本研究旨在探討從國際法及權力政治的歷史所呈現出的觀點來看，以武力直接或間接達成國家利益的案例不可勝數，但隨著國際私法的發展，武力的使用已不再是單憑主觀意識即可決定。縱然超強如美國亦不得不在國際法的規範下，謹慎行事。本論文以美國黑水公司為例，黑水公司為什麼能在伊拉克為所欲為的原因在於他們享有不受法律制裁的特權。美國在2000年實施《軍事超領域管轄權法》，允許美國法庭懲治在海外的私人保安公司，但適用對象僅為國防部雇用的保安公司和其他軍事服務企業。黑水安全諮詢公司等受雇於美國其他機構的保安公司，卻不受此法約束。黑水公司在伊拉克除積極以美國政府之名義獲取私人公司之利益，同時亦枉顧伊拉克人在當地國所應享有之權力，著實應詳細探討。 目前國軍因應精實案、精進案等各項裁軍計畫，讓學有專精又具備多年軍事素養之優秀軍人大量回歸社會，國軍未來進行裁軍而改為募兵，乃可預見之趨勢，因此，國防部可參考美軍計畫，將國防事務做有效之區隔後，分批外包，廢棄營區也可出租給私人保安公司，退除役輔導委員會將已退役之軍、士官，聘回輔導委員會成立之保安公司亦或公開競標，由專門擔任訓練之軍、士官職掌訓練業務，仿照美軍由國防部訂立標準，要求所需之標準戰鬥人員，免除國內之關說民情，達到量少質精之目標。並將研究發現做成建議提供我國建軍備戰參考。 未來戰爭將超出傳統戰爭型態，除視科技發展而定外，僱傭軍型態之發展與影響更難以推估，黑水事件揭露職權問題的合理性，並且促使美國與伊拉克政府方面對於此問題深入調查。黑水保安人員濫用職權的問題至今仍時有所聞，若要解決此問題，最後仍需要美國政府的規範與協調一切有關黑水公司的權利。美國若自認為是維護一切世界事務和平的領導者，便應以身作則，維護人道精神，否則倘其自身都不願實現人道的原則，其他國家又怎能做起？此確實值得筆者深思細考。 本論文之研究範圍包括美國黑水公司成立之源起、黑水公司保安人員所涉及之法律議題、人身安全與國際私法之實踐、人身安全私有化之發展及趨勢等。

本研究以2000年至2006年中國大陸上市公司之財務資料及股價資料，探討中國上市公司是否因租稅優惠而負擔隱含稅，及其負擔之隱含稅與有效稅率、股東權益稅前報酬率、市場結構及產業別之關係。實證結果顯示，中國大陸上市公司有效稅率之平均值遠低於其稅法上之名目稅率，顯示上市公司整體而言因稅法而享有租稅優惠，其中以農林漁牧業與信息技術業之有效稅率最低，反映中國扶植農業以及獎勵高科技產業之租稅政策。上市公司隱含稅率之平均值約為17.91%，顯示在中國大陸經濟成長率高之市場下，其上市公司仍須負擔隱含稅，且實證結果發現中國上市公司之有效稅率與隱含稅率呈顯著正向關係，即當有效稅率下降時，隱含稅率將會相對提高，呈現如Scholes and Wolfson(1992)所提出之隱含稅理論。 本研究實證結果亦發現，中國上市公司之股東權益稅前報酬率與隱含稅負間呈現顯著負向關係，即享受租稅優惠較多的公司，因負擔隱含稅成本，故整體報酬率未必高於享有較少租稅優惠的公司。非製造業公司之市場結構變數與隱含稅率間具有顯著關係性，即市場集中度越高時，廠商的市場支配力越大，也就越接近壟斷市場，造成該產業租稅優惠隱含稅負之負擔者多為消費者，而公司負擔之隱含稅則相對較低。 / This study uses financial and stock price data of the listed companies in China from 2000 to 2006, to examine if the listed companies have to bear implicit taxes because of tax preferential treatments, and to examine the relationship between implicit taxes and effective tax rates. The empirical results indicate that the average of ETRs of listed companies in China is lower than the statutory tax rate, indicating that overall listed Chinese companies have enjoyed substantial preferential tax treatments. The ETRs of the companies of agriculture and information technological industries are the lowest ones of all industries, reflecting China's tax policy aimed at developing agriculture and hi-tech industries. The average of implicit tax rates of listed companies in China is about 17.91%, indicating that listed companies in a high economics growth market, such as China, still have to bear implicit taxes. The empirical results show that implicit taxes are negatively related to ETRs, and the results support the implicit tax theory by Scholes and Wolfson(1992).The empirical results indicate the relationship between implicit tax and PEROEs is negatively, meaning the returns of tax-favored companies are less than tax-disfavored ones. The variables of market structures are significantly related to implicit tax, meaning the more market power the companies have, the less implicit tax they will bear. The empirical results of this study have implications for the government to further use tax incentives as a vehicle to stimulate economic development.

