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合資與併購之策略選擇暨流動性需求對企業併購之影響 / Studies on the Strategic Choice of Joint Ventures vs. Mergers and the Economic Impact of Liquidity Demand on Firm's Acquisition Pricing吳菊華, Wu, Chu Hua Unknown Date (has links)
. / Corporate acquisitions are classified as part of “the market for corporate control” in which management teams are facing constant competition from other management teams. If the team that currently controls a company is not maximizing the value of the company’s assets, then an acquisition will likely occur and increase the value of the company by replacing its poor managers with good managers. This dissertation focus on two issues on mergers, the first compares the strategy between mergers and joint ventures. The second investigate how much liquidity should the acquirer preserve and what is the equilibrium price of the acquired firm in considering the merger strategy.
Drawing upon the incomplete contract theory, I examine the criterion of the strategic choice between joint ventures (JVs) and mergers when two firms contemplate vertical integration. The model reaches the following conclusions: (1) some ownership provision to the acquired company after the mergers may prove to be more lucrative to the acquirer than 100% takeover; (2) given the same equity share arrangement for JVs and mergers I conclude that these two firms should choose to merge or be merged rather than JVs; (3) I derive the optimal equity share arrangement in both JVs and mergers when ownership provision is considered as a strategic means. In addition, I also compare the welfare and effort of both companies in JVs and mergers under symmetric cost structures, and find that mergers would provide greater social efficiency and welfare than 50-50 JVs when the acquirer’s equity share is between 30% and 65%.
Firms are concerned that they may in the future be deprived of the funds that would enable them to take advantage of exciting growth prospects, strengthen existing investments or simply stay alive. I specifically examine a firm’s liquidity need in order to grasp any future opportunity of mergers and acquisitions. However, a firm’s manager (borrower) can shed his interim wrongdoings (misbehavior) under the pretext of further financial need for mergers and acquisitions because he knows that he can easily raise sufficient cash from lenders to cover any adverse shock. My study derives the conditions that when this soft-budget-constraint (SBC) problem will occur. It happens when the interim income is small. Moreover, I analyze how the purchase price of acquisition is affected by this soft-budget-constraint syndrome. If there is SBC problem, the acquisition price will be raised by the investors when the interim income is small. Besides, a firm with severe moral hazard problem will be merely able to offer a smaller purchase price for the acquisition. On the contrast, a firm with a stronger balance sheet will be able to secure a greater credit line and offer a more attractive price for the acquisition. The empirical study of U.S. firms during 1988 to 2006 supports my conclusions.
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旅遊行程自動規劃系統的設計與實作 / MyTripPlan:The Design and Implementation of an Automatic Trip Planning System陳逸群, Chen, Yi Chun Unknown Date (has links)
近年來隨著全球化的發展,自助旅行的風氣蔚為風潮。背包客可以根據自己的喜好與條件,自己規劃旅遊路線與行程。一般規劃旅遊行程的過程費時而繁瑣,除了必須決定旅遊景點,還必須將景點開放時間、景點停留時間、交通方式、旅遊順序與路線、時間限制、住宿地點、經費等列入考量。
針對旅遊行程規劃,除了參考網友的行程規劃,目前已普遍有景點推薦、行程編輯系統,協助使用者規劃行程。但少有旅遊行程自動規劃系統。因此,本論文研發實作旅遊行程的自動規劃系統MyTripPlan。MyTripPlan具備景點推薦、景點停留與拜訪時間預估、路線規劃、行程規劃及行程調整的功能。
本系統MyTripPlan在離線時,先透過爬蟲程式由景點推薦網站取得熱門景點資訊、由相片分享網站取得景點相片時間以推估景點停留及拜訪時間、由交通查詢網站取得任兩景點間的推估交通時間。在線上時,當使用者輸入旅遊天數等時間限制、並由系統推薦景點勾選有興趣拜訪的景點及餐廳後,系統將運用定向排程演算法推論出符合時間限制的旅遊行程,呈現在地圖上,並結合交通網站,產生行程表。
經實驗效能驗證,以安排旅遊天數七天,五十六個景點所需要的行程規劃時間約為一秒鐘;使用者對於實作完畢的MyTripPlan系統與功能也都有滿意以上的評分。 / Travel planning process is time-consuming and tedious. To plan a trip, not only the attractions, but opening hours, timing cost, travel route, transportation, lodge, budget control and so on also need to be considered. While there are widespread attraction recommendation and itinerary editing systems to assist people to plan their trip, only few trip automated planning systems are developed.
