本研究主要目的在提出舊股東參與現金增資的可能操作策略，並探討策略的優劣性、操作時機及績效衡量。針對此策略受到那些因素的影響，進而提出策略的最佳操作時機。以期望在不同指標下，建議舊股東採行策略以獲得最佳報酬。 提出現金增資證期會核准日至新股上市日舊股東投資六種可能操作策略，檢定是否優於大盤。期間從民國82至88年，樣本數有465個。其實證結果說明如下： 一、即參與現金增資除權並且認購新股者，其持有期間報酬率優於大盤報酬率。此與原先預期結果相符合，表示公司發行現金增資，投資人不論採行策略一、策略四，及策略五，購買股票，並參加除權、認購新股，統計檢定在顯著水準10%持有期間報酬率具有優於大盤的報酬率。 二、舊股東參與現金增資採行策略一、四和五的持有期間報酬率統計檢定具有優於大盤的報酬率，顯示台灣股市不符合半強式效率，可以用特定策略獲得超常報酬。 三、加入綜合現金增資宣告因素可以解釋對持有期間報酬率的影響，股票股利率與現金增資持有期間報酬率有負相關，即發行現金增資不搭配股票股利的發放，可以獲得較高的持有期間報酬率。權值與持有期間報酬率呈正相關、認股價格與持有期間報酬率呈負相關，符合稀釋效果假說及財富幻覺假說。每股營業額作為財務比率指標，對持有期間報酬率有顯著正相關。公司規模與持有期間報酬率呈負向關係，即現金增資具有規模效果。不同投資策略會影響持有期間報酬率，以參與現金增資卻不認購新股的策略為最差。β值對現金增資有顯著影響，β>2，風險係數較高，卻不能獲得較高的報酬率。與之前預期β值愈大，風險愈大，應獲得較高的報酬率的結果不一致。多頭時期比空頭時期現金增資持有期間報酬率為高，與之前預期相符合，意謂著投資人多頭時期參與現金增資可比空頭時期獲得較高的異常報酬率。不同產業別會顯著影響持有期間報酬率。電子類顯著優於其他類，而金融類顯著劣於其他類。董監事持股申報轉讓會顯著影響現金增資持有期間報酬率，有申報轉讓比無申報轉讓的持有報酬率顯著為高，表示董監事具有內部資訊，轉讓持股代表股價被高估。即董監事持股申報轉讓可以作為持有期間報酬率的指標。以權益市價淨值比作為成長機會的代理變數，統計結果高成長機會不顯著異於低成長機會的報酬率。高負債比較低負債比報酬率為差，與預期方向相同，但統計上檢定不顯著，無法證實財富重分配假說。 四、將投資策略與其他類別因素交互作用對現金增資持有期間報酬率有顯著影響，包括β類別、多空頭類別，和產業別，並以此因素作為投資策略的指標，檢驗應採行的投資策略以獲得最佳報酬。 五、將投資策略與其他二種類別因素交互作用對現金增資持有期間報酬率有顯著影響，二種類別因素交互作用包括β和產業類別、多空頭和產業類別、多空頭和董監事申報轉讓類別，以及多空頭和負債比類別，檢驗應採行的投資策略以獲得最佳報酬。 綜合上述結論，我們提出各種投資策略及適合時機供投資者參考，以期獲得最佳報酬。

由於經濟發展以致公司壯大，科技發展以致資訊流通，國際化及財務學術的發展以致公司財務操作技術提昇，自由化的發展以致金融工具多樣化及商業銀行競爭加劇。因此，以往公司資金融通主要透過商業銀行等中介機構的間接金融之情況逐漸改變；而由公司直接向投資人取得資金的直接融資則日益重要。 而公司發行證券來進行直接融資時，是否能在現金增資、純粹債券或轉換公司債等證券中作適當的選擇，對於公司的存續與發展，以及投資人的財富都有十分重要的影響。 但國內融資工具選擇模型的相關研究多只侷限於現金增資與債券的比較，並未將債券區分為純粹債券及轉換公司債。此外，對於台灣地區宣告發行現金增資時股價反應較純粹債券為佳，迴異於美國純粹債券宣告效果較現金增資為佳的情形，以往國內研究亦一直缺乏理論性的解釋。 有鑑於上述原因，本研究擬利用成長價值與營運風險的觀點所建立的融資工具選擇理論模型，來探討台灣現金增資宣告股市反應較佳的可能原因。並以此一選擇模型為基礎，利用一致性的分析方法進一步對現金增資及轉換公司債這兩種融資工具的適用情況加以分析。藉由理論模式的設定與推導，提出以下三項命題：(一)當具成長價值且營運風險較低的公司，宣告發行債券時，股價會有正面的反應；(二)當具成長價值且營運風險較高的公司，宣告發行權益證券時，股價會有正面的反應；(三)具有成長價值的公司，若宣告發行轉換公司債來融資，會放射出其未來成長價值較高及營運風險較小的訊息，所以股價會有正面的反應。 本研究在實證研究方面，對由三項命題所發展出來的三項研究假說加以驗證。以民國82年至民國89年間上市公司首次發行現金增資、純粹債券或轉換公司債的融資宣告事件為研究對象。實證結果多與三項假說的預期相符合，只是有些結果未達統計的顯著水準；顯示營運風險與成長價值應是上市公司融資選擇決策時所需考量的重要因素，而且，這兩個因素也會影響到投資人對融資宣告的反應。 根據本研究的研究結論與研究限制，除對證券主管機關提出加強查核內線交易與資金用途，以及應要求上市公司提供及時且正確的重大資訊等建議外，亦提出對上市公司及後續研究的建議。 第壹章 緒論…………………………………………….. 