我國公司法在94年6月22 日通過增訂修正條文，新增通訊投票制度，並賦予股東提案權及董事、監察人提名制度。行政院金融監督管理委員會配合公司法新增通訊投票相關規定，於94年12 月15 日發布修正公開發行股票公司股務處理準則，以使公開發行公司採行書面或電子方式行使表決權時之股務作業有所依循，使我國上市上櫃公司正式跨入股東會通訊投票時代。不過法令修正後逾三年除台灣期貨交易所股東會採用通訊投票外，並無其他上市上櫃公司採行，使通訊投票制度徒託空言。 97年6月13日共計有637家上市櫃公司選在同一天召開，過度集中化的結果，不僅股東分身乏術無法參與公司一年一度股東會，也嚴重影響小股東參與監督、瞭解公司經營等權益。 股東會是小股東實踐股東權益及落實股東行動主義最佳的場合，也是公司實行公司治理具體表現。但近幾年股東會撞期情況始終未獲改善，為有效解決此一問題金管會證期局積極宣導通訊投票制度的優點，希望上市上櫃公司採行通訊投票制度，讓股東在親自出席和委託出席之外，多增加一項參與股東會方式。 股東會通訊投票制度亦新增股東會提案權和董監事提名董監事制度，讓少數股東權益能擴大參與公司決策與經營。我國通訊投票制度雖然已有法源和運作平台，但企業普遍對此制度仍不熟悉，未來要擴大推行，有賴主管機關政策輔導和提出獎勵措施，初期如果能鼓勵大型企業或法人持股比重較高公司帶頭做起，則我國通訊投票制度則可望步上正軌。 通訊投票制度最早由美國開始，目前英國、日本、澳洲、香港等國皆已實施多年，我國起步並不算晚，實施股東會通訊投票不僅與國際接軌對我國企業推動公司治理和股東行動主義亦有正面評價。

隨著資金、市場與人才國際化的趨勢，企業面對的競爭越來越激烈，企業從單品牌策略逐漸走向多品牌策略；其中，併購品牌為最快速、控制與投資程度高的品牌組合建立方式，也是目前品牌組合建立的主要趨勢，尤其以國際大型集團發起的併購案件，近幾年於市場上更是層出不窮。然而，目前關於併購行為所產生的益處與影響，多著重於有形資產財務指標的表現，而忽略無形資產的變化，然而品牌是企業彰顯價值以及與消費者溝通的橋梁，是競爭優勢來源之一，因此，本研究欲以消費者的觀點，探討品牌併購會消費者品牌認知的影響。 本研究選定保養品牌作為研究目標，操弄「併購類型相關性」與「品牌個性相似度」等變數，探究品牌併購前後，消費者對主併品牌與被併品牌「品牌權益」與「購買意願」的變化；本研究首先進行前測，找出保養品牌個性差異小與個性差異大的品牌組合，以作為正式實驗之研究標的；接著透過實驗分組，探究受試者對這些品牌組合的反應，以得到其對品牌權益與購買意願產生的變化。 本研究結果顯示，對主併品牌而言，在併購之後，對品牌權益與消費者購買意願變化並無明顯差異，但有相關性併購優於非相關性併購、品牌個性相近組合優於品牌個性相異組合的傾向；而對被併品牌而言，在被併購之後，品牌權益與消費者購買意願變化皆有顯著提升，並且相關性併購提升程度大於非相關性併購，品牌個性相似組合提升程度亦大於品牌個性相異組合。透過本研究結果分析，發現併購活動會造成企業無形資產品牌權益與購買意願的變化，因此，企業在進行併購活動時，應將品牌納入併購活動策略考量中，同時也應注重併購品牌的相關性與品牌個性相似度，以避免對彼此的品牌受損。 / With the internationalization of capital, market and human resources, companies are facing more and more intense competitions. In order to deal with this situation, companies moves from single brand strategy to multi-brand strategy, especially the strategy of merger and acquisition (M&A), which is a fast, highly controlled and highly invested method to develop multi brands. At the same time, M&A is the most common way nowadays to apply multi-brand strategy, especially for international corporations. However, the researches about the advantages and influences of M&A have focused on tangible assets, such as financial performance, instead of focusing on intangible assets, such as brand equity and brand image, which are also important to the corporations. Brand is not only a channel for company to communicate with customers but also a source of competitive advantages. Therefore, this study wants to research how the brand merger and acquisition affects customers’ brand recognitions. This study chooses beauty care brands as research object, and “merger type” and “brand personality” as variables. By undergoing an experiment, this study examines the changes of “brand equity” and “purchase intention” after M&A for both acquiring and acquired brands. The findings are, for the acquiring brand, there is no significant change in brand equity and purchase intention after M&A, and related M&A is better than unrelated M&A, while the similar brand personality combination is better than distinc one. As for the acquired brand, there are significant rises in brand equity and purchase intention after M&A, and just like the acquiring brand, related M&A is better than unrelated M&A, while the similar brand personality combination is better than distinc one as well. This study’s results show that the M&A would actually affect corporation’s intangible assets, brand equity and purchase intention. Therefore, when corporations decide to implement M&A strategy, they should take “brand” in consideration. Also, corporations should pay attention on the merger type and brand personality between acquiring and acquired brand to prevent the harm on both brands after M&A.

