這篇論文主要探討兩間外國電動工具製造商，進入台灣的策略選擇是銷售子公司或是代理商為例子。透過與兩間公司訪談，與筆者以前在其中一間電動工具製造商的產業經驗，再經過資料收集、產業報告分析、文獻資料等，來比較兩間公司進入台灣市場的原因，研究結果發現兩間公司進入台灣選擇採用銷售子公司直接銷售或是採用代理商模式，取決於企業自身擁有的資源條件，以及進入國的政治、經濟、文化等環境因素。企業的產品獨特性高，可以採用銷售子公司來進入新市場，如果企業的產品與市場同質性較高，則可採用代理商進入市場。 / This paper focuses primarily on two foreign manufacturers of power tools, and their choice of methods when entering Taiwan market via the used subsidiaries or agents. I compared their decision making process and their considerations of entry in Taiwan markets through in-depth interviews along with my previous first-hand experience in the industrial fields, data collection, industry analysis, and literature review. The results showed that whether these two companies choose to adopt the sales subsidiaries or to use agency, depends on the resources they have control over as well as the political, economic and cultural environmental factors of the targeted markets and countries. In theory, if a company's products are unique, one should consider to use the sales subsidiary to enter the market. On the other hand, if the enterprise's products are similar to those in the market, one can use agents to penetrate the market.

由於經濟之發展，社會、經濟環境亦不斷地改變，舊有法令倘未能因應新環境，往往 窒礙難行而弊端叢生。多個體經營之母子公司，是經濟發展之產物，集團內公司間之 關係極為密切，子公司尤如母公司內部之一營業部門，本質上仍屬同一經濟個體，然 現行稅法從法律個體分別核計各公司之課稅所得，致稅負分配不公平，而逃漏嚴重。 全文計九章，前半部用以說明合併申報之理論基礎，並詳述該制度之內容及其優缺點 ；後半部則對合併申報之問題逐項加以討論，並提出解決之方法，其處理過程以會計 原則為主，參考美國合併申報制度之立法，並兼顧我國現況。全文較偏重於合併申報 制度本身問題之解決，而忽略其經濟影響，有關此方面之問題，仍有待更深入之研究 。

廠商國際化與產品多角化程度對績效的影響有其重要性，然而過去的研究多著重於已開發國家，並針對大型多國籍企業之整體績效進行探討。本研究以經濟部統計處所進行的中華民國89年與91年製造業對外投資實況調查為樣本，分別由母公司與子公司角度著眼，探討國際化與產品多角化程度對台灣製造廠商於大陸投資之子公司以及台灣母公司本身績效之影響。 實證結果顯示：子公司之資源對其國際化和產品多角化程度均有正向影響，而國際化與產品多角化對於子公司績效亦分別具正向影響；母公司資源與國際化程度、水平相關的產品多角化程度均具有正向關係，而水平相關的產品多角化程度對於母公司績效亦存在正向影響。亦即，無論由母公司和子公司的角度切入，資源多寡有助於企業從事進一步的國際化和產品多角化策略，而藉由上述兩種成長策略之採行，對於公司的績效亦有提昇之效。惟母公司資源於89年資料分析中，對國際化程度呈現負向影響；而母公司國際化程度對績效也顯示為負向關係，本文研判原因應為實務界的運作中，國際化程度越高的企業越具有操弄績效的便利性，而國際化的指標選擇受限於次級資料之問卷設計，均對上述模型之統計結果有所誤導，相關探討請詳見本論文。此外，針對國際化與產品多角化影響績效之交互效果的分析顯示，產品多角化對於國際化與績效間正向關係的干擾效果不顯著，亦即廠商進行產品多角化策略對於國際化和績效間的正向效果無顯著助益。 / There seems to be a paucity of research regarding the interrelationships among internationalization, product diversification and performance, especially on the level of subsidiary. Additionally, past studies mostly described the results of firms from DCs. This research is designed to fill these voids. Based on literature on international business and strategic management, this study examines the relationships of performance with internationalization, product diversification and their interaction on Taiwanese manufacturing firms in 1999 and 2001. The data were from the “Survey of Foreign Direct Investment by Taiwanese Manufacturing Firms” conducted by the Statistics Department of the Ministry of Economic Affairs, R.O.C., annually. The empirical results showed that：(1) A Taiwanese firm with more than 200 employees tends to engage in internationalization more likely, and is able to exercise higher degree of corporate horizontally related international product diversification (2) A Taiwanese firm with more than 200 employees outperforms those with fewer employees. (3) Subsidiaries with more than 200 employees tend to have more internationalization and product diversification activities, and tend to outperform those with fewer employees. (4) Internationalization and product diversification at the subsidiary level are positively related to subsidiary performance. (5) Horizontally related international product diversification at the corporate level is positively related to corporate performance. However, the results did not show that internationalization at the corporate level is positively related to corporate performance. Besides, it did not support that product diversifications at both the corporate and subsidiary levels contribute significantly to the relationship between internationalization and performance. In other words, one type of growth strategy (i.e., product diversification) does not significantly change the relationship between another type of growth strategy (i.e., internationalization) and performance.