1 第一節 研究動機與目的………………………………… 3 第二節 研究範圍與限制………………………………… 6 第三節 論文架構………………………………………… 9 第貳章 文獻探討與個案訪談………………….....… 13 第一節 融資選擇與股價關聯性的理論文獻………..… 14 第二節 融資選擇與股價關聯性的實證文獻………..… 24 第三節 成長機會與營運風險的相關文獻…………….. 31 第四節 個案公司探討及對本研究的涵義…………..… 41 第參章 理論模式…………………………………….... 47 第一節 模式背景說明……………………………….… 49 第二節 負債融資或權益融資的選擇……………….… 54 第三節 現金增資或轉換公司債的選擇…………….… 63 第四節 台灣股市特徵與融資選擇………………….… 70 第肆章 研究設計…………………………………...… 75 第一節 實證架構與研究假說……………………….… 76 第二節 資料來源與樣本選擇……………………….… 82 第三節 研究變數操作性定義……………………….… 95 第四節 實證研究分析方法………………………….… 101 第伍章 實證結果分析……………………………..... 113 第一節 單變量分析……………………………………. 114 第二節 迴歸分析…………………………………….… 136 第三節 實證結果彙總與分析……………………….… 155 第陸章 結論與建議………………………………...… 161 第一節 結論………………………………………..…… 162 第二節 建議………………………………………….… 164 參考文獻……………………………………………..… 169 附錄一 個案訪談內容………………...…………….. 179 附錄二 繪圖表示的累積異常報酬率.……......…… 205 / Because of the developments in economics, technologies, internationalization, liberalization and financial academies, many listing firms change their way of raising capitals from indirect financing into direct financing. The popular securities the listing firms used in direct financing includes stocks, straight bonds, and convertible bonds. Which security should be the most appropriate one is a very important decision affected the future of the firm and the wealth of the investors deeply. The related domestic studies on the security choices issue have two holes. One is treating the straight bonds and convertible bonds as same securities, the other is lacking in providing theoretical explanations of the different stock price responses in Taiwan and in American on the financing announcement. In this study, we built up a theoretical model to analyze the relations between securities choices and stock price responses from the perspectives of growth values and operation risks. Three propositions were derived from the theoretical model, and in return three hypotheses were developed. After that, we use event study and regression analysis to test the hypotheses. The empirical results are same as the hypotheses anticipated, though some of them are insignificant statistically.

