本論文討論國內之營建業者因承包海外工程時所遭遇之特殊財務與融資問題，並對現 行國內金融機構之支援措施與各先進國家之支援措施作一比較分析。 第一章：緒論：包括研究動機、研究範圍、資料收集及分析、論文架構及研究限制等 。 第二章：承包海外工程之特殊財務處理。 第一節：投標條例及工程契約。 第二節：承包商之履約保證。 第三節：業主付款之提供。 第三章：銀行對國際性工程公司之授信評估。 第一節：企業財務與管理要素分析。 第二節：企業外部要素分析。 第三節：美、日銀行之國家風險評估。 第四章：各國對海外工程之融資與保險措施。 第一節：美國。 第二節：日本。 第三節：南韓。 第四節：西德。 第五節：我國。 第五章：結論與建議。

第一章：導論，旨在說明本論文之研究動機與目的，研究範圍與限制，研究方法與架 構。 第二章：中韓海外營建工程的發展及其對經濟發展的貢獻，旨在敘述兩國海外營建工 程發展的經過與原因，並說明其對經濟發展的貢獻及不利的影響。 第三章：中韓政府對海外營建工程輔導措施之比較，旨在說明兩國政府的各種輔導措 施，並作一綜合性的分析比較。 第四章：中韓海外營建工程所面臨的問題，旨在說明兩國海外營建工程所面臨的問題 及業者未來應發展的趨向。 第五章：結論與建議。

企業為了避免公司價值的變動受到匯率及利率風險的影響，一般而言均會採用衍生性金融商品進行避險，而台灣企業在衍生性金融商品市場逐漸成熟的這段期間中，也逐漸加入這股使用浪潮中，但是，究竟什麼才是決定企業是否避險的重要因素呢？什麼才是企業在取捨不同衍生性金融商品作為避險工具時的考量呢？ 在此一研究領域中，存在許多國內外文獻進行探討，由於國內文獻大多著重於研究公司是否使用衍生性金融商品避險的重要決定因子，探討與何種理論相符，較少文獻針對公司在面臨外匯風險及利率風險後，如何選擇衍生性金融商品作為避險工具的議題加以研究，有鑑於此，本文著重於研究期貨、選擇權、遠期外匯、交換等衍生性金融商品的使用與公司特徵間的關係，探討是否與公司所面臨的匯率風險或利率風險相關？此外，2001年後海外可轉換公司債逐漸成為國內企業重要的融資工具，尤以上市電子公司最為重要，因此，本文的另一重點為探討「海外可轉換公司債」對企業避險行為及避險工具選擇之影響，並以台灣上市電子公司為研究樣本。最後，本文研究期間為1995年第1季∼2002年第2季，藉以觀察1997年下半年發生的東亞金融風暴及2001年中央銀行連續調降利率政策對企業避險行為及避險工具選擇之影響。 實證結果發現公司規模、長期負債比率、內部人持股比率、流動比率及外銷比率為台灣上市電子業公司是否使用衍生性金融商品避險的重要決定因素。在衍生性金融商品市場之交易成本具經濟規模型態及涉外風險多樣化的推論下，實證結果發現公司規模及外銷比率與選擇權、遠期外匯、交換衍生性金融商品的使用呈顯著正相關。此外，實證結果顯示台灣上市電子公司為規避發行海外可轉換公司債伴隨的外匯及利率風險，將傾向使用適合不確定性交易的選擇權及交換這兩種衍生性金融商品進行避險。由於長期負債對利率的敏感度較短期負債為高，所以長期負債的比率越高時，公司將會使用利率交換作為管理利率風險的工具。 東亞金融風暴後，台灣上市電子公司決定是否從事避險時，除考量公司規模外，更注重長期負債比率，以降低因東亞外匯市場大幅波動提高的財務危機成本。此外，外銷比率和公司避險決策呈十分顯著的正向關係，而且根據實證結果，避險工具含括選擇權、遠期外匯及交換，意味著國際化程度越高的公司在東亞金融風暴發生後意識到同時控管外匯風險及利率風險的重要。至於台灣上市電子公司規避外匯風險的工具，也因東亞金融風暴產生重要的衝擊，實證結果發現台灣上市電子公司在規避匯率風險時，將一部份從遠期外匯衍生性金融商品的使用轉為選擇權衍生性金融商品的使用，原因可能為在國內外情勢未明的情況下，國內上市電子公司貿然使用遠期外匯避險，反而可能使公司暴露於更大的匯率風險中，因此，公司將會使用較具彈性的選擇權作為避險工具。2001年中央銀行連續調降利率後，海外可轉換公司債和公司避險與否呈現顯著正相關，至於規避風險的種類，經由實證結果發現為利率風險。