本論文在探討影響跨國企業海外子公司管理的因素，以台商在越南子公司為 例，筆者於2006 年前往越南四次替加保公司做企業諮詢期間，透過實地觀察與訪談，以個案研究的方法對加保保麗龍公司與三陽工業兩個不同類型在越南設廠的跨國台籍企業進行研究。 個案公司在管理實務作法以及管理哲學方面有顯著的差異，從研究中發現， 海外當地的文化以及環境造成管理哲學認知上的差異對於跨國企業經營海外子 公司影響甚劇，包括依據當地人民特性與文化調整管理方式、因應當地政府與經濟環境做相關資訊的蒐集、人才限地化的培養以解決溝通與人事成本問題等，種種因素顯示企業在地化以適應當地文化與環境，可幫助跨國企業更有效率地管理海外子公司。但除了企業在地化之外，跨國企業本身的條件與制度的控管也是本研究發現的重點，包括企業是否擁有豐富的國際化經驗、企業規模的大小、所屬產業、母公司控管子公司的情況，都會影響到薪資，用人，培訓，授權制度是否完善、良好的組織文化，都會影響當地子公司在管理方面的表現，而且在某些管理層面上，企業本身條件與制度會凌駕在國家文化的影響之上。

知識經濟時代的來臨，宣告著掌握知識是關鍵的策略能力，尤其是多國企業的全球競爭優勢建立，其知識和創新的來源及運用均不再侷限於國界之內，故子公司之知識來源成為學術界與實務界相當重視的議題。本研究目的在於發展多國企業子公司知識來源型態分類架構，建立知識來源型態影響因素之理論模型，並進行實證。 本研究提出「知識來源決策階層模式」，認為進行知識取得決策時，管理者的決策思考能力有限的情況下，此一決策應為階層模式。就多國企業子公司而言，知識來源決策第一階層應為「母公司集團」及「非母公司集團」型態二者之考量，其中「非母公司集團」型態下的第二階層則為「自行發展」及「策略聯盟」之決策。此外，每一階層考量的因素並不相同，此模式可以提供管理者更明確的影響因素藍圖，在資訊過多與複雜的情境下，釐清各因素的影響階層，有助管理者的決策思考。 經由文獻探討，從多國企業相關理論、交易成本理論、資源基礎理論與社會網絡概念，探討與知識來源型態的關係，並透過個案訪談分析，建立研究實證架構。本研究提出，子公司知識來源傾向來自「母公司集團」或「非母公司集團」型態之主要影響因素，包括子公司知識環境與知識專屬性，而子公司知識環境與知識來源型態之間的關係，會受到子公司資源因素與母公司組織系絡因素之調節影響。另外，在非母公司集團之知識來源中，子公司因素與知識不確定性會影響子公司傾向採取「自行發展」或「策略聯盟」型態。 假說驗證方面，本研究以製造業之多國企業在台子公司為研究對象，分析單位為知識。經由問卷調查，共計回收234個有效知識樣本。資料分析方法上，同時採用邏吉斯迴歸與一般迴歸二個方法進行分析，強化實證結果之穩健性。結果發現外商在台子公司知識來源型態的特色為：（1）多國企業所有權優勢愈大，愈傾向於母公司集團型態；（2）地主國區位優勢愈大，愈傾向於非母公司集團型態；（3）知識區位專屬性愈高，愈傾向於非母公司集團型態；（4）母公司集權控制程度、子公司高階團隊社會資本會對多國企業所有權優勢、全球策略與地主國區位優勢和子公司知識來源型態間的關係造成影響；（5）子公司資源愈豐富，愈傾向於自行發展型態；（6）知識不確定性愈大，愈傾向於策略聯盟型態。 綜合實證結果，本研究提出之知識來源型態影響因素理論架構，對子公司知識來源型態具有良好的解釋能力。在理論方面，本研究提出適於多國企業子公司的知識來源型態分類架構，並且證實知識來源決策階層模式的觀點；在實務方面，本研究可提供子公司知識來源決策之考量因素，以及母公司調整其全球策略、管理制度設計及定位子公司角色之參考依據。 第一章 緒論……………………………………………… 1 第一節 研究背景與研究動機………………………… 3 第二節 研究問題與研究目的………………………… 8 第三節 研究範圍與研究限制………………………… 11 第四節 相關名詞說明………………………………… 14 第五節 研究程序……………………………………… 19 第二章 文獻探討……………………………………………… 23 第一節 知識的意義與內涵………………………………… 23 第二節 知識來源型態之分類架構………………………… 28 第三節 子公司知識環境與知識來源型態……………… 33 第四節 母公司因素與知識來源型態……………………… 41 第五節 子公司因素與知識來源型態……………………… 50 第六節 知識特性與知識來源型態………………………… 64 第七節 文獻探討與初步研究架構………………………… 70 第三章 個案分析………………………………………… 73 第一節 個案研究方法………………………………… 73 第二節 個案說明……………………………………… 75 第三節 個案比較分析………………………………… 93 第四章 研究設計………………………………………… 96 第一節 研究架構的建立……………………………… 96 第二節 研究假設……………………………………… 102 第三節 研究變項定義與問卷設計…………………… 122 第四節 研究樣本與資料蒐集………………………… 131 第五節 資料分析方法………………………………… 134 第五章 實證研究結果…………………………………… 139 第一節 樣本描述……………………………………… 139 第二節 問卷之信度與效度…………………………… 150 第三節 子公司知識來自母公司集團或非母公司集團 的影響因素分析……………………………… 156 第四節 影響子公司知識來自自行發展或策略聯盟的 因素分析……………………………………… 175 第五節 其他相關因素之影響………………………… 181 第六章 結論與建議……………………………………… 190 第一節 研究結論……………………………………… 190 第二節 理論與實務涵意……………………………… 203 第二節 後續研究建議………………………………… 210 參考文獻…………………………………………………… 216 / By coming of the knowledge age, to acquire knowledge is a key capability. A potentially important source of competitive advantage for multinational firms is the capacity of their foreign subsidiaries to generate knowledge and innovations based on stimuli and resources resident in the heterogeneous host country environments in which they operate. In this sense, sources of knowledge of subsidiaries become an important issue. The purposes of this research are to identify the influential factors in the choice of knowledge-sourcing