由於台灣外食人口的比例增加、國內連鎖業者的數量也逐年攀升，顯見台灣連鎖餐飲業的發展態勢良好，也代表產業的競爭程度日益加劇，各連鎖業者透過增加展店數量、加快展店速度，為的尌是要比競爭者更快搶到好的位置，藉此擴大規模、提高獲利，而在開每間店的過程中，從商圈的選擇不同、店址的選擇不同、店面的設計，再到門市的營運與管理不同，都會影響到門市的績效表現，因此，本研究從個案公司在展店與營運管理兩方面的策略考量開始談起，接著去分析兩者對於績效有何影響，最後再歸納出展店、營運、績效三者之間的關係。 本研究內容以連鎖餐飲業為研究方向，選擇國內較知名的中式連鎖業者作為個案研究對象，針對展店與營運兩部分設計訪談大綱。研究方法是以深度訪談為主、文獻探討為輔，藉以了解台灣連鎖餐飲業者在展店時的思維，以及展店與營運是如何影響一間店的成功。 本研究結果顯示，一間成功的門市，必頇開在符合公司需求的理想位址，搭配有效的營運管理，才能創造出良好的績效。當業者在進行商圈的選擇時，必頇確定目標客群在哪、考慮該區域是否符合產品特性，以及密切關注各地域的發展或變化，才能比競爭者更快地奪得先機，搶到好的位置，而在評估店址的時候，要知道目標客群的消費習性、評估跟競爭者之間的距離，以及正確評估該地址的租金、預期營收，以及租金占營收的比例等等是否符合公司的發展策略。此外，對連鎖業者來說，要成為一個成功的連鎖企業，其公司優勢務必要與產業關鍵成功因素相符合，且每間門市皆必頇與公司定位相符，最後尌是管理要確實，公司必頇訂定管理的指標且定期執行，還要讓門市與總部之間保持良好的溝通，才能讓每間門市的營運更加成功。

第一章 緒論 第一節 研究動機與目的 第二節 研究架構 第三節 研究方法與限制 第二章 連鎖經營之理論與現況 第一節 源起 第二節 歐美連鎖店之經營現況 第三節 規模經濟與顧客利益 第四節 營運策略與顧客利益 第五節 整合程度與顧客利益 第六節 我國連鎖經營之現況 第三章 實證研究：不同產業之顧客利益 第一節 小型超級商店之顧客利益比較 第二節 食品罐頭店之顧客利益比較 第三節 眼鏡店之顧客利益比較 第四節 冰飲店之顧客利益比較 第五節 照片沖印店之顧客利益比較 第四章 實證研究：連鎖經營整體之顧客利益 第一節 連鎖商店之整體印象比較 第二節 連鎖商店之顧客利益與重要程度 第三節 連鎖商店之目標市場與適用行業 第五章 結論與建議 第一節 結論 第二節 建議

本研究首先介紹可轉換公司債的特質，概述資本結構理論，及與可轉換公司債的關係 。並且，敘述美日發展沿革背景及現況，及就我國債券市場所具功能予以評估，探討 是否有助於可轉換公司債的發行，如有不足之處，應如何配合。最後，並擬以台電公 司發行轉換公司債作個案研究，以瞭解可轉換公司債對企業理財、營運活動之影響。 本論文分為六章，第一章緒論；第二章發行可轉換公司債基本認識；第三章可轉換公 司債與資本結構、資金成本之關係；第四章美日發展可轉換公司債情形及我國債券市 場現況；第五章個案實證研究；第六章結論與建議。

本文係以三個基本假設為邏輯結構，依次加以討論。內容大要如下：第一章緒論說明 研究動機與目的、假定、方法與本研究所受之限限制等。第二章中小企業之經營環境 ，敘述中小企業之範圍、一般特質、在經濟上之地位及未來發展之遠景等。第三章會 計制度與財務規劃與控制之基本概念，說明營運資金之意義、分類，數量之決定與預 測方法，並探討規劃時應考慮之重要因素。第五、六章流動資產與流動負債之管理。 則分別說現金、存貨等之規劃、管理方法加以研討第七章為結論與建議。 #1028822p #1028822p

