Bakgrund: Idag råder det stor brist av hyresrätter i samhället. Detta medför att unga har svårt att flytta hemifrån och att personer med begränsat kapital har svårt att skaffa en bostad. Syfte: Syftet med arbetet är att undersöka vad kommunala och privata fastighetsbolag grundar investeringsbeslut på. Tillsammans med befintlig teori ska en generell kalkyl skapas som fastighetsbolag kan använda vid nybyggnation av hyresrätter. Metod: Studien har genomförts genom att en abduktiv metod har tillämpats där studien börjat med insamling av teori. Vidare har fem stycken semistrukturerade intervjuer genomförts för att samla in empiriskt material och sedan utvärdera om ytterligare komplettering av teori behövs. Slutsats: De undersöka bolagen använder idag olika bedömningsmetoder vid nybyggnation av hyresrätter. Förslaget som presenteras är att fastighetsbolag ska använda nuvärdesmetoden, en kompletterande kassaflödesanalys och Pay-off metoden vid mindre investeringar.

Since year 2005 all Nordic companies on a regulated stock market needs to present their accounts according to the IFRS-standards by IASB. This has affected the management of goodwill that now needs to be exposed for an impairment test every year.  This paper handles the impairment of goodwill in Nordic companies to test their ability to follow IAS 36 in the IFRS-standards and neutrality in The Conceptual Framework for Financial Reporting. Goodwill was earlier exposed to linear depreciation according to the national rules, while nowadays it needs to be impaired every time it’s warranted according to the calculated future cash flow. This creates an opportunity for companies to affect the accounts, an opportunity that can be explained by the Agent theory and Big Bath. How companies handle this change in accounting is tested to see if there is any relationship between goodwill impairments and future cash flow. Earlier studies have been made on the American market by Jarva (2009) and his model to calculate future cash flow is used in this paper.

Vi undersöker vad som är mest värderelevant av diskretionära periodiseringar (DAC), icke-diskretionära periodiseringar (NDAC) och operativt kassaflöde (OCF) för nordiska företag mellan år 2015 och 2020. Vi undersöker även om år 2020 innebär att värderelevans per variabel ser annorlunda ut jämfört med perioden 2015 till 2019. Vi estimerar DAC ochNDAC genom den modifierade Jones modellen av Kothari, Leone och Wasley (2005). Därefter utför vi regressioner som förklarar årets totalavkastning (RET) genom DAC, NDAC och OCF. Våra resultat tyder på att DAC är värderelevant men påverkar årlig totalavkastning negativt, medan NDAC och OCF är värderelevant och påverkar årlig totalavkastning positivt. Dessutom tyder våra resultat på att år 2020 innebär ett år av ökad värderelevans i DAC och OCF, men minskad värderelevans i NDAC.

Bakgrund: Aktiesparande har kraftigt ökat under 2017-2022, detta ökande intresset för aktiesparande innebär att många oerfarna investerare letar sig till börsen. En populär strategi är att investera i utdelningsaktier. Den delen som delas ut av vinsten kallas utdelningsandel, utdelningsandel har varit fokus för många studier under åren. Vad som påverkar utdelningsandel kan delas upp i systematisk och osystematisk risk, där osystematisk risk innebär företagsspecifika faktorer. Där främst lönsamhet, omsättningstillväxt, kassaflöde, risk och företagsstorlek har identifierats som avgörande. Majoriteten av den tidigare forskningen är inte utförd under en hårt ekonomiskt pressad marknad. Genom att studera hur svenska företag hanterat utdelning under en ekonomiskt hårt pressad marknad och identifiera vilka faktorer som påverkar utdelningen vid en ekonomiskt pressad situation kan ytterligare förklaring till utdelningsandel ges. Syfte: Syftet med studien är att analysera de tre företagsspecifika faktorerna omsättningstillväxt, lönsamhet och kassaflöde och dess påverkan på utdelningsandelen. Detta görs genom data från 2021 samt 2022 på den svenska large-cap-listan. Metod: Studien har tillämpat en kvantitativ metod, som omfattas av en deduktiv ansats. Det empiriska materialet har inhämtats via databaser. Empirin utgjordes av totalt fem nyckeltal för 112 bolag per år, omsättningstillväxt, lönsamhet, kassaflöde, företagsstorlek och utdelningsandel, som sedan utgjorde underlag för analys med hjälp av korrelationsmatris och regressionsanalyser. Slutsats: Sammanfattningsvis kan vi konstatera att omsättningstillväxt delvis påverkar utdelningsandel negativt. Tillväxt bland företag på large cap tenderar alltså att leda till att de har lägre utdelningsandel. Sett till lönsamhet så påverkar den utdelningsandel i samtliga modeller med signifikans. Att kassaflöde skulle påverka utdelningsandel positivt är inget vi kan styrka i studien.