中國自推動改革開放政策以來，經濟成長迅速，國民所得不斷提升，醫療需求與日俱增；再加上中國為順利加入WTO，2000年起更釋放醫療利多措施，放寬外資投入中國醫療服務市場限制。為此，旺旺集團旗下之湖南旺旺醫院搶得機先，於2005年底開業，不惟成為《中外合資、合作醫療機構管理暫行辦法》頒布後，中國第一家中外合資大型綜合醫院；亦是台商在大陸興建完成且正式營運之首家醫療機構，甚具指標性意義。 本研究除介紹中國醫療產業環境及相關政策法令外，更以個案研究法探討湖南旺旺醫院之興建動機、進入模式及經營策略。透過深入訪談並輔以次級資料分析，本研究發現，目前中外合資醫療機構由於數量少、進入時間短，尚不足以撼動公立醫院的地位，但在中國「看病難，看病貴」問題依然無法有效解決的情況下，以效率及品質著稱的民營大型醫院，應有相當之競爭優勢與發展空間。湖南旺旺醫院營運迄今已兩年餘，其透過醫院資訊系統建構整體醫療流程、以制度及人才奠定厚實根基等著重內部發展之經營策略，已逐漸獲得病人信賴並在經營實績上漸受肯定，應可供作其他跟進者發展布局參考。 至於兩岸醫療交流合作議題，由於台灣醫師薪資普遍較高，未必是符合成本的必然選項，建議應善用台灣管理經驗，就地建置系統性人才來源，方能掌握雙贏契機。總之，無論台資企業或醫療機構，唯有入境問俗、順勢而為，改變傳統思維與既有作法，才能在競爭激烈的中國醫療市場占有一席之地。 / Since China started to adopt the reforming and opening-up policy, it has seen rapid economic growth and ever-increasing medicare demand. To join WTO, China opened its medicare service industry for foreigners to invest in year 2000. Given such a background, the Want Want Group pioneered to found the Hunan Want Want Hospital—the first Chinese-foreigner joint ventured large general hospital following the dictum of “Interim Measures for Administration of Chinese-foreign Joint Venture and Cooperative Medical Institutions”. The hospital consequently sets an example of such joint ventures. In addition to discuss the environment of the Chinese medicare service industry and corresponding policies/regulations, this study explores the founding motivations, the entry mode, and the set of management strategies of Hunan Want Want Hospital. Through in-depth interviews and secondary data analysis, the study finds that owing to the still-small number and the still-short history of which, Chinese-foreigner joint hospitals have not yet gained the high ground to challenge public hospitals’ position in China. However, the study also finds that large private hospitals, renowned for their efficiency and quality, own substantial competitive advantage and expansion potentials. As an example for followers to emulate, Hunan Want Want Hospital has nurtured trust among its customers and performed well on several fronts because it developed a comprehensive information system to handle details of complicated medicare procedures, set up concrete rules for layers of management, and well-utilized human resources after more than two years’ operation. As far as the cross-straight medicare cooperation is concerned, this study finds that disparity in human resource cost across the straight may be an issue for Chinese-foreigner joint hospitals in China to address, and suggests that a win-win situation is achievable through the import of Taiwanese management expertise as well as the localization of human resource management. To conclude, Taiwanese medicare services, just like Taiwanese businesses in China, should adapt to Chinese local market environment and change accustomed management mindset so as to survive and grow in the Chinese medicare market.

過去許多學者檢驗過企業在選擇海外進入模式時眾多的考慮因素。其中，學者發現國際經驗確實會影響企業海外進入模式的選擇，但是只有少數學者探究國際經驗的種類與各種國際經驗對於進入模式所帶來的影響。因此本研究將細分企業的國際經驗為地主國經驗、區域經驗、國際化經驗與先前模式經驗，與各種國際經驗對於企業於進入模式的影響。 　　本研究的研究問題主要檢驗各類國際經驗對企業海外進入模式的影響方向與程度是否相同。本研究以東洋經濟新報社內於1995年至2001年對六大區域(東亞、東南亞、南亞、北美自由貿易區、南美洲、歐洲)進行投資的3475家日本企業海外子公司為研究對象，利用二元logistic迴歸模型檢驗四種國際經驗與企業海外進入模式的關係。研究結果顯示，並非所有國際經驗對企業海外進入模式的效果都相同，日本企業地主國經驗與區域經驗越豐富的時候，進入特定地主國與區域時會偏好採用合資事業；擁有越多國際經驗的日本企業則會偏好選擇獨資事業做為進入模式；擁有越多先前模式經驗，當日本企業先前合資事業比例越高時，偏好選擇合資事業做為海外進入模式。