非營利組織(Nonprofit Organizations，簡稱NPO)近年來在國內外蓬勃發展，在某些重要議題，儼然成為社會良心與進步的另一主要推動力。由於大部分的NPO無所謂的財務利潤底線與市場機制，以及缺乏有效的管理辦法，其經營管理很容易出現無效率的狀況，加上大環境急劇變化所帶來的挑戰，是以NPO比營利事業更需要好的管理制度(Drucker，1990)。 『平衡計分卡』(The Balanced Scorecard，簡稱BSC)是一在歐美企業、政府部門、NPO應用多年，且已有許多成功案例的整合性策略管理系統與績效評量工具，其功能足以協助組織整合資源，聚焦策略，以及落實策略，具體改善組織的績效表現。本研究以國內的陽光社會福利基金會為研究對象，設計一含括策略形成、策略規劃到策略執行的BSC應用架構及模式。以下為本研究的發現﹕ 一、在策略形成方面﹕NPO從使命出發，結合BSC SWOT與波特等的策略理論，可協助組織從最重要的四個管理構面上，找出發展的最佳策略。這些策略內容涵蓋最重要的利益關係人，以及營運成功必需考量的完整構面，並具有明確的策略假設與立論邏輯，有助策略的澄清、檢討、改進。 二、在執行策略的規劃方面﹕BSC提供一個完整的策略執行架構，整個架構涵蓋落實策略所有必備的策略元件與管理構面，並以因果邏輯關係互相連結，容易驗證、檢討、與作策略改進，可延伸至員工日常的作業活動，故具有高度的完整性、平衡性、和可行性。大幅度增加NPO策略執行成功的機會。 三、在BSC的應用方面﹕BSC與『作業基礎成本系統』(簡稱ABC)在策略的執行上有互補的功能，BSC提供大的策略與流程架構，ABC則提供正確即時的基礎作業資訊，作為驗證成效以及決策改善的依據。兩者的結合運用，可促成陽光『營運績效』之提升與『資源』之有效運用。 本研究嘗試為非營利部門設計一套BSC的應用模式，希望協助NPO將崇高的理想經由BSC落實，彌補NPO長期以來執行經營較弱的一環。 關鍵詞﹕非營利組織、平衡計分卡、營運績效、作業基礎成本系統 / Nonprofit Organizations, abbreviated as NPO, have been developed vigorously throughout the world in recent years. On such issues as Environmental Protection, Aid to Minority Groups, Education & Culture, Health Caring, and Spiritual Purification, NPO no doubt has become one of the most important driving forces to promote social conscience and the society progressing. Most of the NPO neither have the so-called bottom line on financial profits nor have the market mechanism, plus the lack of proper managerial tools, which easily leads an inefficient result. NPO, like many for-profit organizations are facing many severe challenges from the rapid changes in environment. As Dr. Peter Drucker concluded, it is even more necessary for NPO to have a better managerial system than Profit Organization has (Drucker, 1990). The Balanced Scorecard (abbreviated as BSC) has been implemented into big conglomerates, public sectors, and NPO in Europe and USA for many years, and proved to be a powerful integrating tool for strategic management and performance measurement system through many successful cases. BSC could help the organizations to focus the resources on strategy and execute the strategy properly to enhance the performance of the organizations. This research will design a BSC implementing model for a mid-size NPO, Taiwan Sunshine Welfare Foundation. The model will include strategy formation, planning, and executing. The findings from this research are as follows: 1. The strategic formation: Based on mission, the BSC SWOT and the strategic theories could be great tools for NPO to find out the best and workable strategies in the most important perspectives. These strategies will cover all the important stakeholders and a complete framework that is essential to success. Precise assumptions and logical argumentations characterize the nature of this strategy formation, which could support the clarification and review of strategies as well as the strategic learning. 2. The planning of strategies execution: The framework provided by BSC covers all the necessary elements and managing perspectives required for the successful execution of strategies. These strategic elements are connected each other with logical and cause-and effect relations, so they are easy to be verified, examined, and improved. Having been transferred to the daily activities of the employees, the strategies have great workability as well. 3. The application of BSC: Function-wise, the BSC complements with Activity-Based Costing, abbreviated as ABC, on the execution of strategies. While BSC establishes major execution framework, ABC provides accurate and in-time fundamental information from operation to verify the results of the strategies and improve the decision-making. The integration of these two tools could enhance Sunshine’s operational performance and the outcome of resources. This research has attempted to design an application model for NPO to implement BSC, and expects to assist NPO in transferring the great ideas to a real success and compensate the long-existed weakness in NPO operation. Key words: Nonprofit Organizations, Balanced Scorecard, operational performance, Activity-Based Costing