In this thesis, MyTripPlan, an automatic trip planning system, is designed and developed. MyTripPlan The system provides users the capability of attraction recommendation, visiting and stay time estimation, route planning, trip planning and itinerary adjustments. In offline process, MyTripPlan collects popular attraction information from web content for attraction recommendation, gets the timestamp of attractions from photo-sharing websites to estimate visiting and stay time, and crawls traffic information from public transportation query site to estimate the travel time between attractions. Given the trip duration, MyTripPlan recommends attractions and restaurants, schedules and produces the trip itinerary automatically based on the team orienteering scheduling algorithm. The generated itinerary takes the user-preferred attractions, visiting and stay time constraints, and transportation information into consideration.
MyTripPlan presents the trip itinerary both in map and schedule list. The experiments show that the execution time for trip plan with fifty-six attractions in seven days requires about one second. Moreover, nineteen subjects were invited to evaluate the effectiveness of MyTripPlan. Most users were satisfied and gave excellent rating on the system performance.
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台海兩岸建立軍事互信機制之研究 / A Study of Establishing Military Confidence Building Measures Across the Taiwan Strait許舜南, Hsu, Shun-Nan Unknown Date (has links)
身為一位學習「戰略及國際安全」並從事「野戰戰略」與「中外戰史」研究與教育的軍人,深知唯有堅實的國防武力,才能在中共不放棄以武力解決台灣問題的文攻武嚇下,以「勝兵先勝」之作為,來達到「止戰而不懼戰,備戰而不求戰」,確保「有效嚇阻、防衛固守」戰略構想之達成,然基於深切體認到「兵凶戰危」,不忍國人與大陸之對立紛爭而引發戰火,導致同胞「生靈塗炭」。自當從「避免戰爭」、「防止戰爭」等戰略及國際安全之考量,研究「台海兩岸建立軍事互信機制」,藉由國際間已實施多年的「信心建立措施」(Confidence-Building Measures,以下簡稱CBMs),期能喚起台海兩岸之領導人,本著同根同源,藉展現誠意、溝通、協商、交流,進而建立互信,以降低兩岸緊張情勢,避免因誤判而引發衝突,進而導致戰爭發生。
「信心建立措施」的主要概念,在於透過資訊交換與交流,增加彼此的瞭解,避免雙方因對彼此軍事意圖的誤解,而導致擦槍走火,引發衝突與戰爭。並希望透過「軍事互信機制」等交往原則的確立、軍事行動的規範,以及檢證措施的運用,建立台海兩岸彼此信任之關係,以達到避免戰爭、防止戰爭,確維台海兩岸安全與永久和平之目標。