mode and proceed empirical tests. The research develops a hierarchical model of knowledge-sourcing decision and argues that managers have a limited analytical capacity when making complex decision. Mode of knowledge-sourcing decision for MNCs’ subsidiaries can be first classified as MNC-based and nonMNC-based. At the next level of hierarchy, nonMNC-based modes are further split into internal development and strategic alliances. Moreover, there are factors that influence the choice at first level, and that all of these factors do not influence the choice at the second level of the hierarchy. This model can provide a more precise picture of what affects the choice of knowledge-sourcing modes under the information overload and the complexity of the choice decision. By reviewing literatures on the theory of MNCs, transaction cost economics, resource-based view and the theory of social network, and integrating the result of case analysis, we develop the research framework. We argue that both subsidiary knowledge environment and knowledge specificity are the main factors affecting knowledge-sourcing mode likely to MNC-based or nonMNC-based sources. There are moderators, resource factors. and organizational context factors, affecting the front relationship. Furthermore, subsidiary factors and knowledge uncertainty affect knowledge-sourcing mode likely to internal development or strategic alliances. The empirical samples were MNCs’ subsidiaries in Taiwan. The unit of analysis was an item of knowledge. By questionnaire survey, the total number of samples is 234. We apply two analysis methods, including the logistic regression and the regression analysis, to make sure the robustness of our results. The empirical results reveal six findings: (1)Strong ownership advantages will promote subsidiary to adopt the MNC-based mode; (2)strong location advantages of the host country will promote subsidiary to adopt the nonMNC-based mode; (3)high location specificity of knowledge will promote subsidiary to adopt the nonMNC-based mode; (4)the extent of headquarter control and social capital of subsidiary managers are moderators affecting the relationship between ownership advantages, the global strategy, location advantages separately and the knowledge-sourcing mode; (5)rich subsidiary resources will promote subsidiary to adopt the internal development mode; (6)high uncertainty of knowledge will promote subsidiary to adopt the strategic alliance mode. To conclude, the theoretical model possesses a high explanatory power in associating the determinants and the choice of mode. The study has two key contributions. First, it provides a knowledge-sourcing typology that is suitable for MNCs’ subsidiaries. In addition, the results provide supportive evidence for the hierarchical model of knowledge source. Second, for managers, our study shows that there are many factors that affect the adoption of knowledge-sourcing mode and provide a guideline for headquarter managers to adjust their global strategy, design the control system and position their subsidiaries.

