新竹科學園區對我國的社經發展有著卓越的貢獻，就2006年的統計數據來看，年營業額佔全國工業生產毛額的比率約35%，佔台灣GDP的比率則將近10%，佔全國出口貿易總值的8%，就業人數則約佔全國就業者的1.2%，其實質重要性可見一般，所以竹科廠商的存活是與全國、地方的社經發展緊密交織無可劃分，竹科廠商的退出可能會造成經濟成長停滯、工作機會短少、政策資源錯置等問題。 既有研究多半強調竹科成功的要素，但往往會使我們將目光只放在成功廠商，而忽視廠商退出竹科的現象，又或者未正視高科技產業的特質之一：高風險，因此本研究將試圖運用事件史分析來捕捉在竹科特殊的產業生態中，高科技產業其風險的真正面貌，並運用資源基礎、資源依賴以及組織生態學的觀點來探討竹科的不同廠商所涉風險之影響因素。 / The Hsinchu science park has made remarkable contributions to Taiwan’s development, so far as statistics in 2006, the annual sales volume takes up 35% of the national industrial production volume, nearly 10% of Taiwan’s GDP, it also accounts for 8% of the national export trade. The employment of the Hsinchu science park takes up 1.2% of the total employment of Taiwan. Its significant importance is easy to be understood fully at a glance, so the survival of firms in the Hsinchu science park interweaved with Taiwan’s society and development. Firm exit not only makes the working opportunity deficient, but also affect the usage of policy resources and the socio-economic development of Taiwan. Academic researches about the Hsinchu science park only emphasized the successful element, placed sight on the successful manufacturer, and ignored the phenomenon that some firms have exited from the Hsinchu science park. Actually, one characteristic of the Hi-Tech industry was high risk. So this research will attempt to use the event history analysis to realize firm survival in the Hsinchu science park, catch the real risk of Hi-Tech industry and understand the important factor that effect firm exit from the Hsinchu science park through resource-based theory, resource dependency theory, and organizational ecology perspective.

高科技產業的特性為資本密集、技術密集與人才密集，產品生命週期較為短。在面臨全球化的競爭挑戰時，面對的壓力遠高於傳統產業。因此如何提昇台灣高科技產業得的水準和強化產業競爭力，實為當今台灣廠商與政府應面對的重要問題。 LCD產業相關技術發展已近成熟，加上台灣為全球筆記型電腦及PC監視器的生產重鎮，具有不得不進入LCD產業的壓力。此外，液晶顯示技術的發展也帶動其他電子產品的創新，範圍涵蓋了資訊、通訊及消費性電子商品等。LCD具有輕薄、省電、無輻射、不佔空間及可攜性等優勢，隨著多元化應用的推廣及技術的發展，產業整體市場規模將急遽成長。 高科技產業如LCD產業，對於國內相關產業的關鍵零組件自主性與促進產業升級都有重大的影響。在面對日本及韓國強烈的競爭下，台灣廠商如何在LCD產業的全世界市場領域中建立競爭優勢，找到適當定位，是一個值得討論的重要課題。 本研究以產業經濟學的產業結構-廠商行為-績效(Structure—Conduct—Performance, S-C-P)理論，為主要的分析架構，再配合Porter的五力分析架構，價值鏈分析和國家優勢競爭之鑽石模型概念分析台灣的LCD產業。希望透過研究的過程，找出一套適用於LCD產業的產業分析架構。在實務上希望能夠作為業者擬定企業競爭策略及政府擬定產業政策的參考。由於本研究有其研究的限制，本文也開列出後續研究的建議，希望提供後者更進一步的研究方向。