本論文旨在探討「政治傳播」中的「競選傳播策略」，包括其擬定、呈現及效果；內容是以公元二○○○年我國總統大選主要候選人連、宋、扁為例，且置焦於電視及報紙廣告上。其中除了建構適切之「競選傳播策略分析架構」外，亦以建構出來的架構，企圖解釋、分析二○○○年我國總統大選。論文結果發現，以「策略擬定」而言，扁陣營「政黨輪替、掃除黑金」之策略建構，要比連陣營強調安定牌之「心手相連、台灣起飛」及宋陣營訴諸「回溯投票」的「勤政愛民」嚴謹。以「呈現」而言，各陣營正負面廣告皆有，負面報紙廣告皆頗多。至於「策略效果」，本研究發現，廣告量多不一定代表得票就會多，中立選民會較晚決定投票對象，攻守兼具型廣告較能促使選民改變投票對象。 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 本次總統大選之生態分析 2 第三節 基本概念詮釋 23 第二章 理論基礎與文獻檢閱 32 第一節 理論基礎 32 第二節 文獻檢閱 52 第三章 研究方法及架構 74 第一節 研究架構、範圍、問題及假設 74 第二節 研究方法、流程及研究限制 79 第四章 民進黨候選人陳水扁之競選傳播策略 92 第一節 陳水扁之優劣勢、機會及威脅 92 第二節 陳水扁競選傳播策略之擬定 98 第三節 陳水扁競選傳播策略之呈現 108 第四節 陳水扁競選廣告的文本論述分析 116 第五節 小結 135 第五章 獨立候選人宋楚瑜之競選傳播策略 144 第一節 宋楚瑜之優劣勢、機會及威脅 144 第二節 宋楚瑜競選傳播策略之擬定 148 第三節 宋楚瑜競選傳播策略之呈現 154 第四節 宋楚瑜競選廣告的文本論述分析 160 第五節 小結 181 第六章 國民黨候選人連戰之競選傳播策略 188 第一節 連戰之優劣勢、機會及威脅 188 第二節 連戰競選傳播策略之擬定 193 第三節 連戰競選傳播策略之呈現 201 第四節 連戰競選廣告的文本論述分析 211 第五節 小結 241 第七章 主要總統候選人競選傳播策略之效果 249 第一節 傳播策略及競選方式與選民投票行為之關係 249 第二節 主要候選人競選廣告效果及投票行為之關係 254 第三節 競選廣告對中立選民的影響 288 第四節 競選廣告效果之側面分析 290 第八章 結論 293 第一節 研究發現與結論 293 第二節 檢討與建議 312 參考書目 322 附錄

在國人愈來愈重視投資理財的今日，股票已成為全民熱烈參與的運動。國外的研究中發現，股票市場中常會存在追高殺低的情況，也就是報酬好的股票可能會有持續良好的表現。然而，此種報酬的持續現象是否也同樣存在於國內，這正是本研究所探討的主題之一。 　　此外，與盈餘相關訊息（如非預期盈餘、盈餘發佈日前後數日的異常報酬及分析師對盈餘預測的修正程度等）對未來股票報酬的影響程度究竟如何，則是本研究的另一個主題。 　　研究樣本取樣自民國82年至86年底之台灣上市公司股價及盈餘相關資訊進行實證分析。實證結果如下： 1. 在股票報酬持續效果研究上，股價有過度反應的現象，因而在六個月 後的報酬情況有回歸平均的情形，也就是說前六個月的報酬較佳的股票在六個月後的報酬將會較低。然而，一年後乃至於三年後過去報酬較好的股價仍然能有較好的報酬。可見在台股中股價仍然存在有延續的現象。 2. 有關非預期盈餘對未來報酬影響情況的研究部份，此一訊息的延續效果大約有二年期間，隨著各項與盈餘有關訊息的發佈，將使得非預期盈餘的幅度愈來愈小，終至不具影響力。 3. 盈餘發佈日前後的異常報酬因為僅以四天的股價異常報酬做為盈餘的替代指標，所含資訊內容有限，因而使得其影響效果存續期間非常地短暫。實證結果發現在六個月內具有持續效果，超過六個月後，這項訊息將不再具有影響能力。 4. 至於分析師對國內上市公司盈餘預測的實證研究中，我們發現如果分析師對於某一家公司的盈餘預測修正幅度愈大，其未來的股價報酬將愈不理想。 5. 綜合來說，股價的持續效果比盈餘訊息對股價報酬的影響效果更為明顯；而非預期盈餘是一項不錯的選股指標。結合過去六個月的股價報酬及非預期盈餘來選擇一、二年期的投資標的是一項很有效的選股方式。 目 錄 第一章 緒論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的與重要性 2 第三節 研究架構 3 第二章 相關文獻探討 5 第一節 投資報酬之影響因素 5 第二節 價格的持續效果 6 第三節 盈餘對股價影響效果的持續性 8 第三章 研究方法 12 第一節 研究假設 12 第二節 研究期間、對象與資料來源 12 第三節 研究設計 13 第四節 研究流程 21 第四章 實證結果與分析 22 第一節 過去六個月報酬影響未來報酬程度分析 22 第二節 非預期盈餘的高低對未來報酬影響情況分析 28 第三節 累計異常報酬對未來報酬的影響效果分析 33 第四節 分析師修正盈餘預測幅度對股票未來報酬的影響研究 39 第五節 價格持續效果及盈餘持續效果比較分析 44 第五章 結論與建議 46 第一節 研究結論 46 第二節 後續研究建議 47 參考文獻 49 / Nowadays, people in Taiwan lay more emphases