Background: The reported result from the lifetime of an organization will be followed by a cash flow equal in size. In contrast, accruals enables short term discrepancies. When a property can be valued at fair value and recognize changes in the value directly in the result, it is interesting to examine how the earnings and cash flow relate to each other in these companies. By studying the relationship between a company's earnings and cash flow it is possible to appoint their consistency. Aim: The purpose of this paper is exploratory, it intends to examine how property management companies value their property holdings, and examine the relationship between the companies' overall earnings and cash flow from operating activities during the period 2008-2014. Method: Empirical data is primarily collected from primary sources in the form of annual reports. Numbers from the companies' annual reports allowed us to calculate the ratio of accumulated cash flow and accumulated earnings, to then be able to determine the connection between the two. Results and Conclusions: Real estate companies value ​​according to level 3 and during 2014 65,61% of the value of the property portfolio's are valued externally. Ten of the 17 companies that were listed during the period 2008-2014 has accumulated a higher earning than cash flow from operating activities. On average the real estate companies has accumulated 48% higher earnings than cash flow from operating activities. / Bakgrund: Det redovisade resultatet från en verksamhets livstid kommer att efterföljas av ett lika stort kassaflöde. Däremot möjliggör periodiseringar att det på kortare sikt kan finnas avvikelser. Då fastighetsbolag får värdera till verkligt värde och redovisa värdeförändringar direkt mot resultatet är det intressant att undersöka hur resultatet och kassaflödet förhåller sig till varandra i dessa bolag. Genom att studera ett företags relation mellan resultatet och kassaflödet går det att utse om dessa stämmer överens eller inte. Syfte: Syftet med uppsatsen är explorativt, den ämnar till att undersöka hur fastighetsförvaltande bolag värderar sitt fastighetsbestånd samt undersöka relationen mellan bolagens sammanlagda resultat och kassaflöde från den löpande verksamheten under perioden 2008-2014. Metod: Studiens empiri har främst insamlats från primärkällor i form av årsredovisningar. Med hjälp av siffror från företagens årsredovisningar har kvoten mellan ackumulerat kassaflöde och ackumulerat resultat kunnat räknas fram, för att därefter kunna bedöma dess samband. Resultat och slutsats: Fastighetsbolagen värderar enligt nivå 3 och under 2014 har 65,61% av branschens sammanlagda värde på fastighetsbeståndet externvärderats. Tio av de 17 företag som var börsnoterade under perioden 2008-2014 har ackumulerat högre resultat än kassaflöde från den löpande verksamheten. I genomsnitt har fastighetsbolagen ackumulerat ett 48% högre resultat än kassaflöde från den löpande verksamheten.

The aim of this study is to investigate the relevance of goodwill impairment when predicting future cash flow regarding Swedish publicly listed companies on Nasdaq Stockholm. To investigate this, we serve to conclude the relationship between goodwill impairment and future cash flow and its incremental effect when predicting future cash flow.  To fulfill the purpose of the study we use an existing model developed by Bostwick, Krieger and Lambert (2016). The model is an expansion from an earlier model used for cash flow prediction, which was used before it was mandatory to do the annual goodwill impairment test. The model is used conducting a hierarchical regression and the data is mainly collected as secondary data from databases but also includes primary data from manually reviewing annual reports from the observed companies.  Due to the lack of significance we cannot conclude whether there is a positive or negative conjunction between Swedish publicly listed companies' goodwill impairments and future cash flow. Further there is no indication that goodwill impairment significantly aids in predicting future cash flow. We cannot conclude that goodwill impairment has neither a predictive value or confirmatory value, which implies that there is no relevance concerning Swedish publicly listed companies' goodwill impairments. / Syftet med studien är att undersöka relevansen hos nedskrivningar av goodwill vid prognostisering av framtida kassaflöde. Detta eftersom det övergripande syftet med finansiell rapportering ska vara att förse befintliga och potentiella investerare samt långivare och andra kreditgivare med användbar finansiell information vilket ska tjäna som beslutsunderlag.  Det empiriska underlaget består dels av sekundärdata hämtad från databaserna Retriever Business och Thomson Reuters Eikon, samt av primärdata från manuellt granskade årsredovisningar. För att studera relevansen hos nedskrivningar av goodwill vid prognostisering av framtida kassaflöden använder vi en regressionsmodell från en tidigare utförd studie på den amerikanska marknaden. Bostwick, Krieger och Lambert (2016) har utvecklat denna modell utifrån en studie gjord av Barth, Cram och Nelson (2001) där de expanderat den genom att inkludera goodwillnedskrivningar som en ytterligare variabel. Utifrån en multipel regressionsanalys ska det utläsas vilket prediktivt och bekräftande värde nedskrivningar av goodwill, tillsammans med övriga variabler, har vid prognostisering av framtida kassaflöde.  Genomförd regressionsanalys visar att nedskrivningar av goodwill inte har en stärkande effekt på förmågan att prognostisera framtida kassaflöde vid tillämpning av modellen framtagen av Bostwick et al. (2016). Studien kan inte visa att nedskrivningar av goodwill har ett prediktivt eller bekräftande värde vid prognostisering av framtida kassaflöde, således kan ingen relevans mellan dessa påvisas.