由於網際網路技術的發展與運用發展迅速，足以對目前的經營模式造成巨大的衝擊，為了瞭解個人電腦廠商如何運用網際網路提升企業客戶價值，本研究採用個案分析方式，以網站實際觀察、面對面訪問及電子郵件訪問及次級資料搜集蒐集康柏電腦、IBM、Dell電腦、惠普科技等四家個人電腦廠商相關資料，並依研究架構分析回答以下研究問題：(一)個人電腦廠商運用網際網路可以提升的企業客戶價值有那些？(二)個人電腦廠商運用網際網路的方式有何異同？(三)個人電腦廠商如何運用網際網路策略來提升較高的企業客戶價值？主要研究結論如下： 一、 個人電腦廠商運用網際網路，可以提升的企業客戶網際網路特定價值，主要在於(一)成本的降低；(二)反應速度的增加與作業流程的縮短兩項 二、 個案廠商善用目前網際網路技術與特性，提升其企業客戶的價值，其線上銷售的比重也日漸增加，並且朝向地區與顧客客製化的方向邁進 三、 四家個案廠商在網際網路運用上主要的差異在於(一)網際網路定位差異–本身運用於產品服務的銷售，或視為「資訊服務」提供給企業客戶。(二)銷售通路策略的差異 四、 個人電腦廠商網際網路的運用和實體業務活動相配合，提供企業客戶較高的價值 五、 個人電腦廠商運用網際網路配合直銷模式能提升企業客戶較高的價值 圖目錄 5 表目錄 7 第一章 緒論 9 第一節 研究背景與動機 9 第二節 研究目的與問題 11 第三節 論文組織結構 12 第二章 文獻整理 13 第一節 個人電腦業概況 13 壹、個人電腦業的發展歷程 13 貳、產業現況 14 參、銷售通路 15 肆、未來趨勢 17 伍、個人電腦業技術特性 18 陸、個人電腦產品特性 20 柒、個人電腦業文獻小結 22 第二節 網際網路相關文獻探討 23 壹、全球資訊網與網際網路的特性 23 貳、網站做為行銷通路 28 參、網站經營模式 31 肆、網站應用於一對一行銷 34 伍、企業與企業間的電子商務 36 陸、網站顧客服務 41 柒、網站經營的關鍵成功因素 42 捌、網際網路虛擬社群的經營 48 玖、網路技術發展與趨勢 50 拾、網際網路運用小結 51 第三節 企業客戶價值相關文獻 52 壹、顧客價值的學術定義 52 貳、顧客價值的構面 56 參、價值鏈與星系價值網 67 肆、顧客價值的創造與提升 69 伍、顧客價值管理 73 陸、企業客戶價值文獻小結 74 捌、 本章小結 77 【本章註釋】 81 第三章 研究方法 83 第一節 研究架構與變數說明 83 壹、 研究架構 83 貳、 變數說明 84 第二節 研究設計與資料搜集 87 壹、 研究範圍 87 貳、 研究對象的選取 88 參、 資料蒐集方式 89 第三節 研究流程 95 第四章 個案廠商介紹與分析 97 第一節 康柏電腦 97 壹、 個案廠商背景介紹 97 貳、 網際網路與企業客戶的策略定位 101 參、 公司網站提供產品與服務的運用 107 肆、公司網站蒐集企業客戶回饋機制 112 伍、企業客戶個案 113 第二節 IBM 115 壹、 個案廠商背景介紹 115 貳、 網際網路與企業客戶價值的策略定位 118 參、公司網站提供產品與服務運用情形 127 肆、公司網站蒐集企業客戶回饋機制 131 伍、企業客戶個案 132 第三節 DELL電腦 136 壹、 個案廠商背景介紹 136 貳、 網際網路與企業客戶價值的策略定位 143 參、 公司網站提供產品與服務運用情形 150 肆、 公司網站接受企業客戶回饋的運用情形 156 伍、 企業客戶個案分析 158 第四節 惠普科技 160 壹、 個案廠商背景介紹 160 貳、 網際網路與企業客戶價值的策略定位 163 參、 公司網站提供產品與服務運用情形 177 肆、 公司網站接受企業客戶回饋的運用情形。 181 伍、企業客戶個案分析 181 第五章 個案綜整與研究發現 185 第一節 個案比較分析 185 壹、 個案基本資料 185 貳、網際網路與企業客戶價值的策略定位 186 參、網站或網際網路技術所提供之產品與服務 188 肆、企業客戶回饋資訊 191 第二節 研究發現 193 第六章 結論與建議 201 第一節 研究發現 201 第二節 研究限制 203 第三節 建議 205 參考文獻 207 一、 中文部份 207 二、 英文部分 208 個案引用文獻 211 附錄A 217 個案廠商企業網站全球各地運用情形整理表 217 附錄B 個案廠商詢問信件回覆情形記錄 228 附錄C 各個案廠商與台灣廠商代工關係 230 / Much of the current expansion in internet use is accelerated by the emergence of the World Wide Web. In short time , the number of web sites and population is increasing rapidly. And the using of internet promises to transform the business operation, especially in business-to-business market . Personal computer companies are facing keen competition, for the standard of CPU and software platform is controlled by companies like Intel and Microsoft, so manufacturing of personal computers is creating fewer and fewer value. So personal computer companies need to find new sources of value differentiation. The research try to observe and analysis how personal computer companies use internet to enhance their enterprise clients' value, and answer the following questions: (1)What enterprise clients' value can personal computer companies create by using internet ? ; (2)What is the similarities and differences of how personal computer companies use internet? ; (3)How personal computer companies should use internet to enhance higher enterprise clients' value? Findings of the research ● The internet specific enterprise clients' values personal computer