本論文「台海兩岸建立軍事互信機制之研究」,其主要的理論基礎是參考國際間已施行多年的「信心建立措施」(CBMs),該措施見諸於1975年「赫爾辛基會議」(Helsinki Conference)的「最終議定書」(Final Act)。而在歐洲中立及不結盟國家提議下,至1986年「斯德哥爾摩會議文件」(Document of the Stockholm Conference),第二代的「信心建立措施」被歐洲各國改稱為「信心暨安全建立措施」(Confidence and Security-Building Measures, 以下簡稱CSBMs )。一般而言,後者較前者更強調軍事意涵的重要性及查證措施的使用,也意味脫離前者的萌芽階段,進入較繁複、具體、強制發展的階段。除歐洲與亞太地區外,非洲、拉丁美洲、中東地區都有相關類似的安排。1991年,南北韓所簽訂的「和解、互不侵犯及交流合作協議」與「朝鮮半島非核聯合宣言」,中共、俄羅斯及其他三個中亞國家於1996年4月26日所簽訂的「關於邊境地區加強軍事領域信任的協定」,均屬於「信心暨安全建立措施」。冷戰結束後成立的「東協區域論壇」及「亞太安全合作理事會」所倡導的安全對話,也是「信心建立措施」的一環。
台海兩岸建立軍事互信機制可採用「信心建立措施」(CBMs)各類作法,即(一)宣示性措施(declaratory measures)、(二)透明性措施(transparency measures)、(三)溝通性措施(communication measures)、(四)海上安全救援措施(maritime measures)、(五)限制性措施(constraint measures)、(六)查(檢)證性措施(verification measures)…等,並參考國際間建立互信之成功案例,區分目前已在執行的公布「國防報告書」、宣布「軍事演習之種類、範圍、時間、地點」、遂行「海上救難行動」、建立「海峽中線共識」…等,並配合國統綱領的進程,再分為近、中、遠程軍事互信作為,逐步建立台海兩岸軍事互信,降低緊張,化解衝突,以避免導發台海間之戰爭,共創台海兩岸中國人之雙嬴。
當前台海兩岸之紛爭,乃導因於雙方領導人及政府之互信不足,故在推動台海兩岸互信機制時,初期階段,須由單方面展現誠意、培養互信,在時機及條件成熟後,則雙方展現誠意、建立互信,當然我方應審慎規劃,並時時觀察,若中共仍抱持傲慢心態,未能遵守相關協定,必要時可以停止各項交流,以免單方面對中共做出過多的讓步,以確保我國家安全與利益。
從研究中可以深切體會,台海兩岸維持和平與穩定,是台海兩岸中國人的共同期盼,也唯有「台海兩岸建立軍事互信機制」,才能避免雙方因誤解、衝突,而刺激中共以武力犯台,或引爆戰爭。故僅提出具體建議,供決策單位及後續研究此一問題者參考:
壹、台海兩岸不可輕啟戰端。
貳、推動兩岸間制度化互信機制。
參、藉助國際友人加強多邊協商促進兩岸交流。
肆、審慎擬定建立軍事互信措施之優先順序。
伍、推動兩岸建立軍事互信立法逐步執行。
陸、賡續研究集思廣益尋求兩岸雙贏策略。
台海兩岸建立軍事互信機制,雖然還有相當多的困難與窒礙,但相信只要台海兩岸領導人有決心,必可早日達成兩德統一與兩韓和解的光明坦途,這也是台海兩岸中國人所衷心期盼的抉擇,但願不久的將來,台海兩岸的中國人,均可走出免於戰爭與殺戮之夢魘,進而同享自由、民主與均富的和平幸福生活,共創台海兩岸的繁榮與發展。
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GATT 1994之最惠國待遇與數量限制之適用原則評析-WTO歐盟香蕉進口案評釋楊琬瑜, Yang, Wan-Yu Unknown Date (has links)
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保險法關於資金運用限制對台灣保險業投資績效的影響 / The Impact of Taiwan's Insurance Law on Insurers' Investment Performance吳佳哲, Jia-Je Wu Unknown Date (has links)
保險業資金運用的限制乃民國87年台灣保險界的熱門話題之一,不但有許多保險公司要求財政部放寬資金運用的限制,因為他們認為保險法中明文規定保險資金運用的範圍和比率,使保險資金運用相當僵化,且由於企業經營環境變化極大,因此法令的限制會影響保險公司的營運狀況;而財政部保險司成立的保險革新小組中,也對資金運用的限制有深入的探討,因為限制的範圍不但影響保險公司本身的投資情況,更因為保險公司有龐大的資金可運用,而可能牽動台灣的金融經濟情勢,因此值得深入的探討。
本研究的主要目的包括下列兩點:
1.研究保險公司資金運用績效在民國81年保險法大幅修訂,對資金運用加諸更明確的規定,與保險法修訂前的資金運用績效加以詳細比較,瞭解政府設定資金運用的限制對保險公司獲利率之影響,並針對投資風險進行實證分析,因為高風險伴隨著高報酬,故同時考慮風險與收益的影響程度。
2.初步分析本國保險公司7項經營上的比率例如流動比率是否因為保險法修訂之後而受到影響。