本研究主要在探討多國企業面對全球環境變化與全球策略的改變時，如何針對不同角色的子公司進行整合與協調。另外，並提出多國企業整合與協調的權變模式，試圖瞭解在不同的全球環境與全球策略下，子公司角色如何變化、資本流與知識流如何移動、應採取何種整合與協調機制。本研究採用個案研究法，以國內國際化程度最深之一的宏碁集團為對象，針對集團總部與六個子公司進行研究，並以 Client-ServerO.X、Client-Server l.X 與 LOB 將宏碁集團整合與協調分為三個階段，兼用結構化問卷與對子公司高階經理的深度訪談取得詳細資訊。另外並椅子公司的「相對優勢」、「全球整合／地方回應」與「策略重要性」將子公司角色分成八類，亦定義出六個整合與協調的機制。研究結果發現，當全球整合壓力增強時，多國企業將增加成本領導策略與與複雜創新策略的權重，優先促使全球整合導向、策略重要性高但相對優勢較低的子公司改變其角色，此時對不同角色的子公司仍需採取不同的整合與協調機制，但皆加強結構調整機制與資源管理機制的使用；當地方回應壓力增強時，多國企業將增加行銷差異化策略與廣度策略的權重，優先促使地方回應導向、策略重要性高但相對優勢較低的子公司角色移動，但較不強調資源管理機制的使用。 / This paper investigate how a Multinational Corporation(MNC) integrates and coordinates subsidiaries with different roles, in the context of global competition . A contingency model MNC's integration & coordination is proposed in order to provide a in-depth understanding of how to deal with the flows of knowledge and capital. Integration and coordination mechanisms are also suggested to manage the strategic role changes of subsidiaries. A qualitative approach consists of questionnaires and interviewing of CEOs is used to explore the relationships among global environment, global strategy, subsidiary's roles and mechanisms to integrate and coordinate the activities of a MNC. One of the MNCs in Taiwan with high degree of internationalization, Acer Group is the focus of the study. The head office and six subsidiaries were interviewed and the following three phases of Acer's history were examined: Client-Server O.X, Client-Server l.X and LOB. Three dimensions, relative advantage, integration/responsiveness and strtrgic importance, were used to classified the roles of subsidiaries into eight categories. We also identified six mechanisms of intrgration and coordinition. The research findings suggest two important patterns to integrate and coordinate. First, increasing pressure to integrate will push MNCs to strengthen the cost strategy and complex innovation strategy, to change subsidiaries'roles. The head office should adopt different integration and coordination mechanisms to deal with subsidiaries with different roles. Two types of the mechanisms, the microtructural arrangement mechanism and the resource management mechanism should be emphasized in all subsidiaries. Second, increasing pressure to response to host demands will push MNCs to strengthen the marketing differentiation strategy and breadth strategy, to change subsidiaries'roles as well.