companies can enhance by using internet are the reduction of cost, the increase of reaction speed and simplification of operation procedure. ● The case personal computer companies can use internet well to enhance enterprise clients' value. The increasing of online sale proportion and customizing by area and customer differentiation is the main trend. ● The difference of internet usage between case companies is the focus on using internet as channel of products and services or providing internet technology to enterprise clients as a "information service". ● Personal computer companies can enhance higher enterprise clients' value by matching their operation activities with internet strategy. ● With direct model, personal computer companies can enhance higher enterprise clients' value

軟體市場的競爭是日益激烈，許多軟體廠為提昇其自我的生存能力，大部分軟體廠商會將其公司資源投注於產品的研發及通路發展而忽略如何運用軟體銷售授權模式的改變來提昇其競爭能力。目前市場的軟體授權模式除了傳統套裝軟體一次買斷式模式外，也有所謂的訂閱、依使用量、或依功能模組等單位向使用者索取費用等非一次買斷式的軟體銷售模式。 本研究以企業用戶為探討對象，經過國內外文獻資料與相關市場調查的蒐集，並整理目前軟體產業中成功代表個案，包含：微軟、Salesforces.com、Apple iTunes 線上音樂以及Google，彙整其競爭優勢、策略與挑戰，藉此進一步探討不同軟體銷售模式發展下行銷通路的變化、各類應用軟體適用的銷售模式分析、以及多元軟體銷售機制對軟體廠商與消費者的影響。 針對上述議題，本研究以提升顧客價值為觀點，提出以下六點結論，以期作為軟體廠商擬定公司行銷策略之參考與依據，與及企業用戶訂定軟體採購的方針。這六點結論如下所敘：(1)不同銷售模式有著不同的銷售通路，因此採用對的銷售模式及銷售通路，將有助於軟體廠商進入新的市場；(2)整體擁有成本低、功能變動小、諮商維護需求低，且對企業效益不高的軟體產品，適用於一次買斷軟體銷售模式；(3) 當產品使用人數少，但對產品功能的維護、更新需求高時，建議企業採取依使用人次配合固定租金無限使用模式；(4)當對該軟體產品之使用效益評估尚不明確時，建議企業可先採取依使用量計價的模式；(5)建議既有軟體廠商可善用多元銷售模式與傳統買斷式、大量授權銷售模式的整合，積極與顧客建立長期關係；(6)軟體廠商應不斷精益求精，提供更好的服務品質。 / Today's software vendors must consider a wide assortment of licensing models to maintain the competitive edge on the marketplace instead of solely resource investment on either R&D or sales channel. Traditionally perpetual licensing selling model characterized by large, upfront costs is still the major software selling model, however, several non-perpetual licensing models (i.e. term licensing) like subscription and utility pricing, defined as pay-as-you-go pricing based on a fixed or variable metric are gaining attention. To better understand different licensing selling model approach toward the enterprise customers, and the their impacts on channel ecosystem, selling advantage and the connection between enterprise buyers and software vendors, the study has elaborated recent marketing researches and celebrity cases in the market. The cases we went through include Microsoft, Salesforce.com, Apple and Google. Base on the core principle of “customer value”, the study has identified 6 takeaways that can be used by both software vendors and enterprise customers for marketing strategy planning and procurement tactics implementation. Below are the 6 takeaways. 