本篇論文的資料來源是來自台北市人壽保險同業公會所出版的『人壽保險業務統計年報』與保險事業發展中心所出版的『產物保險統計要覽』,並採用年報中的資產負債表、損益表與資金運用表加以實證分析。
研究時間以民國81年保險法修訂第146條之1到第146條之5為時間上的分界點,分析民國76年到民國80年資金運用的限制未修訂前的資金運用績效與民國81年到民國86年資金運用的限制修訂後的資金運用績效做比較,但因為依照法令規定發現保險公司有2年的調整期,因此研究時間分成3段(民國76-80年,民國81、82年,民國83-86年)。
本研究同時考慮投資收益率與投資風險,發現在兩迴歸模型中投資收益率與投資收益率變異數之係數均大於0,並且為顯著,代表兩者具有正相關的情形,符合高風險伴隨高報酬的理論;由Markowitz的『平均數-變異數投資組合模式』所求出的效率前緣發現加諸投資限制後,會使效率前緣向右下方移動,亦即同時使風險增加與投資報酬率減少;經由本研究的實證發現保險法的修訂對於保險公司投資績效與投資風險均造成顯著的影響,亦即保險法修訂後,使得保險公司的投資收益率減少,並增加保險公司的投資風險,因此本研究認為目前法令對於資金運用的限制的確有放寬的必要。
由於本研究發現投資上限對保險公司的投資績效會產生顯著的影響,並且會增加保險公司的風險,因此保險公司大聲疾呼再度修改保險法第146條之1到第146條之5與放寬投資限制的確有其必要性;另外本研究之實證可得知保險公司的經營性質會影響其投資收益率,並且因為產、壽險在資金結構與業務性質均有相當程度的差異,因此建議可將產、壽險的資金運用分別規範,由於我們發現限制會對保險公司的投資情形產生影響,加上壽險公司的投資收益率比較高,而投資風險比較低,因此本研究認為對於壽險公司的資金運用規範應該要比較寬鬆。
第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程與架構 4
第二章 保險業資金運用介紹與文獻回顧 5
第一節 保險法第146條所規定資金運用途徑之介紹 5
第二節 衡量法令限制對企業造成影響之文獻 18
第三章 研究方法 27
第一節 資料來源 27
第二節 研究方法 29
第三節 兩段迴歸 36
第四章 實證分析 37
第一節 各種IRIS比率的實證結果 37
第二節 投資收益率的實證結果 42
第三節 投資收益率之變異數的實證結果 46
第五章 結論與建議 51
第一節 研究結論與建議 51
第二節 研究限制 54
參考文獻 55
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金融契約與廠商投資之研究-股價資訊、抵押品的實質效果 / The Theoretical Studies of Financial Contracts and Firms' Investment Decisions-The Real Effects of Stock Price Information and Collateral林育秀, Yu Shou Lin Unknown Date (has links)
本論文包含兩篇獨立但主旨相關的文章, 目的均在探討融資契約與廠商投資的關聯,以分析融資契約的實質效果。第一篇文章「股價資訊外部性與新投資之採行」研究權益證券(股票)集訊、揭訊功能的實質效益,我們由股價資訊公開所產生的外部效果,分析股價資訊效率性與廠商投資效率之間的關聯。在1.眾多異質廠商,2.投資具實質選擇權(real options)特性的假設下,內生化廠商與股市交易者的資訊取得決策,發現1. 均衡時廠商的投資與資訊取得決策取決於廠商技術水準與股價效率性之高低:高股價效率性時,無廠商取得新資訊,皆根據股價判斷投資,低股價效率性時,僅較低技術廠商根據股價資訊投資。2. 股價有額外的資訊揭露效果:由於廠商僅能獲得新資訊的部份效益,且廠商利用資訊有機會成本,將投資證券化可提高新資訊被揭露的可能性,使得資訊可被充份利用,提昇投資效率。3. 股價資訊可提增投資效率,增加廠商期望報酬,但當體系平均技術水準落後,新資訊的實質效益低落時,股價資訊公開的外部淨效益亦趨薄弱,故經濟發展初期,股市資訊公開的外部效益相對不重要。
第二篇文章「抵押品、財務槓桿與廠商投資」研究借貸契約中,抵押品舒緩借貸限制的作用,及其可能產生的實質效果。我們採用Williamson(1986,1987)的狀態確認成本模型(costly state verification model),在該訊息不對稱模型,廠商向外融資面臨借貸限制,僅較高自有資金廠商可獲融資。當借貸市場資金相當寬鬆,資金供給恆大於資金需求,資金成本(無風險利率)為一由模型外因素所決定的外生參數時,抵押融資不影響資金成本,此時抵押品具有舒緩借貸限制的作用,體系財務槓桿提高,期望查帳成本下降,投資的期望淨產出增加。若資金相對緊俏,無風險利率須由借貸市場均衡所內生決定時,長期而言,財務槓桿僅受體系資金寬鬆程度的影響,短期間抵押融資雖能提高財務槓桿,但隨槓桿之提高,資金需求增加,無風險利率上揚,在新的均衡,較低自有資金廠商投資的期望報酬下降,借貸利率上漲,反而增加其應負債務,資產狀況惡化,此即本文所欲突顯之抵押融資的潛在成本。