可轉債近年來已成為我國公司進行籌資活動時的主要工具之一，但可轉債的宣告效果多被市場視為不利的消息，發行後之長期績效也呈現持續惡化的趨勢，除了市場反應不足外，發行公司進行盈餘管理亦為重要的影響因素之一；公司於可轉債發行前利用盈餘管理的方式提升績效，將造成發行後產生盈餘反轉的效果，因而使得長期營運績效與股價表現不佳。而操弄盈餘的行為在較嚴格的監督機制與完善的內部治理制度下，能夠因為外部約束的力量以及公司內部的自律機制而有所減緩，故進一步利用公司治理變數檢視對盈餘管理的影響，並探討國內可轉債與海外可轉債兩者間因為投資人區隔、發行市場差異的影響，對於其盈餘管理以及發行後長期績效的影響。 本研究之主要之實證結果如下: 1. 可轉債發行之宣告效果皆為負向，但海外可轉債之異常報酬率的惡化程度不如國內可轉債來的嚴重，其發行之訊號效果優於國內可轉債；長期而言，不論國內可轉債或海外可轉債發行後之長期股價報酬皆為顯著的負值，於發行後三年內皆呈現持續惡化的情形，與先前相關文獻之結果一致。 2. 國內可轉債與海外可轉債發行前夕公司皆有刻意進行盈餘管理的行為，並於發行後發生盈餘反轉使得公司營運績效下滑；利用多元迴歸分析觀察盈餘管理對長期績效的影響，發現公司於可轉債發行前進行盈餘管理對其發行後之長期績效有顯著的不良影響，而海外可轉債發行公司由於受到外國規章監督，其進行盈餘管理將受到更為嚴重的處罰，導致股價下跌的幅度較大。 3. 進一步以多元迴歸分析檢視公司治理對於盈餘管理的影響，發現當發行公司的治理制度越佳，代理問題越小時，較不會在可轉債發行前進行盈餘管理來欺瞞投資人；而可轉債發行地點亦為影響盈餘管理程度的另一項因素，當可轉債為海外發行時，發行公司進行盈餘管理的幅度顯著小於國內發行的公司。

