台灣地小人稠，促使近十幾年來房屋建築投資事業（營建業）蓬勃的發展。由於營建 業需要大量的資金，工程又常跨越數個會計期間，使其經營型態及會計問題，與其他 行業相較，顯得較為特殊。 企業報導損益的目的在於衡量經營績效，預測未來所得流量及作為決策之參考。基於 營建業會計問題的特殊性，如何正確的報導其損益，以達到上述目的，是為本文研究 的方向。本文計分六章二十二節，針對營建業損益取決的理論及其實務應用上之問題 加以研究分析，並就研究結果提出建議，冀望有助於我國營建業之損益報導功能。

本文主要係探討固定資產投資的理論及其實例之應用：固定資產投資亦稱資本支出， 本文係以船舶投資為例，由於船舶投資金額龐大，而其投資收回年限亦長，因而投資 需要作長期的規劃。諸如資金來源之籌措分為舉借債務、發行股票、公司債等，而其 各別資金成本之求算，以明瞭企業所負擔的資金成本。而企業從事投資其報酬率必需 大於資金成本始可從事投資，而投資報酬率之求算，首先必須先行衡量當前預測未來 的經濟因素，以預估年年的運費收入。同時亦需考量其營運成本，以求算其報酬率。 此外，如折舊、現金流出入……等因素亦應加以考慮。 本文係就現有理論，予以實例之應用，以作為企業投資的參考，並提出個人的看法及 建議。

第一章說明本論文之研究動機與目的、研究方法與範圍、資料來源與研究限制、以及 各章節結構彙述。第二章論述現金管理之目的、功能、重要性、決策流程、重要觀念 、以及現金管理之傳統實務及其預期之變動。第三章說明預測現金流量之重要性、工 具、數量化方法、以及各種預測模式。第四章敘述現金管理之方法，包括各種加速收 款與付款控制之方法。第五章指出未來現金管理之趨勢──電腦化資金移轉制度之基 本概念、需、求以及現與未來之用途，並預期該制度對使用該制度對使用者之衝擊。 第六章對本論文作一結論，並提出積極性之建議。

本文係以三個基本假設為邏輯結構，依次加以討論。內容大要如下：第一章緒論說明 研究動機與目的、假定、方法與本研究所受之限限制等。第二章中小企業之經營環境 ，敘述中小企業之範圍、一般特質、在經濟上之地位及未來發展之遠景等。第三章會 計制度與財務規劃與控制之基本概念，說明營運資金之意義、分類，數量之決定與預 測方法，並探討規劃時應考慮之重要因素。第五、六章流動資產與流動負債之管理。 則分別說現金、存貨等之規劃、管理方法加以研討第七章為結論與建議。 #1028822p #1028822p

內容大要如次: 第一章論:介紹研究動機與目的, 研究方法與限制, 並描述本文結構。 第二章世界各國政府對中小企業之輔導: 中小企業之範圍及貢獻與其特質, 世界各國 與我國對中小企業輔導協助之詳情。 第三章中長期資金籌措方法: 敘述中長期資金之意義與重要性, 並從大型企業籌措之 方法, 配合中小企業特質, 以研究中小企業可採行的方法。 第四章中長期財務規劃模式: 研究規劃之問題, 與有關財務規劃模式, 以設計財務規 劃模式結構, 和中長期資本結構。 第五章我國中小企業中長期資金籌措問題: 利用問巷統計資料, 探討我國現有問題 , 與各有關輔導機關及金融機構之現況。 第六章結論與建議。

本文研究之目的, 在探討多國公司獨特的財務管理技術, 分別就資金籌措面與資金運 用面, 提出理論與實際之經營方法, 備供我國企業管理之參考。本文研究內容包括多 國公司資金之籌措, 多國公司流動資金之管理, 多國公司之本預算, 與多國公司財務 控制系統之建立與推行。 本論文計壹冊, 共約五萬字, 分為七章, 其內容臚列如后: 第一章 緒論 包括前言、研究之動機與目的, 研究之範圍與限制, 研究之方法, 與 論文結構。 第二章 多國公司之金融環境 包括通貨膨脹、匯率變動、外匯管制, 與稅制結構。 第三章 多國公司資金之籌措 包括多國公司之短期融資, 多國公司之長期融資, 與 聯屬公司間之融資。 第四章 多國公司流動資金管理 包括多國公司現金管理、多國公司應收帳款管理, 與多國公司存貨管理。 第五章 多國公司之資本預算 包括多國公司資本預算現金流程之衡量, 與適切資金 成本之抉擇。 第六章 多國公司之財務控制系統 包括多國公司財務控制系統之基本功能, 多國公 司之會計報表, 與多國公司管理績效之評估。 第七章 結論與建議 對我國企業邁向多國化經營, 其財務管理方法提出原則性之建 議。