第一章 緒論 3
第一節 研究動機 3
第二節 研究內容與架構 5
第二章 文獻回顧 7
第一節 融資契約的功能 7
第二節 金融結構與實質經濟活動 13
第三節 股價資訊與廠商投資 18
第四節 抵押品與廠商投資 22
第三章 股價資訊外部性與新投資之採行 27
第一節 前言 27
第二節 基本模型 29
第三節 期中股市均衡與股價效率性 35
第四節 股價資訊外部效益 41
第五節 小結 46
附 錄 47
第四章 抵押品、財務槓桿與廠商投資 53
第一節 前言 53
第二節 基本模型 55
第三節 抵押融資模型-資金寬鬆時的抵押品效果 62
第四節 抵押融資模型-資金緊俏時的抵押品效果 66
第五節 小結 70
第五章 結論 72
第一節 研究限制 72
第二節 未來研究方向 77
參考文獻 79 / This dissertation collects two separate but related papers, both study the channel through which financing contracts can affect firms' investment decisions and the corresponding real effects. The first paper " Informational Externality of Stock Prices and Firms' New Investment Decisions" analyzes what real benefits the information acquisition and signaling function of stocks can produce. From the viewpoint of informational externality, stock prices may disclose some valuable information beneficial to firms' investment decisions. Under the assumptions of " heterogeneous technology" and "new investment as a real option", this paper finds 1. Firms' investment and information acquisition decisions are determined both by their own technology level and stock prices efficiency. With high price efficiency, no firms acquire information directly, all make investment decisions based on stock prices. With low price efficiency, most firms acquire information directly, only few low-tech firms make decisions according to stock prices. 2. Stock prices have additional signaling effect. Firms can ony get half benefits of new information, besides they have opportunity costs in using information. As a result, stock prices can enhance the possibility of information disclosure, improving investment efficiency. 3. When the economy is underdeveloped and the real benefit of new information is small, the net benefit produced by informational externality will be tiny. The stock prices externality effect is thus comparatively unimportant at the beginning stage of economy.