on investment and financing. They take part in investing in the stock market passionately. Research from overseas studies find that there is a phenomenon, “momentum effect” exists in the stock market. That is the reason why good-performance stocks could keep performing well. Whether the phenomenon exists in Taiwan, too? This is one of the topics of this research. 　　Moreover, how does the information about earnings, such as unexpected earnings, abcdrmal return around the earnings announcement and the changes of analysts’ forecasts on earnings, influence stock performance in the future? This is the other topic of this paper. 　　Samples from published corporate stock prices and information about earnings during 1993 to 1997 was used in this paper to do the research. The followings are five positive outcomes. 1. In the research of price momentum effect, the stock price had overreacted. It means that the mean-reversion condition existed in six months. However, the stock with good performance in the past six months would still have better return in one to three years. Therefore, we find that price momentum does exist in Taiwan stock market. 2. How did the effect of unexpected earnings on future return? We find that the effect of standardized unexpected earning would last for two years approximately. As the information of earnings was declared, the effect of unexpected earnings would drop. 3. The information was limited because of using abcdrmal return around announcement as the substitution of earnings. So, the effect of it would last for the short time. The positive outcome found that the abcdrmal return around earnings announcement did have influence in six mouths, but it took seldom effect over six months. 4. The last research was about the changes on analysts’ forecasts. We found that if the analyst made more correction on earnings forecast, the stock price would have poor performance in the future. 5. In general, the price momentum effect tends to be stronger and longer-lived than the earnings momentum effect. It would be an effective way to choose good-performance stocks in one to two years by the past-six-months performance and standardized unexpected earnings.