第一章 緒論，首揭本文研究動機與目的，並就市地改良之意義、內容、資金來源 等作一般性敘述，進而確定本文之研究範圍與方法。 第二章 主要以我國各級政府財政收支情形為討論對象，先就預算制度與財政結構 加以說明，進而分析市地改良經費在政府支出中的比率。 第三章 係以市地重劃為主要內容，蓋重劃方式之市地改良目前甚受矚目，除就台 灣辦理情形加以分析外，並以個案方式作較具體的探討。 第四章 則以區段征收為主要內容，征收方式之市地改良，除了需由公共部門支付 龐大經費外，阻力亦較大，台灣辦理數量不多，本章亦以個案方式作較深 入的探討。 第五章 則提出幾項市地改良與資金配合應遵循之原則，包括預算制度與財政原則 、計劃與管制、土地經濟利用原則、社區建設及住宅規劃準則等，以為下 一章問題檢討之基礎。 第六章 計分市地改良、市地改良資金來源、市地改良與資金調配等三方面分別檢 討其問題，並提出改進方案。 第七章 結論與建議。

董監事會為公司治理之核心，本研究以民國87年至民國91年為研究期間，針對我國上市公司探討董監事會特性與權益資金成本之關聯性，而不同於以往國內有關估計權益資金成本的方法，本研究以Ohlson模型來設算權益資金成本。實證結果顯示： 1.董監事會成員持股比率與企業權益資金成本率之關係並不顯著，若觀測兩者間是否存有非線性關係，本研究亦未發現兩者間的不顯著關係是由非線性因素所造成。 2.複迴歸分析顯示，董監事會持股質押比與權益資金成本之關係並不顯著，若進一步區分全體樣本為正、負盈餘樣本，則發現在負盈餘樣本中，董監事會持股質押比與企業權益資金成本呈現顯著正向關係；另外，若以Panel Data分析，本研究則發現在電子業中董監事持股質押比與權益資金成本始呈現正相關。 3.公司是否聘任獨立董監與權益資金成本之關係並不顯著，且不論是在有聘任或無聘任獨立董監之樣本間，或是在自願性聘任與強制性聘任獨立董監之樣本間，其權益資金成本並無明顯的差異。 / This study examines the relations between characteristic of board of directors and supervisors and cost of equity capital. It is unlike previous research to use capital assets pricing model（CAPM）, this research adopts an alternative technique for estimating the cost of equity capital. Specifically, we use Ohlson (1995) model to generate a market implied cost of capital. Our samples consist of all public companies listed on the Taiwan Stock Exchange Corporate over 5 years period 1998-2002. The empirical results are as follows: 1.There is no significant negative relation between the ratio of the stock held by the board and supervisors and the cost of equity capital. Moreover, we don’t find this relation caused by nonlinear specification. 2.There is no significant positive relation between the pledged share ratio of the board and supervisors and the cost of equity capital. When the entire samples are divided into the sub-samples of firms experiencing losses and others, the existence of the positive relationship is found only in the firms experiencing losses. In addition, the relation is further proved in the electronic industry when adopting panel data analysis. 3.There is no significant reverse relation between the independent directors and supervisors and the cost of equity capital. And there is also no significant difference in the cost of equity capital between companies with implementing the independent directors and supervisors and those without implementing the regulation.