Värdet på ett företag kan variera beroende på vilken nytta det kan anses ha för olika individer.Att finna ett värde på ett företag som är fullkomligt sant, objektivt eller obestridligt är därför iprincip en omöjlighet. Resultatet av en företagsvärdering bygger i stor utsträckning påantaganden och subjektiva uppskattningar vilket påverkar bedömningen, men även syftet ochvilken typ av företag det gäller har betydelse för värderingen.Värdering av såväl onoterade som noterade företag bygger på samma modeller och principer,men det är förknippat med större osäkerhet och svårighet att bedöma ett onoterat företag.Problematiken ligger bland annat i att det för onoterade företag saknas löpandemarknadsvärde från börsen. Dessutom är det förknippat med större svårighet att fastställadiskonteringsräntan vid användandet av en diskonteringsmodell och finna ett sannolikt måttpå risk. Problem kan även uppstå på grund av att onoterade företags värde i många fall har enstark koppling till dess ägare.Syftet med uppsatsen är att beskriva vilka delar som påverkar en värdering av ett onoterattjänsteföretag, för att därefter förklara hur ett teoretiskt förankrat värde kan fastställas. Studienomfattar bemanningsföretaget Speed Management AB och uppsatsen grundar sig på följandefrågeställningar:• Vilka delar bör beaktas vid en värdering av det onoterade företaget Speed?• Vilket värde på Speed kan slutligen uppskattas när teori förankras i empiri?Studien utgår från olika teoretiska värderingsmodeller för att påvisa arbetsgången när ettonoterat företag skall värderas. Den empiriska studien är av kvalitativ art med tre intervjuerfrån följande respondenter; en representant från Speed, en från revisionsbolaget Ernst &Young och två i en intervju med Handelsbanken. Valet av respondenter grundas på attvärderingen utförs på uppdrag av Speed där en neutral värdering efterfrågas utan att detföreligger någon försäljningssituation eller börsintroduktion. Beräkningarna i det empiriskakapitlet tillämpar teorin på Speeds räkenskaper där olika antaganden görs och Speeds egnaprognoser beaktas.Studien utgår därmed från teori om företagsvärdering, vilket appliceras på företaget Speedoch deras räkenskaper. Resultatet återanknyts till teorin och slutligen presenteras ett svar på125 000 000 kr som, i skrivande stund, kan hållas gällande som objektivt värde för Speed.

Nyckelord: Kassaflödesanalys, kassaflöde, likviditetsplanering, likviditetsbudget, likviditetsprognos, likviditet och nyckeltal. Frågeställning: Hur och varför använder de fyra valda organisationerna kassaflödesanalyser och -prognoser internt? Vilka är skillnaderna i de fyra organisationernas sätt att ställa upp och använda sig av kassaflödesanalyserna och -prognoserna och beror skillnaderna på i vilken bransch de verkar? Syfte: Syftet med uppsatsen är att undersöka hur kassaflödesanalyser och -prognoser tillämpas praktiskt i de fyra stora organisationerna ABB, Västerås stad, Manpower och Gina Tricot för att identifiera om skillnader i uppförandet finns. Metod: Studien är av kvalitativ karaktär då fallstudierna av organisationerna gjordes genom intervjuer med representanter på respektive organisation. Totalt genomfördes elva intervjuer med tolv personer. Data till referensramen samlades in genom sekundära källor. Insamlad data och information analyserades där referensram och empiri sattes i relation till varandra. Slutsats: Brister i metoden för hur kassaflödesanalysen ska upprättas finns då den i praktiken inte används av de undersökta organisationerna internt. Då den ändå måste upprättas på grund av lagstiftningen bör en förändring av uppställandet göras så att denna ska kunna användas mer internt. Då majoriteten av organisationerna i undersökningen gör prognoser istället för likviditetsbudget, vid likviditetsplanering, behöver forskningen inom referensramen för ämnet fokuseras på att förbättra prognosberäkningar. Studien visar på att användandet av likviditetsplanering, analys av kassaflöde, prognoser och nyckeltal kan bero på om organisationen är verksam inom privat eller offentlig sektor. / Keywords: Statement of cash flows, cash flow, cash forecast, cash flow projection, liquidity and ratio. Research question: How and why do the four organizations use the statement of cash flows and cash flow forecasts internally? Which differences are shown regarding the four organizations way of presenting and using the statement of cash flows and cash flow forecasts, and do these differences depend on the type of business? Purpose: The purpose of this study is to examine how the statement of cash flows and cash flow forecasts are used in the four large organizations ABB, Manpower, Gina Tricot and City of Västerås to identify if there are differences. Method: This quantitative study was based on twelve interviews with eleven different persons. The frame of reference was written with secondary data as material. Then collected information was processed, the frame of reference and the empirics were put together and then all was analyzed. Conclusion: There appears to be flaws in the method, in which the statement of cash flows is to be presented, because it is overall not used by organizations internally. Because the organizations are bound by law to do it a change in the method has to be made so it can be used more internally. The research of liquidity planning needs to be focused on improving the methods of calculating forecasts because the majority of the organizations in this study use forecasts to plan liquidity instead of liquidity budgets. The study shows that the use of plans of liquidity, analysis of cash flow, forecasts and ratios can depend on if the organization is private or public.