本研究透過分析臺灣反向抵押貸款商品現況及面臨之風險，並藉由美國與香港反向抵押貸款運作及保險機制之比較，以提供強化臺灣反向抵押貸款商品及未來發展相關保險之可行性與運作模式之參考。研究結果發現反向抵押貸款保險將可分散貸款機構風險並提升反向抵押貸款商品優勢，在保險類型上，反向抵押貸款保險提供借款人及貸款機構雙方權益之保障，類型應屬我國保險法其他財產保險；在保險運作模式上，建議由產險公會及銀行公會負責訂定自律規範及通則，並由產險公司負責保險商品設計及保險運作。監理上由金融監督管理委員會之保險局及銀行局擔任監理角色，銀行局並增設諮詢管理單位。預期臺灣發展反向抵押貸款保險，將對政府、貸款機構、保險公司及借款人產生實質效益，進而有助於台灣反向抵押貸款之發展。

在全球化的環境下，經濟與科技的瞬息萬變已對各產業產生革命性的衝擊。在此情況下，人才的培育成為各國在全球化趨勢下，得以維持競爭優勢至關重要之因素。而面對全球化經濟、資本自由流動，我國政府對於推動人才培育政策亦不遺餘力，其中我國經濟建設的大幅成長即與技職教育的日益發展息息相關。而在技職教育體系中，又以建教合作制度最具有發展經濟及安定社會之功能，過去此制度亦培育許多優秀且不可或缺的基層勞動力。 本研究透過深度訪談之方式，訪談5位目前正參與建教合作之學生、3間目前正參與此制度之學校及3間目前正參與此制度之企業。根據本研究發現，建教合作生參與此制度之動機主要係以經濟因素之考量為主，其餘則係依據個人興趣及喜好而投入。至有關建教生勞動權益保障部分，研究發現，即便我國102年施行之《高級中等學校建教合作實施及建教生權益保障法》對於建教生勞動權益之保護已明訂且規範十分詳盡，惟我國建教生對於勞動意識仍相當薄弱，且對於事業機構之違法行為亦賦予合理化之解釋，另對於勞動基本權（如：團結權、團體協商權、爭議權）亦一無所知，究其理由應與我國勞動教育的不普及密切關聯，建教生無法明確區分「學習」與「勞動」。因此，本研究根據結論，分別提出給政府、學校、企業、學生及後續研究者相關建議，希冀能改善我國建教合作制度所面臨之問題，以協助建教合作生在企業訓練期間之勞動權益受到保障，並使建教合作制度得永續發展，使學生得透過此制度獲致相關職業技能。 / Under the circumstances of globalization, the rapid substantial change of economy and technology has had a revolutionary impact on various industries. As a result, the cultivation of manpower becomes the key factor for countries to maintain competitive advantages under the trend of globalization. In the face of the free flow of capital and economy, our government has also spared no efforts to promote the manpower cultivation plan. The development of the substantial growth of Taiwan's economy is also closely related to the technical and vocational education. As one of the technical and vocational education system, the cooperative education has the function of developing economy and stabilizing the society. In the past, the cooperative education indeed cultivated many excellent and indispensable human capital in Taiwan. In this study, depth interviews were used for data collection. The participants include 5 students who are currently engaged in cooperative education, 3 schools currently participating in the system, and 3 enterprises currently participating in the system. According to this research, the motivations of students to participate in this system are mainly due to the consideration of economic factors, while the rest are based on personal interests. In regards to the protection of participating students’ labor rights, the study also found that even though the 2013 " The Act of the Cooperative Education Implementation in Senior High Schools and the Protection of Student Participants’ Right " was legislated to protect students’ labor rights, while the labor consciousness of the participating students are still weak. In addition, the participating students also rationalize the enterprise’s illegal acts, and know nothing about the basic labor rights (eg. right to organize, right to bargain collectively, right to dispute). The reasons should be owing to Taiwan's labor education is not so widespread, so participating students can’t clearly distinguish between "learning" and "labor." In conclusion, recommendations for policy makers, schools, enterprises, students as well as the further research, hoping to improve the problems faced by Taiwan's cooperative education as well as to improve the students’ labor rights during the training. Hope that the cooperative education can be more sustainable so that students can get skills through this system.