政府解決經濟問題的工具有二：財政政策與貨幣政策。一般而言，貨幣政策多是用以解決金融問題，然而，該政策對政府財政方面也會產生重大的影響，但由於現今民主代議制度的採行，社會大眾的意見與選票的壓力，迫使政府不得不放棄引起一般大眾不滿的政策，尤其是貨幣政策更是受到嚴重的干預，進而產生了政府財政政策優於貨幣政策之情況。 本文主要是探討中央銀行貨幣政策主導性的問題，強調只有嚴格維持央行的主導性，才能確保貨幣政策的有效性，也才能真正解決經濟與金融問題。論文內容所提及之貨幣政策皆是以公開市場操作來實現，透過緊縮貨幣政策之採行，分別利用一些簡化的模型，來探討其對政府預算赤字、通貨膨脹與財政政策（即公債）之效果，並將模型修改後應用至EMU體系之中加以分析說明。 在對預算赤字之影響方面，緊縮貨幣政策會造成（1）價格效果；（2）支出效果；（3）收入效果；（4）債務效果；（5）鑄幣效果；（6）沖銷效果；（7）套利效果等七種效果，且隨著政府的反應函數、在社會中所擔任之角色以及貨幣政策有效性之不同，而對各項效果之大小有所影響。在通貨膨脹方面，則引用了學者Sargent與Wallace的「Unpleasant Monetarist Arthmetic」模型來分析說明，結果發現，當央行無法維持其政策主導性時，緊縮貨幣政策根本無法降低通貨膨脹率，無論是當期或是未來皆是如此；此外，並引用了學者Darby的看法作為一項另類思考。在與財政政策之關係方面，則將UMA模型作一些修正，並將之套用至EMU體系中加以證明；值得注意的是，在某些情況下，將可得到只依賴財政政策便可降低通貨膨脹之結論。 從論文內容中不難發現，唯有確保央行政策之主導性，才能有效達成貨幣政策之目標。本文的政策建議主要是強調須有效控制預算赤字，才得以降低公債存量，並繼續維持央行之主導性。 第一章 目錄..............................................1 第一節 研究目的........................................1 第二節 研究內容........................................3 第二章 緊縮貨幣政策對政府預算赤字之影響..................5 第一節 在資本不能移動下之情況..........................9 第二節 在資本可完全移動下之情況.......................16 第三節 貨幣政策可靠性對預算赤字之影響.................24 第三章 公開市場操作之貨幣政策與財政政策之搭配 ----Sargent-Wallace模型之詮釋..............29 第一節 貨幣政策以公開市場操作之性質...................31 第二節 當期越緊縮貨幣,未來通貨膨脹越大之情況..........33 第三節 當期越緊縮貨幣,當期通貨膨脹越大之情況..........44 第四節 Darby對Sargent-Wallace模型之另類思考...........48 第四章 公開市場操作之貨幣政策與財政政策之調整 ----以EMU為例..............................61 第一節 在EMU體系,貨幣政策與財政政策之相互關係.........63 第二節 在開放體系,貨幣政策與財政政策之理論關係........67 第三節 財政政策之因應調整.............................78 第五章 結論.............................................86 第一節 本文主要發現...................................86 第二節 本文政策性內涵.................................88 參考文獻..................................................90

