之結果可得知，創辦人是否為執行長之變數對於主併公司宣告效果具有顯著的影響，當執行長為創辦人時對股價之影響為負向。第三、將兩樣本分別做迴歸檢定並和總樣本之結果進行比較，發現主併公司之成立年數對創辦人執行長之宣告效果產生負影響，顯示出市場認為創辦人容易因過去的成功經驗而傾向維持既有策略，導致無法做出開創性之購併決策。此外，執行長持有的股票選擇權比率高低對於宣告效果有顯著的影響，當持有比率越高時宣告效果越好，此結果佐證股票選擇權能夠降低代理人問題、使股價有正向反應之論述。

隨著公司治理議題逐漸受到注意，我國政府制定了許多相關規範以使董事會對於公司管理者的監督功能健全。故本研究希望能藉由股票市場對於公司宣告總經理更換之反應，了解董事會是否發揮監督功能，撤換管理表現不佳的總經理。 本研究以2007年至2011年於證交所公開資訊觀測站之重大訊息公告專區宣告更換總經理之台灣上市公司為研究樣本，透過事件研究法計算個別公司更換總經理的宣告效果。 本研究首先探討市場對公司更換總經理之整體看法為何，再透過複迴歸分析進一步探討更換總經理前公司經營績效的好壞、卸任總經理之在位期間長短、卸任總經理是否離開公司、卸任總經理之持股百分比、董監事持股百分比、獨立董事人數占董事總人數之百分比等因素對宣告效果的影響。 實證結果有以下發現：(一) 更換前公司營運績效好壞對宣告效果有顯著的影響。更換前營運績效佳之公司有負面的宣告效果，更換前營運績效差之公司有正面的宣告效果。(二)更換前營運績效佳的公司，若卸任的總經理在位期間越長，則宣告效果越負面。(三)更換前營運績效差的公司，若卸任的總經理離開公司，則宣告效果比卸任的總經理沒有離開公司還要正面。(四)更換前營運績效差的公司，若原總經理持股百分比越高，則宣告效果越正面。表示對於這些總經理持股百分比高的公司而言，造成公司績效不佳的原因是總經理能力不足，而不是因為存在代理問題。(五)董監事持股百分比對更換總經理的宣告效果沒有顯著的影響。(六)獨立董事占公司董事總人數之百分比越高卻使更換總經理之宣告效果越負面，表示本研究之實證結果不支持獨立董事對更換總經理有正面的影響。 / This research studies the announcement effects of CEO turnovers with a view to understanding the reactions of stocks market toward CEO turnovers, and whether the boards play their role to oversee managers and replace those managers who perform poorly. This research collected samples from Taiwan listed companies who announced CEO turnovers during year 2007 through year 2011 and then calculated announcement effects by event study method. This research first studied the overall viewpoint of the stock market to CEO turnovers and then tried to figure out whether and how corporate operating performance before CEO turnovers, tenure of ex-CEO, whether the ex-CEO leaves the corporate, stock holding percentage of ex-CEO, stock holding percentage of directors and the percentage of number of independent directors accounts for total number of directors influence the announcement effects of CEO turnovers. This research finds that: (1) Companies’ performances before CEO turnover significantly influence the announcement effects. Sub-sample of well-performed companies has negative announcement effects and the sub-sample of poorly-performed companies has positive announcement effects. (2) For well-performed companies, the longer the tenure of ex-CEO, the more negative the announcement effect is. (3) For poor-performed companies, the announcement effect of companies whose ex-CEO leaves the company is more positive than those whose ex-CEO does not leave the companies. (4) For poorly-performed companies, the higher the ex-CEO stock holding percentage, the more positive the announcement effect is. It means that for those companies whose ex-CEO stock holding percentage is high, it is not agency problem that causes CEO to perform poorly but the lack of the CEO’s ability does. (5) The stock holding percentage of directors does not significantly influence the announcement effect. (6) The higher the percentage of number of independent directors accounts for the total number of directors, the more negative the CEO turnover announcement effect is. This means that the result of this research does not support that independent directors have a positive impact on CEO turnover.

台灣自從解嚴後，民主政治邁向多元發展，社會運動因環保意識抬頭，民眾對於爭議性公共設施設置大多持反對態度，以致有抗爭與自力救濟行為的產生，即為「鄰避情結」。而開發業者為求建廠順利興建與永續經營，是以制度性的回饋方式作為解決策略，以消弭當地民眾對於鄰避設置所產生負面外溢效果與環境影響。基於此，台電公司在電源短缺的情況下，為使電力開發順利進行，特別設置「台電公司促進電力開發協助金審議委員會」並訂定執行要點，統籌辦理睦鄰回饋業務，其政策目標在於提昇地方建設外，並增進當地居民的福祉。但是回饋機制是否合理適切？是否能達成睦鄰回饋的政策目標？是本文研究關注的焦點。 本論文的分析分成兩大部分，其一是以開發業者因公共設施興建導致的負面 外溢效果與環境影響，對所在地居民造成的衝擊有彌補之職責；另一部分，回饋金對所在地提供公共建設之規畫興建、維修與營運及促進產業發展等公益活動運用是否能符合多數人的期望。 根據此一電力設施設置為研究對象，並以大潭燃氣火力發電廠於90年間由北部施工處進駐,並自94~98年期間1~6號機興建至開始商轉之睦鄰回饋制度的個案分析作為研究，在此除了相關文獻及回饋金執行制度之回顧外，台電公司為提昇企業形象及善盡社會責任，並就建造大潭發電廠周邊地區之公共建設回饋金建立制度流程，主動積極協助地方建設，期能將協助金真正用於地方，以帶動地方繁榮；並增進當地居民福祉。

我國實施庫藏股制度自民國八十九年八月七日開始實施以來，許多上市上櫃公司紛紛宣告買回本公司股份，實施初期，適逢企業母子公司交叉持股盛行，國內外經濟情勢丕變，高科技產業泡沫化…..等因素影響，上市櫃公司投入的情形踴躍，後歷經景氣的衰退、復甦及擴張等階段，庫藏股執行的情況漸趨平穩，相關法令經歷數次增修後亦漸趨完備。 本研究主要係針對庫藏股制度實施以來，前六年半期間，以個案公司-華新麗華(股)公司【以下簡稱華新】為例，探討公司買回庫藏股的動機，以及與同樣上市公司中，經篩選實際買回股數、金額最高的前4家對照組公司相較，華新的股價、經營績效的評比如何？華新本身的經營績效產生了什麼變化？股東、投資人的財富效果為何，從中得到哪些啟示，以下為對華新研究的發現： 一、動 機：經營管理人員認為公司股價被低估，為買回庫藏股的主要動機，其次為對未來盈餘與股價具有信心，轉讓員工排名第三，與訊號發射假說關係密切；經營管理者認為執行庫藏股並非單一財務事件，而是公司整體策略面變革的一環，可協助公司達成每股盈餘的改善目標。 二、股價、經營績效：華新在7項分析項目中，分別排名居1~3位，在營運資金管理、每股盈餘、股價淨值比有較優異的表現；股價年化報酬率高於大盤5.3%，僅次於宏碁；經營績效的改善，來自經營管理者聚焦本業，處分長投，提高資產的運用效率，管理現金流量，積極實施庫藏股，以提升每股盈餘及每股淨值。 三、股東、投資人：華新的累計報酬率為63.2%，年化後7.8%，優於大盤及其他3家公司；投資人應避免景氣循環剛開始向下時投入，留意公司發出的訊號，當公司以『維護股東權益』為目的買回時，投資人的長期報酬率是可預期的。