1.Different licensing models come with different selling channels; an appropriate licensing model adoption will effectively help software vendors to penetrate to new market. 2.The perpetual licensing model is more suitable to the software applications whose characteristics are low TCO, infrequent function update and few maintenance effort 3.Subscription model is a choice for the software applications that have frequent function updates, high maintenance effort but use by few people daily 4.Pay-as-you-go pricing model for usage will benefit to enterprise customers when the ROI of software application they are using is unclear 5.Existing market players of software application will be paid back from long-term customer relation by aggressively deploying multiple licensing models (perpetual and term licensing) together 6.Face competitive challenge of revenue stream and future growth, Software vendors not only should continuously work on better-for-customer products and services for enterprise customers, a better-for-customer pricing model development are a crucial pivot point as well.

許多環境管理績效研究顯示廠商會受到許多內外部利害關係人的影響而促使廠商採行環境管理作為以提高環境管理績效。影響廠商行為的利害關係人有不同的類型(Freeman, 1984)，在環境管理議題方面，主要影響廠商行為的利害關係人有四種類型，分別為：規範性、組織性、社區和媒體(Henriques and Sadorsky, 1999)。其中規範性利害關係人對廠商環境管理行為的影響深遠(Cordano, Marshall And Silverman 2010; 2010 Darnall, Heniques and Sadorsky, 2010)。其次，股東也是對廠商環境管理行為具有影響力的利害關係人(Flammer, 2013)。再者，Kassinis and Vafeas (2006)發現在美國，社區型利害關係人壓力有助於提昇工廠的環境管理績效水準。然而，既有研究尚未清楚探討，利害關係人對新興經濟體廠商實際污染行為產生是否影響？據此，關於利害關係人與廠商實際環境污染行為的實證，本研究發現，本國大股東、國外法人股東，和已開發國家客戶等利害關係人的壓力皆會正向影響廠商實際環境污染行為。然而，設置獨立董事會導致廠商實際環境污染行為機率提高的實證結果，本研究將深入討論。 最後，本研究以微觀基礎架構去剖析廠商回應利害關係人要求，發展出符合環境管理規範的回應能力。本研究透過個案研究與內容分析等方式，區分出三種類型環境管理規範，分別是技術應用型環境管理規範、專業知識型環境管理規範，和跨領域專業知識型環境管理規範。針對不同類型的環境管理規範，廠商也發展出三種類型環境管理規範回應能力，分別是：單一部門整合回應能力、跨部門整合回應能力，和跨領域整合回應能力，並進一步討論不同環境管理規範和廠商環境管理規範回應能力的關係，以及說明研究限制和後續建議。 / There are many environmental management performance studies have shown that many firms will be affected by internal and external stakeholders, their pressures force firms to improve their environmental management performance as they adopt environmental management act. Different stakeholders’ pressures influence the behavior of firm (Freeman, 1984). To environmental management issues, there are four types of stakeholders may affect firm’s behavior, namely: normative, organizational, community and media (Henriques and Sadorsky, 1999). The normative stakeholder influence firm’s environmental management act deeply (Cordano , Marshall And Silverman 2010; 2010 Darnall, Heniques and Sadorsky, 2010) . In addition, shareholders also influence firm’s environmental management actions (Flammer, 2013). Kassinis