近年來，我國上市上櫃公司發行公司債籌措資金的情形蔚為風潮。依據我國目前規定，公司擬發行的公司債須由證期會認可之信用評等機構進行評等，並出具報告。既無信用評等向來重視會計資訊的品質，因此引起了本研究探討資訊揭露是否會降低公司債資金成本的動機。關於資訊揭露與負債資金成本的關係，僅見於Sengupta(1998)的研究，而本研究則試圖以資訊揭露能降低代理成本的角度，探討在國內資本市場中，資訊揭露是否與負債資金成本存在一反向關係。 本研究評估揭露指數方法與之前文獻所採用的的內容分析法不同。本研究是以公司發行公司債前一年度盈餘概估情形評估揭露指數口本研究採用最小平方法迴歸分析(OLS)對測試假說，其結果如下： 1.公司發行公司債之增額負債資金成本與資訊揭露程度存在反向關係。 本研究之實證結果顯示，我國資本市場中，公司資訊揭露程度與公司債之殖利率存有顯著的反向關係。顯示在債券的初級市場中，除了債券的條件與公司體質的好壞以外，資訊揭露也可能成為公司債殖利率的決定因素。 2.若公司債的代理成本較高，其資訊揭露對負債資金成本之反向變動關係會較強。 本研究以公司債轉換條款與擔保條款的有無，區分公司債代理成本的高低。實證結果發現，發行具轉換條款公司債之公司與發行不具轉換條款公司債之公司，其資訊揭露對負債資金成本影響顯著較低。驗證了設有轉換條款或擔保條款之公司債將因為債券本身的代理成本下降，而削弱資訊揭露對公司債殖利率的影響。也就是說若公司債屬於普通公司債或無擔保公司債時，資訊揭露對公司債之殖利率影響更大。因此對於有意發行無擔保公司債或普通公司債的公司而言，資訊揭露將更能降低其負債資金成本。 關鍵字：代理成本，負債資金成本，揭露程度，資訊不對稱 / In recent years, it has become a common phenomenon for listed corporations to issue bonds in Taiwan. Currently in Taiwan, the Securities and Futures Committee (SFC) forbids a corporation to issue bonds unless it has been properly rated by a credit rating agency certified by the SFC. Since the credit rating agency all along have generally placed a great deal of emphasis on the quality of accounting information, this research purports to investigate whether fuller disclosure of accounting information can indeed reduce the cost of debt capital. Only one study by Sengupta (1998) focused on the cost of debt capital, and addressed the issue about the relation between the disclosure level the cost of debt capital, and this study attempts to investigate whether a reverse relationship exists between disclosure and cost of debt capital in Taiwan form the angle of the agency cost. The method to determine the score of the disclosure level applied by this research is different from the content analysis method applied by prior studies. This research uses the earning estimation disclosure made in the year prior to the bond issuance, for measuring the disclosure level. This research applies the QLS model to test the hypotheses. After controlling for other variables, this research concludes that: 1.There may exist a reverse relation between the incremental cost of debt capital and the disclosure level. The result shows that there exists a significant reverse relation between the yield to maturity of bond and the corporate disclosure level. This finding leads us to conclude that because of the ability to lower the agency costs and control the information asymmetry, corporate disclosure level, couple with the terms of the bond and the issuing corporation's financial conditions, could be one determinant of the yield to maturity of the bond. 2.If the agency cost of the bond is higher, the reverse relation between the incremental cost of debt capital and the disclosure level could be stronger. In this research, agency costs are considered low when the bond is convertible or secured, or vice versa. The result shows that for the corporation issuing convertible or secured bonds, the impact of the disclosure is less significant. This finding verifies that when the bond is convertible or secured, the reverse relation between the cost of debt capital and the disclosure level could be weakened since the agency costs are lower. Therefore, this research draws a conclusion that for corporations that attempt to issue straight bonds or unsecured bonds, the disclosure level plays a more important rule to reduce the cost of debt capital. Key word: Agency Cost, Cost of Debt Capital, Disclosure Level, Information Asymmetry.

在企業國際化的過程中，組織與管理方式的設計上，應以全球之觀點出發，以追求企業之永續經營。企業總部所發展出來之組織文化、管理流程、資訊應用等，是企業是否能成為一成功國際化企業之必要條件。 本研究採用個案訪問及資料收集之方式，探討本土企業在國際化歷程中，就財務資金調度管理之相關議題來歸納分析出本土企業現行做法之問題，並以國外成功的跨國企業為例來找出可行之參考方案。 因此，本研究透過介紹6個本土企業其資金管理之現況，歸納本土企業在國際化過程中會遭遇之問題。然後看一家正邁向國際化之本土企業，根據其國際化之歷程來看其資金管理上之演進及即將面臨的跨國管理所可能遇到之衝突。 接著以成熟的全球管理企業為例，看其國際化演進過程來瞭解在各階段所遇到之議題，以及現行所演繹出來的資金管理方法。我們並介紹其在外匯及銀行(現金池)之實際操作及與資訊整合之運用，以提供本土企業之一項財務資金管理之選擇參考。 最後我們將整理根據R集團之經驗所歸納出在國際化歷程中會面臨之課題，並依據文獻及實例來提出可行之參考建議。 / For a local company transform into a globalization enterprise, it should be focus on organization structures and managerial concept to pursue business continuity from a global perspective. The organization credo shall develop its organizational culture, management process, and application of information, which are the vital elements for being globalization. This research uses case study and information collection to study how local companies transform as global enterprise. We bring up the issue from Treasury Management point of view to analyze the problem that local companies may encounter during the evolution of globalization. In the meantime, with reference one successful transactional companies, we will find out some workable solutions. Hence, we sum up the problems what a local company could encounter as to become a transactional company, we will firstly analysis the current status for six local companies. Base on the problem we select, we will make the same comparison to one well-known company in Taiwan to observe the revolution of its management in terms of Treasury issue and the conflicts it would meet possibly. Next we will use an example of a mature global company to understand how they perform its Treasury Management as a global enterprise and how they deal with the relevant issues as we identified in our study. We also introduce its operations in the areas of foreign exchange, cash pooling as well as the integration of information to offer a workable solutions to our local company. Finally, we will generalize the challenges that a global enterprise would encounter as our example - R group and try our best to offer relevant suggestions according to literatures and real cases.