本研究的目的在於探討企業的財務結構決策是否攸關市場價值。根據加權平均資金成本與企業評價模式相關文獻基礎，產生下列三個假設：(1)資本結構與平均資金成本存有關聯性；(2)最適資本結構必須存在，以使平均資金成本達到最低；(3)平均資金成本與企業價值也存有關聯性。故本研究之實證議題探討：(1)平均資金成本與資本結構的關聯性以及最佳資本結構是否存在(2)加權平均資金成本、權益資金成本與企業價值的關聯性(3)資本結構與平均資金成本之關聯性對企業價值的影響。 本研究使用民國80年至88年台灣證交所股票上市公司作為樣本資料，主要的實證結果如下。財務結構與平均資金成本具有顯著的負向關係，故實證結果並不支持M-M 的槓桿無關論。在十八個產業中，大約半數的產業存在最適資本結構。此外，相對於平均資金成本而言，權益資金成本與股價報酬呈現顯著的負向關係，且具有較高的解釋力；這個結果強調了權益資金成本在解釋股價報酬上的重要性。 本研究亦發現，企業經理人無法透過財務結構的調整來極大化企業的價值，經理人應該考量其他方式來極大化公司的價值。 / The purpose of this thesis is to investigate whether financial structure decisions of a firm are relevant to its market value. Three assumptions underlie the literature on weighted average cost of capital and firm valuation models. First, the linkage exists between the capital structure and the average cost of capital. Second, in order to minimize the average cost of capital, the presence of optimal capital structure is required. And third, the relationship exists between the average cost of capital and firm values. The empirical issues explored in this thesis therefore include: (1) The relationship between the average cost of capital and the capital structure and the presence of optimal capital structure; (2) The association between weighted average cost of capital, cost of equity capital and firm values; and (3) The influence of capital structure-average cost of capital relationship on firm values. Using the listed companies on Taiwan Stock Exchange over the period of 1991 to 1999 as the sample, major empirical findings are as follows. The empirical evidence indicates that financial structure is significantly negatively associated with the average cost of capital, which in turn may imply the M-M leverage irrelevance proposition is not supported by the sample firms examined. About half of the 18 industries examined in this study suggest the presence of optimal capital structure. Furthermore, compared to the average cost of capital, the cost of equity capital is found to be significantly and negatively associated with stock returns and has better explanatory power. This emphasizes the importance of the cost of equity capital in interpreting the behavior of stock returns. In addition, this thesis also finds that managers’ influence of maximizing firms’values through adjusting their firms’financial structures is limited. Managers may have to find avenues other than financial structure decisions to maximize the values of their firms.

台灣廠商長期以OEM方式替國外廠商做低階產品代工，缺乏市場掌握、行銷經驗是重要原因之一，近年台灣OEM訂單流失，廠商紛紛尋求產品升級與自創品牌。藉著多年來累積的競爭優勢和經驗，不少資訊業廠商具有自創品牌，在國際市場上佔相當品牌知名度。台灣若想擺脫MIT次等產品的形象及宿命，非得自創品牌行銷國際。本研究動機為了解影響台灣資訊業廠商成功自創國際品牌的因素及其影響程度，以提供給有心業者做為參考的依據。 經過品牌相關文獻的回顧及廠商專訪後，建立理論架構並以問卷調察的方式，收集到71家臺灣地區有自創品牌外銷國際市場實績資訊業廠商的資料，試圖了解行銷策略及其與地主國特性配合對自創國際品牌績效的影響，行銷策略包括目標市場選擇策略、產品策略、價格定位策略、推廣策略及通路策略；地主國特性包括經濟發展程度與產品來源國形象。由於廠商之產品類別不同，整個關係的呈現也應會有所差異，所以視為干擾變數來處理。 本研究重要結論：1.產品策略，包括產品品質、服務與創新，對自創品牌各績效指標皆有正面貢獻；對資訊業而言，尤其產品創新程度是影響自創品牌績效最重要因素，對每個績效指標皆有顯著影響。2.廠商單獨執行的行銷策略，除了產品策略之外，其他策略對自創品牌績效沒有顯著正面貢獻。建議廠商採取行銷策略時考慮策略之間的互相配合。3.推廣策略及不同目標市場選擇策略對自創品牌績效影響，因廠商類別不同對各績效指標的影響程度也不同。本研究中，推廣活動對資訊業自創品牌績效的影響微乎其微，並不明顯。為了維持品牌知名度與品牌形象，推廣活動經常是品牌廠商很大的支出，因此建議廠商在進行推廣活動時，對於支出需較為謹慎。4.行銷策略與地主國特性配合對自創品牌績效有正面貢獻。當行銷策略與地主國市場經濟發展程度或是來源國形象配合時，由於行銷策略能夠符合市場特性以及行銷策略與產品形象一致，自創品牌績效較佳。