在當前快速變遷與高度不確定性環境下，政府施政環境日益複雜，面對社會大眾多元化之強烈需求，如何提升政府機關工作績效，同時加強台灣國際競爭力，以滿足社會及民眾的需求，是當前政府的一項重大挑戰。有鑑於國際人力資源管理之研究眾多，但都未能探討國際人力資源管理的所有功能，且對各項功能間之關係亦未探討，同時缺乏有系統的研究，實證研究也不多見。我國中央政府機關依功能、任務不同，分別派有駐外人員，有關政府機關駐外人員人力資源管理制度之文獻及研究並不多。筆者工作上有機會接觸各駐外單位，因此將針對政府機關，探討甄選、教有訓練、激勵等決定因素，對駐外人員海外適應與工作績效之主要作用和交互作用影響，使理論及實務更完備，期利用政府機關人力資源管理制度，以提升駐外人員海外適應與工作績效。 本研究以問卷調查的方式進行，共發出問卷193份，回收175份問卷，回收率為90.67%。透過敘述性統計、因素分析、集群分析、相關分析與迴歸分析等數量方法，以實證資料來分析政府機關駐外人員的甄選、教育訓練與激勵差異性，探討其對駐外人員海外適應的影響，並進一步瞭解與工作績效的關係。本研究結果顯示如下： 一、「符合駐外任務所需工作能力的甄選」與「符合駐外任務所需基本條件的甄選」對「海外適應」並無顯著的正向影響。 二、「符合駐外任務所需工作能力的甄選」與「工作績效」有顯著正相關。 三、「符合駐外任務所需工作面的教育訓練」與「符合駐外任務所需語言面的教育訓練」對「海外適應」皆產生顯著的正向影響。 四、「符合駐外任務所需工作面的教育訓練」與「符合駐外任務所需語言面的教育訓練」對「工作績效」無顯著正相關。 五、「符合駐外任務所需財務性的激勵制度」與「符合駐外任務所需非財務性的激勵制度」對「海外適應」並無顯著正向影響。 六、「符合駐外任務所需財務性的激勵制度」對「工作績效」有顯著正向影響。 七、「符合駐外任務所需工作面的海外適應」對「工作績效」有顯著正向影響。 八、「高度整合駐外人員人力資源管理制度」對「海外適應」及「工作績效」均有顯著正向影響。 管理涵意則為政府機關駐外人員若要有高度工作績效，除了國際人力資源管理制度的考量之外，還需要其他構面如海外適應等加以配合，才能充分發揮實施效益。本研究的發現可提供政府機關在未來擬定駐外人員人力資源管理制度時之策略參考。 / In a fast-changing and highly uncertain environment, the government is facing pluralistic claims of the public. How to promote the work performance of government, enhance the international competitive edge of Taiwan, and cater to the demands of society and the populace are the important challenges for the current government. Although there is much research and literature on international human resource management (IHRM), none of it studies all functions oflHRM the relationships among functions in systematic or experimental research. For the time being, the government's ministries and associations dispatch expatriates respectively by the different functions and missions. But the literature and research do less to study international human resource management system(IHRMS) of the government's expatriates. I have the opportunity to work and contact the other ministries' and associations' expatriates; hence, I will focus on government organization and explore how the decisive factors which are selection, education and training and motivation, impinge on the major function and the interplay of overseas adaptation and work performance of expatriates. By means oflHRMS of the government, thesis will complete the theory and the practice as well as promote overseas adaptation and work performance. The research uses a questionnaire to survey. For the 175 received questionnaires of 193 issued, the received rate is 90.67%, To analyze the differences and explore the influences on overseas adaptation and work performance among selection, education and training and motivation of the government's expatriates, the research uses some quantitative measures such as descriptive statistics, factor, cluster, correlation and regression analyses. The major findings are: (l)Both "work-capability selection of the corresponding overseas mission" and "basic-conditions selection of the corresponding overseas mission" do not have a significant positive influence on "overseas adaptation." (2)"work-capability selection of the corresponding overseas mission" has a significant positive correlation "work performance." (3)"the job education and training of the corresponding overseas mission" and "the language education and training ot ine corresponding overseas mission" have a significant positive influence on "overseas adaptation." (4)"Thejob education and training of the corresponding overseas mission" and "the language education and training of the corresponding overseas mission" do not have a significant positive correlation on "work performance." (5)"The financial motivation system of the corresponding overseas mission" and "the non-financial motivation system of the corresponding overseas mission" do not have a significant positive influence on "overseas adaptation." (6)"The financial motivation system of the corresponding overseas mission" has a significant positive influence on "work performance." (7)"0verseas work adaptation" has a significant positive influence on "work performance." (8)"Highly integrated IHRMS of expatriates" has a significant positive influence on both "overseas adaptation" and "work performance." The managerial meaning is that if the government would like to have high work performance of expatriates, it needs to consider not only IHRMS, but overseas adaptation, etc. The results of the research can provide the government the strategic reference of planning HRMS of expatriates in the future.

國內上市公司在面臨台幣升值、勞工成本上揚、環保意識抬頭、及勞資糾紛不斷等種種不利因素，為求生存與發展，紛紛移往海外投資。而隨著國際經濟環境的變化，國際投資活動在未來全球經濟舞臺上所扮演的角色與功能將日益重要，台灣企業為了增加國際競爭力，赴外投資乃時勢所趨。關於企業海外投資對股東財富的影響，過去國內的研究均只著重於報酬的衡量，並未曾對風險面加以探討。此研究則進一步探討海外投資事件前後的風險變化情形，以考慮風險變化之研究方法進行實證研究，並比較不同投資型態及投資地區對股東財富的影響是否不同。 　　實證結果顯示，海外投資事件前後，因受整體股市影響，投資人所面臨的投資環境已經改變，承受的風險程度也會因此不同。就個別股票而言，大多數樣本事件前後的股票報酬變異也確實產生改變。所以傳統事件研究法假定事件期間的風險與估計期一樣，顯然並不適宜。 　　本研究採用修正後的事件研究法進行檢定，結果發現，上市公司從事海外直接投資的消息對股東財富會有正向但並不顯著的影響效果。不同投資地區對股東財富的影響並無明顯差異，但股市對不同投資型態的反應則有所不同，對企業以獨資方式進行投資的反應優於購併方式。