由於電子產業競爭激烈，使電子零組件通路商在產業中所扮演的角色越趨重要，為對該產業的前景及存在價值有更清楚的了解，本研究以電子零組件通路商的未來發展策略為題，設定個案研究為研究範圍，對其作深入的探討。 本研究先從整個大環境再到電子零組件通路存在價值和產業現況及所帶來的機會與威脅等外在分析為起始，再以個案公司內在分析為續。個案公司雖已是台灣第二大電子零組件通路商，其客戶基礎、專業技術、整體經營以及人脈建立上，已有相當好的成績，但若欲更進一步突破營運規模，擠進於亞太區數一數二電子零組件通路商，則仍有其競爭劣勢問題必須克服。而為解決個案公司當前問題及提供建議，本研究先從確定個案公司使命與目標為始，由經營現況及現在策略的分析，找出策略困擾因素並認定問題及做要因分析，再依公司目標提出根本策略、成長策略和競爭策略選擇的建議，並對營運策略包括資訊策略、行銷策略、製造策略、財務策略、人力資源策略、組織與控制策略做分析與建議。最後，具體列出個案公司為達成公司目標針對問題所應採行之改善方案的建議與結論。 近來雖因原物料大漲，再加上中國宏觀調控及美元貶值，國際上普遍不看好2005年整體及電子產業前景，使台灣電子產業的未來蒙上陰影。但長期而言，本研究認為電子產業的未來仍舊看好。所以，本研究最後亦對其他電子零組件通路商同業提出建議，使其在面臨類似營運成長問題時，能有較為明確的參考方向。

本研究分為兩大部份，第一部份採用法令分析及文獻探討方式，從台商赴大陸投資架構及營運型態進行綜合分析，以得出台商在大陸地區投資生產性企業之完整租稅規劃模式；第二部份則是就某家上市公司進行個案分析，瞭解其赴大陸投資前、後之投資架構，大陸子公司之營運型態，及其在大陸地區所遭遇之問題等議題，歸納彙總其投資經驗，以做為其他台商赴大陸投資時之參考。 就投資架構而言，台商赴大陸投資時，以個人名義投資比以企業名義進行投資為宜，間接投資比直接投資為宜。當以企業名義進行投資時，企業營運總部比一般企業之租稅負擔為輕，多層控股比單層控股為宜。 台商赴大陸投資前，應充分瞭解大陸地區給予外商之租稅優惠以事先做好租稅規劃。大陸地區之租稅優惠主要可區分為「對象」、「年度」及「地區」上之優惠，因此，在選擇企業之組織型態時，除應考量其經營權、銷售對象、以及收益分配等因素外，尚應審慎規劃設立地點。 而在規劃兩岸三地之營運型態時，則應考量大陸企業之設立地點、進貨地點及銷貨對象。生產性企業不論在大陸從事內銷或外銷時，均以保稅區為最佳之設立地點。此外，尚應考量客戶、盈餘分配及收入認列方式等因素，以決定兩岸三地貿易之接單地與供料地。 在機器設備之選擇方面，符合「外商投資產業指導目錄」中鼓勵類和限制乙類之企業，購買國產設備之成本較低，故在投資前應審慎規劃投資總額及註冊資本，以享受採購國產設備退稅之租稅優惠。如必須使用進口機器，則應於區內設立企業為宜，至於區外企業，則須符合特定條件，方可享受免徵增值稅之租稅優惠。 透過對個案公司的瞭解，發現投資管理上的方便及資金運用效率等其他因素亦是影響投資架構安排的原因，另外，該公司對於未來租稅優惠期屆滿及大陸租稅變革之因應之道，亦是值得供做其他台商參考之處。 關鍵字：大陸投資、投資架構、營運型態、租稅規劃。 / Using case study method, this study completes a tax-planning model and discusses investment planning for investing in China. The analyses suggest that, in investing in China, individual investors have more tax advantages than corporate investors. Further, setting up holding companies in tax heaven countries provides substantial tax planning opportunities. For corporate investors, it is better to structure the investment structure by using multiple holding companies. This study also discusses nontax factors in choosing organizational types for investing in China, such as ownership structures, customer management, earnings distribution, and location of corporations. In choosing the location of corporations, tax treatments provided by the local government, product markets and suppliers of materials are most important factors. For manufacturing firms, it is better to locate in special tax-exempt zones established by the Chinese central government. Furthermore, in structuring transaction framework, firms should take into account important nontax factors such as product markets, suppliers of materials, financial reporting, earnings distribution, and cash flows. Finally, in purchasing production equipment, the China-made equipment bears lower value-added taxes than the imported one, ceteris paribus. Therefore, companies located in the special tax-exempt zones are tax-advantageous entities to import foreign-made equipments. Keywords: Investment in China, Tax planning, Investment Structure, Business model.