The second paper " Collateral, Financial Leverage and Firms' Investment"analyzes the constraints-smoothing function of collateral and its real effects. By adopting Williamson's costly state verification model(1986,1987), I find that with this specific asymmetric information structure, there are financing constraints in capital markets, only firms whose own capital inputs are higher above some level can get borrowed capital. The question is " Can offering collateral smooth this kind of financing constraints?" In markets with abundant capital where capital supply always exceeds demand, capital cost(riskless interest rate)will be an exdogenously-determined parameter which won't be affected by collateral financing. In this scenario, collateral can smooth financing constraints, increase financial leverage and improve the net expected return of investment. On the contrary, if capital is not so abnudant that the capital cost should be determined endogenously by capital market equilibrium, then in the long run this economy's financial leverage depends only on the relative abundance of capital. Though collateral financing can increase financial leverage in the short run, as capital demand increases, capital cost will also increase. This will offset the initial smoothing effect of collateral. After full adjustment of capital cost, at the new equilibrium the financial leverage remains unchanged. However, the expected return of firms with lower own capital inputs become smaller, and their borrowing rates become higher which mean they have heavier debt burden and less net worth at the new equilibrium.
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關稅調升、技術選擇、技術授權與策略性貿易政策 / Tariff Escalation, Technology choice, Technology Licensing and Strategic Trade Policy吳世傑, Shih-jye Wu Unknown Date (has links)
本論文應用策略性貿易理論的觀點,分別探討三個獨立的研究主題:各國關稅結構中普遍存在的「關稅調升」現象、外銷比例政策與外籍廠商技術選擇的關係、及關稅與配額政策對於外籍廠商技術授權決策的影響。
壹、 關稅調升與連續性壟斷
「關稅調升」為世界上大部分國家關稅結構中普遍存在的現象,惟這種現象的理論探討卻十分匱乏。因此,本章的目的即在補充「關稅調升」成因的理論探討。藉由連續性壟斷產業模型的建立,我們的研究顯示:政府若對下游進口產品課徵關稅,此一關稅除了具備新貿易政策理論所稱之「利潤萃取」效果之外,尚具備萃取外國生產上游產品廠商部份獨佔利潤的功能,我們稱此為下游產品關稅的「垂直」效果。在連續性壟斷產業的架構之下,隨著生產階段的遞增,下游產品關稅能夠萃取這些上游獨佔利潤的外國廠商家數亦將增加,「關稅調升」現象因而產生。因此,本章發現關稅之「利潤萃取」效果與「垂直」效果的聯合作用是造成關稅調升現象的重要因素。
貳、 外銷比例政策與技術選擇
在實務上,外銷比例政策常為開發中國家對於多國籍廠商在其國內設廠營運時的一項管制措施。在台灣的發展經驗中,外銷比例政策亦常被政府的財經官員認為具有移轉外國優越技術的有效政策工具,其理由乃在於藉由對多國籍廠商內銷比例的管制,誘使其提升在台的生產技術以面對高度競爭性的國際市場,並同時讓本國廠商透過技術擴散或技術移轉的方式獲得多國籍廠商的技術水準。