十二五計劃之實施帶動總體與產業環境之改變，影響視大陸為重要市場及預計把握新興產業機會之高科技公司策略作為。本論文採個案研究法，以一家已在大陸經營多年的企業為對象，說明當地主國環境變遷時，大陸子公司是如何調整其角色與價值活動，進一步地，組織是如何重新分工與調配資源，以支持調整後的大陸子公司順利運作。 本研究提出五個研究結論，分別為： 1.台灣總部加重大陸子公司的策略領袖角色 台灣總部為因應環境改變下帶來的商機，逐漸改變大陸子公司過去以銷售為主的定位。隨著大陸子公司資源與能力的增加，台灣總部同時也加重其地主國之策略重要性。 2.大陸子公司由多活動之單位，朝向策略中心發展 大陸子公司不僅具有多項的卓越能力，從事之價值範疇活動也相對多元，並有能力提供台灣總部關於地主國的策略性建議。 3.台灣總部傾向加大授權大陸子公司價值活動之權限 台灣總部增加大陸子公司在銷售、人事、財務、研發等功能別之權限。 4.調整後之大陸子公司組織結構，更能集中組織資源 大陸子公司SBU之新設，有助行銷、研發與製造資源之整合，以及快速回應市場。 5.技術資源之整合，有助於支援SBU初期之發展 協同研發中心整合既有軟硬體研發資源，在SBU成立初期開發所需之共同技術。 最後，本論文也提出相關建議，供其他業者與研究者參考。

本研究就台灣上市母子公司之現金增資發行與新股發行海外存託憑證進行事件研究與發行個體的選擇研究，是否在母子公司的架構下因為發行個體的選擇會為公司帶來不同的宣告效果影響，進而提升公司籌資彈性。 在事件研究上，宣告發行新股對發行公司而言在發行公司為母公司時有負向的效果，子公司則可能因為成長機會存在而不顯著為正；對非發行公司而言，則無顯著價格效果存在，可見宣告效果僅存在於發行公司。與國外Vijh (2006)的實證研究結果相符。但母子公司架構下，母公司的管理階層仍有就發行個體作選擇。管理階層傾向選擇前期股價高估程度較高之公司進行新股發行；在子公司有資金缺口時傾向以子公司作為發行個體，然而在母公司有資金缺口時則不一定選擇以母公司為發行個體，可能因子公司通常為成長型公司，此時選擇以子公司發行對子公司股價影響程度較低。 / This study examines if parent-subsidiary structure is capable of enhancing a company’s financial flexibility by influencing the announcement effects of issuing SEOs and DRs in Taiwan. The event studies under the parent-subsidiary structure in Taiwanese companies show that: 1) When issuing companies are the parent company, issuing companies have negative announcement effect. 2) When issuing companies are the subsidiary company, issuing companies have non-significant positive effect, probably due to high growth potential of subsidiaries. 3) For non-issuing companies under parent-subsidiary structure, the evidence shows that there are no significant effects. Yet under parent-subsidiary structure, the executives do choose the issuing entity between parent and subsidiaries. Executives lean to choose more overvalue entity as issuing companies. And choose subsidiary to issue stocks when subsidiary do have positive deficit. But when parent company has deficit executives are not significantly choosing parent company to issue stock. This may be due to the reason that subsidiaries are usually with higher growth potential and result in less announcement effect on the stock price.

本文探討我國金控公司在不同子公司組合以及考量雙引擎策略下，對各種績效指標以及風險指標影響。資料取樣我國2002年至2013年間15家金控公司之季度資料，在考量過去關於金融機構及金控公司多角化經營與子公司組合有關文獻後，選取適當控制變數搭配「以銀行搭配壽險為主」之虛擬變數進行分析，並以虛擬變數及三種集中率進行穩健度測試及並觀察不同面向影響；接著於雙引擎分析當中，試圖發展用於測量雙引擎策略程度之兩種平衡率變數，並且考量交叉項的效果，分別加入模型中進行分析分析。研究結果分為複迴歸、追蹤資料模型，以及關於落後一期自變數對當期應變數之延伸分析。 　　在複迴歸及追蹤資料模型進行橫斷面及縱斷面之實證研究結果指出，金控投入的資源越分散(資產多角化程度越高)或是越集中(集中率越高)皆未能顯著提昇金控績效或降低風險；然而若考慮雙引擎策略時，則能顯著提昇EPS、P/B Ratio或RBC，同時，不論資產面或營收面建立的平衡率變數，皆可觀察出金控旗下兩大子公司在收益傾向越相等的情況下，具顯著改善金控整體獲利能力、投資人評價或是降低破產風險的情況。 　　本研究對於各個金控公司前一期的自變數對當期應變數進行延伸分析，實證結果支持了本研究對於投入到產出存在時間落差的假設，亦即以資產平衡率而言，較屬於以資源「投入」概念觀察雙引擎策略程度，因此需要隔一段時間才能展現對於績效與風險的影響；而收益平衡率則偏向以當期「產出」的概念觀察雙引擎變數，此時用於衡量下一期之績效指標將會傾向不顯著，但對於風險方面則傾向能夠顯著降低破產風險。 / This study investigates the relationship of different subsidiary combination and dual-engine strategies on financial holding companies’ performance and risk. Using quarterly data for 15financial holding companies（FHCs）in the R.O.C for the period 2002Q1–2013Q4 and controlling for the size, size growth, equity ratio and diversification. In order to analysis the issue, we choose “the top-two subsidiaries are bank and life insurance” as a dummy variables, asset and revenue balance ratio as dual-engine variables. Also, the paper introduces several relevant variables to implement the robust tests. These relevant variables are “the FHC has subsidiary of life insurance”, three concentration ratios and two interaction variables. Our empirical finding can be divided into three parts: multiple regression, panel data and one-period lagged data analysis. 　　In multiple regression and panel data, we find evidence that both higher diversification and concentration in subsidiary resource have an ambiguities relation for the performance and risk of financial holding companies. However, considering dual-engine strategies can significantly improve the EPS, P/B Ratio and RBC in empirical results. Also, both asset and revenue balance ratios have significant effect to improve the earning power, the valuation of investors and the insolvency risk. 　　This paper also use the one time lagged data to conduct the extension study. The findings support the assumption of ours that FHCs exist time-lag between input and output. The asset balance ratio is more like the input concept and the revenue balance ratio is rather more like the output concept when we discuss the dual-engine strategies. In other words, there need more time to show the impact of performance and risk indicators when we use the asset balance ratio. However, output variable has insignificant relation to the performance indicators and significant effect to the risk indicator when we use the revenue balance ratio.