Paivio的雙碼理論(Dual Coding Theory)認為, 語文與視覺處理歷程為互助相輔.但是, Schooler and Englster-Schooler(1990)卻提出 "語文遮蔽效果(verbalovershadowing effect, VOE)", 認為視決刺激在提取階段, 可能因語文訊息的存在,而產生干擾的現象. 這種遮蔽作用, Brandimonte, Hitch, and Bishop(1992a,b)發現同時出現在記憶與登錄階段. Marks(1991)更發現它會隨視覺訊息的屬性差異 - 資料趨勢(data-driven)與概念趨勢(conceptual-driven), 而有不同的影響結果. 資料趨勢的視覺刺激訊息, 傾向於處理物理性的視覺特姓, 故不會因為個體採取語文處理的模式, 而出縣語文遮蔽效果, 干擾記憶與辨市的表現. 相反的, 概念趨勢的視覺訊息,則傾向於處理刺激本質的屬性, 與語文訊息有所關連, 連帶在個體採取語文處理模式 時, 便會因語文遮蔽效果而干擾表現。 本研究主要探討不同視覺刺基屬性於登錄階段與語文處理歷程之間的交互作用關係. 實驗一藉由操弄 "登錄型式(語文描述, 口語抑制, 控制組)" 與 "視覺訊息類別(資料趨勢訊息, 概念趨勢訊息)" 的方式, 檢驗此二獨變項之間的交互作用, 亦即檢驗 "登錄階段將出現VOE" 與 "資料趨勢與概念趨勢訊息的VOE將有所差別" 的假設.實驗結果利用杜恩氏多重比較法證實研究者所提之假設: 不同視決刺激屬性於登錄階段的VOE有所差異 - 資料趨勢訊息於登錄階段並不會出現VOE, 概念趨勢訊息於登錄階段則會出現VOE。 實驗二則主要探討不同視覺刺激屬性於登錄階段出現VOE的導因. 借助Lindsay and Johnson(1989)所提出的 "資源混淆(source confusion)", 與Fallshore and Schooler(1995)所提出的 "特徵轉換(characteristics shift)" 作為理論根據, 研究者同時操弄 "登錄訊息屬性", "語文登錄形式", 與 "有無忽略提示" 三個獨變項, 並檢驗此三獨變項之間的交互作用, 亦即檢驗 "資料趨勢訊息不會出現VOE" 與 "概念趨勢訊息於語文登錄成功前, 會因為資源混淆而出現VOE; 語文登錄成功之後, 則會因特徵轉換而出現VOE" 的假設. 研究結果同樣利用杜恩氏多重比較法進行檢驗, 亦獲支持: 視覺刺激的資料趨勢訊息, 即使以語文描述方式進行視覺刺激登錄, 仍舊不會出現VOE. 而概念趨勢訊息若以親自描述的方式進行語文登錄,則因語文登錄完成, 造成個體處理模式的特徵轉換, 因而不論是否給予忽略提示, 都將因VOE而抑制辨識表現; 若以閱讀他人描述的方式進行語文登錄, 則由於登錄尚未完成, 個體因語文與視覺訊息的提取資源混淆, 故可利用忽略提示的方式, 讓個體區辨視覺與語文訊息的差異, 進而避免VOE的干擾作用。

本論文採用負向促發作業，探討中英雙語者之認知處理，主要研究目的為：一、探討雙語連結因不同促發順序（L1-L2 或 L2-L1）所致的不對稱性，及其連結性質的差異。二、探討不同 L2 熟練度的雙語者，是否表現出不同的雙語連結型態，而有發展性變遷的現象。三、探討雙語概念、詞彙的連結，是否會因文字形式、雙語文字間的相關或對譯關係的不同，而有不同的型態。 在兩個實驗中，所進行之負向促發作業卻產生正向促發效果，根據文獻推論可能是 SOA 間距不夠長；且繼續分析此促發效果型態，仍有其理論意義。 實驗一以 20 名中文四同學、 20 名英文四同學，進行匿視促發項之跨語言語意相關字彙判斷作業，結果發現：促發順序 L1-L2 產生顯著效果、L2-L1 無顯著效果、兩方向間的不對稱值隨著 L2 熟練度提高而變小。顯示雙語間的不對稱現象，是因兩方向之連結性質不同所致，且此不對稱有發展性變遷的現象，與雙語之「修正階層模式」預測一致。 實驗二以 24 名一般大學生，採相同作業程序，進行匿視促發項之跨語言對譯字（具體、抽象）、相關字字彙判斷，結果發現：整體之數據分析，顯示對譯字並未比相關字產生較大效果；具體對譯字也沒有比抽象對譯字產生較大效果；具體對譯字在兩促發順序之不對稱值也沒有比抽象對譯字小。但分別將對譯字、相關字在不同促發順序分析其不對稱情形、及在 L2-L1 情況對譯字、相關字之效果差異，顯示此部份結果符合以「修正階層模式」為基礎所提出之預測。 總括而言，中英雙語之概念、詞彙連結之不對稱性，亦能以「修正階層模式」加以解釋；但是文字形式對中英雙語之影響，仍有待更進一步研究來加以釐清。