台灣音樂產業在1990年代進入百家爭鳴的成熟時期，台灣也在這段時間與國際音樂產業接軌。原先80年代初期台商透過授權代理的方式，取得全球音樂集團在台的發售權，到了80年代末期，外商則與代理商合資、購併或是成立全新子公司等方式，入主台灣市場，開啟台灣的音樂產業進行國際化的歷程。 學術研究不乏眾多跨國營運模式的理論，但少有針對台灣音樂產業跨國營運模式的探討，且唱片業面臨數位盜版以及音樂載體的轉變，現行的企業跨國營運模式已逐漸不符合時代需求，加上中國大陸的音樂消費市場崛起，跨國營運模式必須打破舊有的窠臼，尋找新的合作模式。本研究以個案研究法，選擇台灣音樂產業跨國營運模式的案例，探討台商跨國營運採用哪種模式，以及台商在選擇某種模式的動機及所具備的資源為何，採用某種營運模式時，衍生哪些管理的議題，以期發展新的唱片業跨國營運模式，因應未來市場之劇烈變化，供實務界參考。 本研究訪談寶麗金唱片、滾石唱片、福茂唱片個案，從個案研究中發現台商購併的動機大多皆不相同。但相同之處在於三家音樂公司擁有的資源與能力，皆是在本土市場經營成功，擁有對市場較為瞭解的核心能耐。在其他合作的考慮因素方面，若雙方有過合作的經驗，會比較容易促成跨國合作的產生。藉由購併或策略聯盟來跨國營運，也衍生出品牌區隔、擔心失去經營權、刪減重複部門的管理議題。 個案分析發現音樂產業的趨勢轉變無法靠購併來解決，唯有以創新的經營模式，跨平台的異業結盟，以及與科技產業的合作，才能持續獲得消費者的青睞。而伴隨中國大陸市場的崛起，台商應抱持把最新的音樂商業模式帶入中國大陸經營之心態，運用台商過去經營音樂的經驗，結合大陸龐大的市場，佈局未來廣大的華語市場。

21世紀是數位化時代，網路傳播、數字電視、電子報刊、各種傳統媒體都進軍數位化市場。在科技的整合下，通訊、資訊、廣播已發展成為三位體，廣播不再是單一節目的音訊，透過數位媒介可以結合多媒體傳輸，DAB數位音訊廣播也演化成為DMB數位多媒體廣播，傳播高品質聲音並能傳輸影像、圖文等，替廣播帶來多元化的服務，數位廣播因此被稱為「看得到的聲音」”Visual Voice”或「豐富化聲音」” Rich Voice”。然而，國內數位廣播產業的發展已瀕臨絕境，業者紛紛棄收，唯一存活業者正奮力企盼找出活路。本研究經由對個案進行系統化分析，找出國外範例成功之關鍵因素，建立可能之營運模式，以供業者參考。 本研究以目前發展最為活絡之韓國DAB/DMB個案：T-DMB陣營與TU Media為探討個案，以波特五力分析找出其成關鍵因素，並藉此建立可能之營運模式與產業鏈。以此為基礎審視國內DAB數位廣播發展現況與唯一仍在運作的寶島新聲數位廣播為個案，找出其定位以及可能之營運模式。 本研究經由波特五力分析並歸納發現，韓國DAB/DMB個案：T-DMB陣營與TU Media成功關鍵因素包括：獨特內容、通路、合理價格、廣播訊號覆蓋率佳以及政策創造良好產業環境。其營運模式為跳脫原先廣播業者的定位，將自己定位為內容聚集商或平台營運商，結盟電信業、內容提供商、通路商、接收機製造商等成為一網絡關係系統，並且藉由電信業已架構完整之商務營運平台進行內容訂閱收費制度，開創新收入來源，廣播業者收入不僅限於廣告費。因之，以本研究之國內個案-寶島新聲數位廣播電台而言，其欲成功推展DAB數位廣播業務須借鏡韓國模式，重新定位，並擴大原網絡系統，與產業上下游相關業者，甚至於跨產業結盟。另一方面，政策也應重新定義數位廣播產業在國內數位化計劃的角色，找出適切之政策，以創造良好之產業環境。 / The 21st century is the digital age, the internet, the digital television, the electronic publication, traditional media is going digital. The “chips” changed out live. Under the digital convergence , the communication, the information, the broadcast have been converged. The DAB/DMB is based on the digital technology, and therefore can converged physically with the digitalized communications infrastructure . The digitalized broadcast are not only the voice programme , also multimedia which transmitting video, jpg files, text etc. Therefore, the DAB is called” Visual Voice” or “ Rich Voice”. However, our DAB broadcast industry is dying , the only operator , TNT DAB Radio Station which is the smallest DAB broadcaster is struggling to survival. In view of this, this research will focus on the South Korea cases :T-DMB league and TU Media which are the success model in the world. This research will analyze the business model, industry value chain, key success factors by Porter 5 force analysis and Competitive Advantage. Base on this, this research tries to find the success way of TNT DAB Radio Station. According to the service model of the T-DMB league and TU Media , this study discover the key success factors including unique content, distribution channels, affordable price, broadcast signal quality coverage and policy creating good industry environment. The T-DMB league and TU Media reposition and play the role of operator in the industry. Also they play the content aggregator. The T-DMB league and TU Media leverage to receiver manufactures, distribution channels and provide “Broadcasting and Communication Convergence Services”. The profit model is the content subscription and advertisement fee . Because of it, TNT DAB Radio Station should re-define the strategy- not broadcaster, should be service operator or content aggregator and build up the alliance. On the other hand, the government also should re-think the broadcast policy and create the good industrial environment.