and Vafeas (2006) found that in the United States, community-based stakeholders improve factory’s environmental management performance. However, the relationship between stakeholder’s pressures and emerging markets firm’s actual pollution behavior has not been clear. Relationships between Stakeholders and firm’s actual pollution behavior, our empirical findings show that home country’s major shareholders, foreign institutional shareholders, and developed country customers may positively improve actual pollution behavior of emerging market firm. However, firm with independent board directors may lead to increase firm’s actual pollution behavior; we also have intensely discussion to this empirical result. Finally, this study use the micro-foundation framework to demonstrate firm’s development of environmental management regulation’ responding capacities. This study uses case studies and content analysis to distinguish three types of environmental management regulations, which are technology applied environmental management regulation, professional knowledge-based environmental management regulation, and interdisciplinary knowledge-based environmental management regulation. With different types of environmental management regulations, firm developed three types’ capabilities to respond to those environmental management regulations, namely: single department's intergation ability to fit enrionmental management regulations, cross-department integration capability to fit emvironmental management resulations, and interdisciplinary integration capability to fit environmental management regulatuons, then we discuss the relationships between different types of environmental management regulations and firm’s integration capability to fit environmental regulations. Research limitations and future research issues also discussed.

在第一個主題中，本文針對許多國家在自製率政策的使用上，是否可達成本國政府對提高產業生產力及保護的需求。在異質廠商獨占性競爭的架構下，本文發現一邊際自製率水準在本國政府的自製率政策目標間扮演相當重要的角色。此邊際自製率水準幫助我們進一步確認調整自製率政策強度的實質效果，其總合結果發現調整自製率政策強度並無法同時達成上述兩個目標，因此本國政府應審慎地選擇其一之目標達成，並採用最適當的自製率政策。 其次第二個主題則在廠商生產力的設定上與以往文獻不同，在此廠商生產力是由生產效率與產品品質兩變數來共同衡量。依此本研究主要發現有二，第一：當整個世界市場規模擴大對本國與外國而言，將允許相較於規模擴大前生產力更低的廠商存活在市場中，且市場上廠商家數、產品種類會增加但平均生產力會下降。在出口決策上，國內外有能力出口的廠商家數、產品種類會增加但平均出口生產力亦會下降；第二：若兩國間市場規模不對稱的情況下，當本國的市場規模越大，則本國市場能允許生產力越低的廠商存活，導致廠商家數、產品種類越多、平均生產力越低，反之國外之結果與上述相反，同時可進一步觀察到兩國間平均生產力差距擴大。在出口決策上，本國有能力出口的廠商家數減少，意即生產力越高的廠商越有能力出口，此外亦可觀察到兩國間出口生產力差距的擴大。在兩國間市場規模不對稱下透過出口等零利潤曲線，兩國異質廠商在不同生產效率與產品品質的組合下可將其出口決策劃分為四個區域，在此四個區域中說明本國及外國廠商在不同生產效率與產品品質組合下，其出口決策將有所不同。 最後第三個主題亦在生產效率與產品品質共同衡量生產力的前提下，探討異質廠商對原產地原則的選擇。本研究可歸納出三個主要結果，第一：在跨國家間提升產品品質技術一致的情況下，若消費者對產品(品質)偏好有差異，將影響二國間出口廠商申請原產地原則之選擇，意即若出口至對產品(品質)偏好較低的國家，則具有高生產效率的出口廠商將較具優勢；反之若出口至對產品(品質)偏好較高的國家，則具有高產品品質的出口廠商將較具優勢。第二：若僅考慮跨國間提升產品品質技術不同的情況下，亦將影響二國間出口廠商申請原產地原則之選擇。意即若出口至提升品質技術相對較低的(開發中)國家，則具有高產品品質的出口廠商將較具優勢；反之若出口至提升品質技術相對較高的(已開發)國家，則具有高技術效率的出口廠商將較具優勢。第三：若跨國間提升產品品質技術不同的前提下，進一步將跨國間消費者偏好程度不一致加入考慮，則可知已開發與開發中國家間，出口廠商在原產地原則的選擇差異上將縮小。