Bakgrund och problem: Bostadsmarknaden är en viktig del av samhället där ökad bebyggelse är en förutsättning för att säkerställa framtida bostäder. Dessvärre tenderar befolkningstillväxten att öka i en snabbare takt gentemot antalet bostäder som byggs. Vidare är det inte alltid enkelt att motivera ett byggprojekt då det sträcker sig över en lång tid, kräver stort kapital och således innebär risker. Kapitalkrävande projekt kräver därför eftertänksamhet då det kan påverka kassaflödet negativt. Då studier saknas på hur kapitalbehovet och kassaflödet förhåller sig till affärsprocessen för byggföretag och hustillverkare vill vi tillsammans med vårt fallföretag titta närmare på detta. Ett stabilt kassaflöde är viktigt för framtida överlevnad och därmed också för framtida bebyggelse. Syfte: Syftet med detta arbete är att kartlägga vårt fallföretags affärsprocess och kartlägga kapitalbehovet genom hela affärsprocessen. Vidare syftar studien till att utifrån kartläggningen ge förslag på hur företaget kan styra och effektivisera kassaflödet genom affärsprocessen. Studien syftar också till att bidra med kunskap om hur hustillverkare och byggföretag kan styra och effektivisera sina kassaflöden genom hela affärsprocessen. Metod: Under denna studie har fallstudien som metod legat till grund för den forskning som bedrivits. Det empiriska underlaget har inhämtats med hjälp av ostrukturerade och semistrukturerade intervjuer. Vidare har även observationer och dokument utgjort delar av det empiriska underlaget.<img src="file:///page3image13768" /> Slutsats: Att planera för när projekt antas är viktigt att beakta för att styra kassaflödet mellan olika årscykler. En god planering kan således påverka vilken produktmix företaget kan klara av samtidigt som en god planering kan resultera i vägval för när projekt ska antas. Vidare är det viktigt att granska genomloppstiden genom företagets processer, detta då en snabbare genomloppstid kan resultera i lägre kapitalbindning men också i snabbare inbetalningar. Genom en detaljerad processkartläggning kan företaget också visualisera kapitalbehovet genom affärsprocessen, vilket således kan agera som verktyg för att påverka betalningsströmmarna men också för hur och när fakturor ska skickas samt betalas. / Background: The housing market is an important part of society, where increased housing is a prerequisite for ensuring future housing. Unfortunately, population growth tends to increase at a faster pace compared to the number of homes being built. Furthermore, it is not always easy to justify a construction project as it extends over a long time, requires large capital and thus involves risks. Capital intensive projects therefore require thoughtfulness as it may tend to affect cash flow negatively. As studies are lacking in how the capital requirements and cash flow relate to the business process for construction companies and house manufacturers, we want to look closer with our business case. A stable cash flow is important for future survival and therefore also for future housing. Purpose: The purpose of this work is to map the business process of our business case and map the capital requirement throughout the business process. Furthermore, the purpose of this study is to provide on the basis of the survey, suggestions on how the company can control and streamline the cash flow through the business process. This study also aims to provide knowledge about how house manufacturers and construction companies can control and streamline their cash flows throughout the business process. Method: During this study, case study has been the basis of the research conducted as a method. The empirical basis has been obtained through unstructured and semi- structured interviews. Furthermore, observations and documents have also been part of the empirical basis.<img src="file:///page5image16360" /> Conclusion: Planning for when projects are assumed is important to take into consideration for managing cash flow between different annual cycles. Good planning can thus affect which product mix the company can handle and at the same time good planning can also result in the choice of when projects are to be assumed. Furthermore, it is important to review the throughput through the company's processes, as a faster throughput can result in less capital tied up but also faster payments. Through a detailed process mapping, the company can also visualize capital needs through the business process, thus acting as a tool for affecting payment flows, but also for how and when invoices are to be sent and paid.

No description available.