本研究首先針對台灣上市公司宣告買回庫藏股後之長期營運績效表現作探討，藉由公司宣告買回後之長期績效表現來探討公司宣告買回庫藏股之主要動機以及資訊意涵，究竟為傳遞公司價值受到低估之訊號或是將多餘現金還給股東，以降低代理成本。接著探討公司宣告買回庫藏股前之盈餘管理行為，發現宣告公司宣告前存在顯著負的異常應計，且與宣告後之營運績效表現呈現負相關。盈餘管理之程度隨著公司買回比率以及宣告前經理人持股增加。宣告前之異常應計數與宣告後之營運績效表現呈現顯著負相關，同時也發現公司宣告買回庫藏股後之長期營運績效表現成長，受到宣告前盈餘管理行為之影響，並非宣告公司真實的營運績效成長。 因此本研究發現台灣上市公司宣告買回庫藏股整體而言雖有宣告後之績效成長，尤以買回意圖強烈之宣告公司成長幅度最明顯，但是並非代表宣告公司之真實成長，而是受到宣告公司宣告前盈餘管理行為之影響；買回意圖低之宣告公司，其宣告後績效表現並無進步(甚至退步)，表示從長期營運績效之角度而言其宣告動機並非價值受到低估。且無論買回意圖為何，宣告前均存在顯著負的異常應計。綜合上述本研究推論，就長期營運績效的角度來看，台灣上市公司宣告買回庫藏股並非主要以傳遞公司價值受到低估為主要目的。就宣告後之長期績效表現以及宣告前之異常應計變化而言，宣告動機較可能符合現金流量假說、盈餘管理動機假說以及經理人動機假說。 / This study examine the long-term operation and stock performance after open-market repurchases of Taiwan company in order to find out the information content of open-market repurchase decisions.We also examine the earning management behavior before open-market repurchase, and find that the average firm report significantly negative abnormal accruals prior to open-market repurchases. The extent of the downward earnings management increases with the volume of the company repurchase and CEO ownership.The pre-repurchase abnormal accruals are also significantly associated with future operating performance. We find that the operation performance of the company improve after open-market repurchase program,especially the companies with actual buyback behavior. The post-repurchase performance of the firm that don’t have buyback intend does not improve,even regress.This study provide evidence suggesting that the post-repurchase long-term operation performance improvement is partly driven by pre-repurchase downward earnings management,rather than genuine grouth of the company. Thus,we provide evidence suggesting that the motive of the Taiwan companies to repurchase stock is not consist with the information signaling hypothesis.The results of this study support implication of free cash hypothesis、earnming management incentive hypothesis and management incentive hypothesis.