我國於民國90年公布「金融控股公司法」並於同年11月施行，允許金融機構成立金融控股公司（以下簡稱金控公司）跨業經營，金融機構自此可以交叉銷售、跨業經營，金控公司制度的建立，提供金融機構規模及範疇擴張的平台，可有效提高經營績效及增加獲利能力，並有助於我國金融業走入國際金融市場，以面對區域性及全球性跨國金融集團的競爭。至民國100年12月厎，除已成立之15家金控公司，合作金庫銀行亦已獲准設立金控公司，使我國金控公司達到16家之多。 金控公司雖可藉由整合銀行、保險、證券子公司之通路進行交叉行銷，以達多引擎獲利之目標。然而隨著市場競爭愈來愈激烈，各銀行展開價格競爭，存放利差縮小，獲利能力降低；另一方面，近年來匯、利差損不斷侵蝕保險公司獲利，金控公司唯有藉由投資整併，壯大子公司之陣容，才能充分發揮金控之綜效。於民國93年10月20日總統府經濟顧問小組宣布金融整併之4大目標，即所稱之二次金改，在政策之鼓勵下，至97年底陸續發生中信金控投資兆豐金控、開發金控投資金鼎證券、兆豐金控投資台灣中小企業銀行、新光金控投資元富證券及台新金控投資彰化銀行等併購案，惟該等併購案均引發相當大之爭議，多數以失敗告終。若撇開政治上之爭議而重行檢視該等的併購案，發現該等併購案，在一些重要因素上，如第一次併購時未取得控制性持股、財務槓桿比率是否過高、併購之手段是否透明及引入私募對象是否合適等因素，均值得深入進行探討。另金控公司係以投資並取得控制性持股為主要目的，若其無法順利完成併購，是否應容許該等狀態繼續維持？或應令其退場？事涉金融市場之穩定，亦值得探討。 本文將先說明金控公司投資之意義及利弊，進而說明我國對於金控公司進行投資之規範，接下來就外國立法例對金融機構投資規範加以介紹。以往金控公司進行併購係依據「金融控股公司轉投資作業管理規則」為之，惟本規則屬行政規則之一種，並無法律之授權。自98年1月21日金融控股公司法修正公布後，於第37條第9項新增主管機關得對金控公司申請投資訂定應遵行事項辦法，使主管機關取得規範金控公司投資之法源依據。故自98年起，主管機關行政院金融監督管理委員會即著手開始訂定金控公司投資之規範，並於99年12月1日發布「金融控股公司投資管理辦法」，本文亦將對本辦法訂定之重點及背景加以說明。 金控公司屬於高度監理之行業，併購案之成功與否，牽涉到金控公司投資之法令是否完備、國內金融併購市場之環境是否成熟及國際金融市場之變動。而上開辦法發布後，陸續有中信金控公司併購大都會人壽、元大金控公司併購寶來證券及中華開發金控併購凱基證券等3件併購案依此規定向金管會提出申請並獲核准。故本文將歸納實際金控公司併購案例來探討金控公司進行併購時，所面臨之問題，並就該等問題來檢討現行金控併購所應適用之法令面是否均足以規範、其規範是否有效，加以檢視並提出建議。