追蹤股係資產重組方式的一種，近年來在美國的證券市場增加許多的發行案例，追蹤股是針對多角化企業特定部門發行不同權利義務的普通股，表彰該特定企業的營運績效，提供給投資人更明確的投資評價，進而提升企業整體的價值。追蹤股的起源係於1984年General Motors在取得Ross Perot’s Electronic Data System後發行首創的追蹤股，雖然陸續有發行之個案，但追蹤股的發行熱潮主要集中於1998年至2000年，包括AT&T、Sprint Corp、Quantum Corp.及Disney等企業，且部分發行企業發行一種以上的追蹤股，因追蹤股可依發行企業的需求制定不同的投票權、轉換權、股利分配政策等，提供給投資者相當多的選擇，顯示追蹤股對企業的籌資或購併提供了新的工具。 由於追蹤股的發行案例較其他資產重組的方式(資產分拆及權益分割)相對較少，因此國外探討此專題的文獻亦不多見，國內目前亦無相關研究。故本研究的主要內容包括資產重組方式的分析及可能的考量因素，並說明追蹤股的起源、特性及優缺點，進而探討追蹤股發行時的宣告效果，觀察其累計異常報酬的顯著性，且驗證累計異常報酬與發行企業市值及市價淨值比的關係。 為提供國內研究者更清楚的了解追蹤股發行全貌，本研究將1998年在美國證券市場發行的Sprint Corp的個案，針對發行的目的、發行架構、該普通股的權利義務及可能的風險等項目加以分析研究。最後以模擬國內上市公司—中華電信發行追蹤股的可行性，提供國內主管機關作為未來研究新金融商品的建議及參考。

本研究主要探討資產組合是否應隨著景氣循環進行調整的實證，並觀察在不同的景氣狀態下，各類資產的投資報酬率、投資風險、資產間相關係數與配置比例變化情形。實證結果發現： 在投資報酬率分析方面，在景氣時期，權益型資產的投資報酬率確實高過債券型資產的投資報酬率；相對地，在不景氣時期，權益型資產的投資報酬率就低於債券型資產的投資報酬率。再者，權益型資產在景氣時期的投資報酬率的確比不景氣時期的投資報酬率要高。債券型資產雖然在景氣時期的投資報酬率稍微高過了不景氣時期的報酬率，不過高出的差異並不顯著。 在各資產的投資風險分析方面，在本研究中大部分各資產在不景氣時期的標準差都顯著地高過景氣時期的標準差兩倍左右，代表在不景氣時期，投資組合的避險效果較差。 在報酬率相關係數分析方面，權益型資產間的相關程度比其與債券型資產的相關程度來得高，且資產間的相關程度在景氣時期較低、在不景氣時期較高，這代表在不景氣時期多角化投資的避險效果較差，在景氣時期多角化投資的避險效果較好。 在資產配置比例分析方面，在景氣時期，投資組合內權益型資產的配置比例較高；在不景氣時期，投資組合內債券型資產的配置比例較高。 此外，經由本研究實證結果可得到一個較特別的發現，不論是國內或國外的權益型資產，在納入投資組合前除了要注意其與國內景氣循環的相關程度要較低之外，還要不違背「權益型資產在景氣時期的投資報酬率比不景氣時期的投資報酬率要來得高」及「權益型資產在景氣時期的投資報酬率比債券型資產的投資報酬率要來得高；且債券型資產在不景氣時期的投資報酬率比權益型資產的投資報酬率要來得高」的原則，如此才能真正達到納入國外資產至國內資產組合中以趨避國內系統風險的目的。