本章的目的在於探討外銷比例政策是否真能達到提升外籍廠商技術水準的效果。本章的研究結果發現:在外籍廠商獨占本國市場的情況下,除非政府允諾給於外籍廠商高度比例的內銷市場,否則外銷比例政策非但不會促使外籍廠商選擇較為優良的技術,反而會導致其採取較劣等的技術。另一方面,當本國市場有本國廠商參與競爭時,外銷比例對於外籍廠商技術水準的選擇除了受到前述比例值高低之影響外,也受到市場策略性競爭效果的影響。當本國市場的需求函數為線形時,市場競爭的策略性效果會使得外籍廠商在面對外銷比例的管制增加時會選擇較差之技術。因此,一般而言,外銷比例政策並無法確保外籍廠商會使用較為先進之技術水準。
參、 外籍廠商技術授權:關稅與配額政策的比較
貿易保護政策的實施有可能改變廠商海外市場的營運選擇,譬如改採以技術授權的方式間接進入海外市場,因此地主國的貿易保護政策可以促使該國廠商獲取外籍廠商先進技術的授權。
本章的研究乃在於提供貿易保護政策與國際間授權技術選擇關係的理論分析。藉由比較不同的貿易政策對於對於多國籍廠商市場進入方式與授權技術選擇的影響,本章發現對應於一特定之關稅稅率,等量配額政策在市場需求曲線為凹性(凸性)的情況下,將比關稅政策更易於(更不易於)誘使外國廠商授權先進的技術給本國廠商;而當市場需求曲線為線性的情況下,關稅政策與等量配額政策對於外籍廠商授權技術水準的影響是完全相同的。然而,若本國採取的是等率配額政策,則不論其對應之關稅稅率為何,外籍廠商在等率配額限制之下一定會授權給本國廠商最先進之技術。
第一章 緒論 1
第二章 關稅調升與連續性壟斷 6
第一節 本章前言 6
第二節 基本模型 11
(1) 最終財貨關稅 13
(2) 原物料關稅 20
第三節 關稅調升現象 23
第四節 n層次加工產業下的關稅結構 32
第五節 本章結語 35
附錄 37
第三章 外銷比例政策與技術選擇 39
第一節 本章前言 39
第二節 外籍廠商獨佔下的技術選擇 42
第三節 寡占下的外籍廠商技術選擇 48
第四節 本章結語 54
附 錄 56
第四章 外籍廠商技術授權:關稅與配額政策的比較 58
第一節 本章前言 58
第二節 基本模型 61
第三節 外籍廠商在關稅政策下的授權技術選擇 62
第四節 外籍廠商在等量配額政策下的授權技術選擇 70
第五節 外籍廠商在等率配額政策下的授權技術選擇 78
第六節 範例說明 82
第七節 本章結語 86
第五章 結論 87
參考文獻 89
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上下利率限制下金融交換之定價周淑芬, Chou Shu-Fen Unknown Date (has links)
第一筆金融交換出現以來,短短的十一、二年 場成長迅速,成為不可或
缺的財務工具。有鑑鷟艦瘣城竣@簡要的介紹,並建立金融交換之定
珓洶妨堨腄A主要承襲S. Sundaresan 對金融交bS. Sundaresan 的研究中
,只針對一般的金融交A未考慮特殊型態的金融交換。所以本文的目的在B
下利率限制的金融交融之定價模型,主要定價的般的、capped、floored
、及 collared金融交換。漱隤k上,採用與其他研究不同的Feynman-Kac
So- 融交換定價模型之前,必須先建立一般的金融交C再利用利率caps
和floors之特性,加入一般金融A以推導出有上下利率限制的金融交換定
價模型。F導出金融交換之定價模型外,並對所建立的模型k,計算出金融
交換和collar的價值,同時分析@般金融交換與collar金融交換的價值。
提供銀j眾,在進行金融交換時作為參考。
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從專利獨占之制度目的設計角度定義公平交易法第四十五條之專利權正當行使行為—以美國法制為借鏡邱詩茜, Chiu, Shih-Chien Unknown Date (has links)
本論文主要是在探討現行公平交易法第四十五條「依照著作權法、商標法或專利法行使權利之正當行為,不適用本法之規定」,其中有關專利權之部分。蓋專利權屬於智慧財產權之一種,係國家以法律授予私人的一種獨占、排他權利,亦即,專利權人就其所獲之專利請求範圍,係處於一種法定專有排除他人未經其同意而製造、販賣、使用或進口該專利之獨占權能地位。專利法藉由此一賦予專利權人特定期間之專屬排他權 (Exclusive Right)/獨占壟斷權,以提供一定之經濟上利益為誘因,藉此鼓勵發明人『公開』符合可專利要件;而競爭法制係為維護公平、自由競爭秩序與環境而必須規範獨占、聯合、結合等限制競爭行為及不公平競爭行為,兩者之糾結關係應如何釐清?素有經濟憲法高地位之稱之競爭法制,應如何在法律特設專利獨占權之制度目的考量下,揮舞它這把大刀?又法律特設專利獨占權之制度目的,又會如何影響競爭法制規制專利權利之界線,是本文想要探究、嘗試解決之議題亦為本文研究目的所在。
鑑於目前我國對於公平交易法第四十五條之法律定位爭議甚大,復以目前我國對於專利權之正當權利行使行為之實務摸索尚處於萌芽之未臻成熟階段,本文擬以專利制度之制度目的及專利財產之本質出發,再借鏡國美國法制百餘年之行政執法、司法實務之實證觀察方式,試圖對目前我國越來越多之專利權權利行使與公平交易法之交錯相關議題及爭議,提出一些可能的思考方向與解決之道,並以法律體系解釋、法律目的解釋、市場經濟以及專利制度之制度目的等思維角度,嘗試定義公平交易法第四十五條之專利權正當權利行使行為,並將本文所建議之審查基準與審查步驟作成審查流程圖,作為本文之總結。
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警政負面新聞第三人效果之研究 / The Third-Person Effect in Perception of the Impact of Negative Police News Media陳瑞南, Chen,Rwei-nan Unknown Date (has links)
本研究是國內第一個以「警政負面新聞」為主題的研究,希望藉由第三人效果的認知假設,探討警政負面新聞的影響。除了探討警察人員對警政負面新聞是否存在所謂的第三人效果之外;並分別從人口變項、議題涉入感、社會距離、職業認同感等變項,探究對警政負面新聞的認知影響,同時也進一步就行為層面上的關係加以剖析。