本研究旨在探討台灣地區零售業目前行銷創新的現況。以往之文獻顯少涉及廠商特性與行銷創新間的關係，本研究則以細緻化後的行銷創新分類，實證探討台灣區零售業廠商特性與行銷創新間的關係。 首先，本研究探討了台灣地區零售業相較於非零售業之服務業而言，特別會進行哪些類型的行銷創新，以瞭解零售業的行銷創新特性；接著，本研究探討了會進行各種不同類型的廠商有何廠商特性，以瞭解零售業廠商特性與行銷創新間的相關性；最後，本研究進一步鎖定零售業廠商的市場範圍廣度及主要顧客類型此兩個構面，而去研究廠商的市場範圍廣度及主要顧客類型對零售業廠商進行行銷創新是否有顯著的影響。 本研究的分析方法採用probit迴歸模型，實證結果發現： 1.台灣地區零售業廠商行銷創新之比例高於非零售業之服務業的行銷創新之比例，且零售業廠商進行任何一種行銷創新之比例也都高於非零售業之服務業。零售業廠商所進行的各類行銷創新當中，有進行該創新的廠商比例為由高到低為：銷售通路、產品/外觀/形象設計、廣告促銷推廣、產品展示方式/管道、包裝、定價付款。 2.除了定價付款的創新之外，零售業廠商市場範圍包含海外市場數目越多，對於廠商進行其他五種行銷創新皆有正向影響；亦即，廠商的市場範圍越廣，則越容易進行此五類的行銷創新。 3.當零售業廠商的主要顧客類型包含消費者時，除了產品展示方式/管道的創新之外，此項廠商特性對於廠商進行其他五種類型的行銷創新皆有正向影響。當零售業廠商主要顧客類型包含非母企業集團之其他公司時，本研究結論無足夠證據支持其對進行此六種行銷創新是否有正向或負向之影響。當零售業廠商的主要顧客類型包含政府單位時，對於進行產品展示方式/管道的創新有正向影響。 / This research is to study the market innovation of the retail industry in Taiwan. Previous researches had rarely studied on the relationship between firm characteristics and market innovation. This research uses an empirical method to investigate the relationship between characteristics of retail firms in Taiwan and market innovation. This research first finds out what sorts of market innovation that the firms in the Taiwan retail industry tend to do, then identifies the relationship between firm characteristics and marketing innovation, and finally investigate the impacts of customer types and market area upon market innovations of these retail firms by probit regression model. The main findings of this research are in the following. I. Firms in the Taiwan retail industries have higher level of market innovation in every aspect as compared to firms in other service industries. The ranking of the percentage of each sort of market innovation, from high to low, is as follows: channel, design, promotion, display, package, and pricing. II. The increase of the number of overseas markets will contribute to higher level of five sorts of market innovation, except for the pricing innovation. In other words, the higher the retail firms’ market area, the more likely the firms will have marketing innovation. III. If the retail firms’ major customers include final consumers, firms are more likely to have channel, design, promotion, package, and pricing innovation, except for the display innovation. If the major customers include the government, retail firms are more likely to have display innovation, but less likely to have channel, design, promotion, package, and pricing innovation.