隨著國內投資環境的惡化、大陸實施經濟改革、以及政府大陸政策的開放 ，中國大陸已經成為廠商海外投資的主要地點。國內上市公司赴大陸投資 至今已三年多，投資的家數有不斷增加的現象，對上市公司而言，大陸投 資似乎已經是一個無法避免的趨勢。在國外，有關海外投資對股東財富的 影響已經不少，而國內則因為大陸投資尚在初期階段，所以目前仍無相關 的論文針對大陸投資對股東財富的影響進行研究，很自然的，將造成公司 管理當局、投資者、以及政府有關單位在決策時缺乏這方面的實證研究可 供參考，所以本研究是以這個角度來探討大陸投資對股東財富產生何種影 響，並且分析投資金額、投資型態、進入時機、經營績效、以及海外投資 經驗等五個變數對財富效果的影響。本研究以事件研究法(event study) 進行實證，實證結果發現，無論以平均異常報酬率、累積平均異常報酬率 、或符號檢定法進行統計檢定分析，結果皆顯示上市公司大陸投資的消息 經宣告以後，該公司股東所得到的是負的異常報酬，這表示公司管理當局 在進行大陸投資的決策時，很顯然的，並非站在增加股東財富的立場去考 慮，此結果與國外的研究恰好相反。在上述的五個變數中，經複迴歸分析 發現，投資金額、進入時機、以及海外投資經驗與財富效果有反向的關係 ，而投資型態則沒有很顯著的影響，不過在採用合資方式進入時，投資者 較偏好低的控股比率，最後，在經營績效方面，此變數與財富效果有顯著 的正向關係，此結果並不支持政府的開放原則，也就是從財務管理的角度 來看，經營績效愈好的公司愈適合到大陸投資。

在面對大陸低廉的生產成本競爭下，台灣許多中低階產品之生產製造已逐漸移往大陸，這是比較利益法則下無法避免之趨勢，因此就台灣廠商未來之長久發展考量，強化行銷或設計研發能力是必走的途徑；由於台灣本國市場規模較小，加上新產品之研發設計成本不斷提高，因此如何能成功的將新產品導入海外市場銷售，以增加整個產品之總收益為企業值得思考的課題。 　　無線通訊產業為台灣目前十大新興產業之一，而且就台灣廠商現有資源來看，如果要成功的推出新產品在海外上市，在通訊產業中若考慮技術標準掌握度及成本競爭力以無線通訊終端產品之成功機率較高。此外，由於台灣廠商較缺乏新產品在海外上市之經驗，因此本研究希望藉由最低之最終總交易成本觀念之分析探討，幫助台灣廠商在擬定新產品海外上市策略時，在有限資源使用下將產品、通路、推廣組合與定價策略做最有效之搭配，以提高成功機會。 　　本研究之研究架構先以學理基礎為背景，再配合國內外案例做深入個案探討，針對將新產品行銷至國外市場之廠商，先經由文獻探討、資料收集後，再藉由與負責個案產品上市之相關人員進行深度訪談，將結果加以分析、歸納與整理，讓理論架構與實際狀況做一印證並從中歸納出對廠商之新產品上市行銷策略建議，供國內無線通訊廠商在進行新產品海外上市時之參考。 / As facing the low-cost competition from China-made products, lots of manufacturers of low-to-middle tier products have moved their production basis to China. It's the trend and not be avoided based on the conclusion of reference. Therefore, to enhance the capability of Marketing and Research & Development are becoming a crucial point. Furthermore, the issue about how sucessfully launch a new product to overseas market in order to raise the total contribution is getting important. That's because the size of local market and high cost of development in Taiwan. 　　The Wireless Communication is one of the growing industries in the world. Based on the current resources what Taiwanese companies have as well as the owned expertise about technology standard and cost competance, the terminal products of wireless communication is most likely to be successfully penetrate to overseas markets comparing with other categories. Besides, lots of Taiwanese companies are lack of experience about launching new products in overseas markets. So, this study is trying to come up with a principle, which is based on the analysis of concept of lowest exchange cost, and to help Taiwanese companies set a proper launching strategy. This strategy will be a best fit from four aspects including of Products, Channels, Promotions and Prices. 　　The structure of this study is started from theory analysis referred to related thesis, then get involved into two practical cases which described how these two companies set their launching strategy, respectively. During the process, the interview with related persons provides a valueable collection of insight. After that, a conclusion is built up and confirmed it with facts from practical cases. This concluded principle could be a valueable reference for Taiwanese companies.