本研究以服務於全國二十三縣市警察局之現職警察為目標,採用問卷調查法為主,回收並取得八百四十六份有效問卷。資料分析顯示,警政負面新聞對警察人員產生第一人和第三人的效果,受訪警察認為警政負面新聞對於自己的影響大於一般警察,即呈現了所謂的第一人效果;同時又普遍認為警政負面新聞對於一般民眾會產生更大的負面影響,呈現非常明顯的第三人效果。就社會距離而言,警政負面新聞對於一般警察和一般民眾的影響,會隨著與受訪者之間的距離增加而增加。這種社會距離的形成,肇因於不同團體之間的異質性和不確定感。
對於警政議題涉入感方面,研究證實受訪者對警政新聞議題涉入愈高者,普遍認為對自己、一般警察、一般民眾愈會造成負面影響。本研究同時發現警察的職業認同感維持在中度以上,結果顯示職業認同感可以正面預測「對自己的影響」、「對一般警察的影響」、「對一般民眾的影響」三者,即警察的職業認同感愈高,愈傾向認為警政負面新聞的負面影響愈大。受訪者認為警政負面新聞的影響愈大,愈傾向支持媒介限制行動。總的來說,警政負面新聞「對自己的影響」、「對一般警察的影響」、「對一般民眾的影響」等變項,均是預測支持警政機關採取媒介限制行為的顯著變項。 / This thesis is the first study in Taiwan focusing on “negative police news”, attempting to apply the third person effect theory to study the possible impact of negative news coverage of police. This research furthermore investigates several variables, including demographic variables, issue involvement, social distance, and professional identification, and their influence on the perception of negative police news. A relationship of exposure of negative news and support of media regulation is analyzed at the same time.
A survey of 846 incumbent officers from twenty-three metropolitan police agencies in Taiwan was conducted. Results show that negative news coverage of police has both first and third person effects on police officers. Officers consider that effects of negative police news have stronger impact on themselves than on other officers. They generally consider that negative police news has more negative influence on the general public. From a viewpoint of social distance, an attitude formed through heterogeneity and uncertainty among different social groups, this study found that effects of exposure to negative police news upon perception of the effect on other officers were more limited than on the general public.
From the aspect of issue involvement, the more the officers were involved in negative news issues, the more they consider negative police news has negative effects upon themselves, other officers and the general public. This study also concluded that the higher the professional identification a police officer held, the more she/he tended to consider that negative police news had a stronger impact. We also found that there was a tendency that police officers were more likely to support media regulation. Effects upon oneself, effects upon other police officers, and effects upon the general public of negative news coverage of police, were all variables significantly predicting the support of media regulation.
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