以往的策略聯盟的研究多以跨產業的個案分析以提供通用的管理建議，希望本論文透過深入特定產業中的特定形式的聯盟個案，若能發現不同的聯盟動態發展型式，則可讓我們更進一步瞭解策略聯盟此一策略工具的複雜性與困難度。本論文資料主要來自對以往文獻的整理分析及歷年聯盟相關報章探討、並輔以日產與豐田的企業訪談，個案分析後本研究得到以下結論： 一、 持股性跨國策略聯盟有助於合作公司進行原企業模式的再思考。 二、 跨國聯盟選擇伙伴時應選擇具核心價值觀不抵觸、並具有誠意進行文化調和的公司。 三、 策略聯盟可藉由跨公司中階管理團隊的由中至上決策模式，來確保聯盟的設計與執行不會產生落差。 四、 即使是同一產業內的聯盟，也會因公司本身能力、管理風格的相異而使聯盟作法呈現不同樣貌。 五、 汽車產業的策略聯盟廠商所追求的綜效，傾向由追求規模經濟帶來的成本效益轉而追求產品競爭能力的提升。

邱俊榮與黃鴻 (2006) 一文在忽略租稅負擔的情況下，探討公營廠商民營化的最適釋股比例問題，文中發現：在開放體系下，廠商邊際成本固定並採Cournot數量競爭，唯在公營廠商生產效率較民營廠商生產效率低時政府才有動機將產業民營化，然而實際上租稅負擔會影響到廠商的有效邊際成本，進而影響其產出決策，最後再影響民營化的最適釋股比例。有鑑於此，本文在邱俊榮與黃鴻 (2006) 一文中導入利潤稅制與公司稅制，別探討此二種稅制的引進如何影響到最適的釋股比例。文中發現：利潤稅的存在將提高政府的最適釋股比例，而且最適釋股比例隨著稅率增加而增加，不過，在利潤稅制下唯在公營廠商生產效率較民營廠商生產效率低時政府才有動機將產業民營化。然而，公司稅對於最適釋股比例影響方向並不明確。比較有趣的是，在公司稅制下即使公營廠商生產效率與民營廠商相同，政府仍有動機將產業民營化，此部份有異於邱俊榮與黃鴻 (2006) 一文所獲致的結果。

二十一世紀初的經濟不景氣橫掃了全球的DRAM製造產業，讓全世界的DRAM製造產商大賠了120億美金，國內廠商受傷尤其嚴重，甚至發生公司債之債務不履行事件，國內廠商岌岌可危。本論文主要係以案例探討之方式，研究國內DRAM製造廠商之經營模式、產業特性與風險管理問題，尤其在面對國際間產業劇烈之競爭下，國內之DRAM製造商的經營條件比國際大廠更為艱困，例如：金融環境、政府支援程度、生產規模、技術自主問題等與國外廠商皆有一段差距，因此在經營上所面對之風險與其他國家製造商相較，其實更為險峻。 / 本文以案例公司發生公司債之債務不履行事件為切入點，深入地了解一家在本國企業中屬於中大型企業之DRAM製造公司，為何會有債務不履行之情況發生？其近因似為案例公司在財務上過度倚賴公司債為籌資工具，且公司債之到期或轉換公司債之履約期間過於密集，以致產生流動性問題，然而其遠因乃在於DRAM產品價格快速的滑落，廠商缺乏適當的風險管理工具及機制以應付DRAM之價格風險。DRAM產品為成本競爭導向之標準產品，成本競爭來自於生產良率、製程微縮與新建更大尺寸廠房，當每家廠商都競逐於經濟規模以降低成本時產業會變得不穩定而暴起暴落，在產品價格處於高點時，所有廠商將產能利用率(稼動率)推到最高，此時因產能稼動率高，因此平均每單位晶片之生產成本較低，所以廠商獲利頗豐，並可輕易自資本市場取得資金擴充產能；等到市場供過於求，產品價格下跌處於低點時，廠商只好減產以降低損失，在其他條件不變下，此時因產能稼動率低，因此平均每單位晶片之生產成本反而較產品價格好時還要高，產品價格下跌所帶來的巨額損失，對廠商的虧損有乘數效果，此時廠商在資本市場或銀行等間接金融市場都不容易籌措到資金，本文以案例公司所面對之風險管理問題，提供幾個避險之建議，其中包括金融業、政府等應該能夠扮演更積極的角色，創造共贏共榮的局面，並避免類似之事件再發生，此為本文最大之貢獻。