關於製造業其新產品的成功因素，國內外學者早已做過廣泛的研究，亦提出許多寶貴的結論與建議。反觀服務業創新成功因素這方面的研究，一直到1980年代後期，學者才開始對新型服務採用實證的方法來進行研究。而專門針對「服務業的創新成功因素」來探討的，則是一直到1991年才開始。 　　本論文主要探討在探討下列問題： 　　一、了解服務業業者如何衡量新型服務是否成功？其衡量的變數有那些？最主要的衡量指標又是什麼？ 　　二、經由文獻探討與個案訪談的結果，得知新型服務的成功關鍵因素為何？ 　　三、經由個案分析的結果，發展本研究之命題。 　　本研究係採用個案研究的方法，透過文獻整理與訪問四家銀行所得到的五個個案，歸納出的主要結論有： 　　一、衡量新型服務績效的方法中以「營業收入與市場佔有率的績效」最常為業者所使用，其次為「競爭性的績效」與「外溢效果」，至於「成本績效」的衡量，則較少為業者所使用。 　　二、「新型服務的開發過程」的各項活動的執行品質，對新型服務績效的影響甚鉅。因此，在推出新型服務時的業者應力求行銷、技術和上市的活動執行品質之提高。 　　三、「服務或專案的性質」這個構面來看，其主要的關鍵因素為服務的獨特性和優越性，其次為產品╱市場的配合。而在「服務的特性」這個構面中，只有服務的專業化是影響新型服務成功與否的關鍵因素。

近十年來，由於各類新式電子測試裝置的應用，而有新行銷研究系統之出現，此系統可不斷地監控市場，利用最即時的資料，從而使公司可進行以往所不能及的行銷活動及行銷決策。在多種新行銷研究系統中，single-source系統便是其中最具代表性的一種系統。 　　Single-source法係使用電子測試裝置衡量來自同一群特定消費樣本的各種資訊（如購買行為、媒體收視行為），以了解行銷上的因果關係。因此本研究主要研究問題有：1.瞭解國內目前使用傳統行銷研究方法的企業制定廣告決策的過程為何；2.了解在使用此種新行銷研究系統所提供的資料後，對企業的廣告決策過程會產生什麼影響。 　　本研究係屬於探索性研究，主要是藉由參考國外相關文獻，與實地訪談國內消費包裝品製造商與廣告公司，以探討行銷研究系統對於廣告決策、廣告效果以及二者間之互動關連的影響，並進一步分析行銷研究系統在臺灣的可用性。 　　經由理論與實務之觸發印證，本研究發現下面幾點結論： 　　1.新行銷研究系統所提供的資訊其品質將較過去為佳，而且可對市場做更細部的描述。 　　2.新行銷研究系統主要是在量方面資料的提供，至於質方面的資料則無法滿足企業的需要。 　　3.企業的廣告作業流程將不會因採用新行銷研究系統而有所改變。 　　4.在溝通效果上，新行銷研究系統僅可準確地衡量出廣告的知曉與接觸效果，至於消費者態度改變的效果則無法完整地衡量出消費者內心想法之改變。 　　5.新行銷研究系統可以衡量出真正的銷售效果。 　　6.不同的行銷研究方法與資料，對於廣告決策與廣告效果關聯性之影響也不同。傳統行銷研究方法與資料並不能做因果推論，而新行銷研究系統方法與資料可進行因果推論。

本文係針對台灣地區各縣市1999至2008年之老人安養機構設立之床位數進行分析，利用雙因子固定效果模型（two-factor fixed effects model）探討台灣地區各縣市老人安養機構設立之重要影響變數，以及這些變數對於老人安養機構設立床位數影響程度之強弱。本文首先將文獻之檢閱做整理介紹，先概述至今國內外討論老人安養機構設立及使用之相關文章重要觀點，了解這些文章作者的研究時間與空間範圍、所使用分析方法、論點及其變數設定，在最後與本研究之結論相互比較，觀察文獻與本研究之間是否具有一致性。 由於本論文重視各地區變數之影響，故本研究使用具地域性之各縣市數據資料作為變數，經由資料蒐集，將合適之變數納入研究考量，參閱文獻資料，加上能夠取得之數據資料為考量。本文將討論下列變數：台灣地區實質薪資、各縣市老年人口數、各縣市人口密度、各縣市教育程度為大專及以上人口之比率、各縣市失業率、各縣市女性勞動參與率、各縣市15歲以上人口婚姻狀況有偶人數比率、各縣市出生率、各縣市外籍與大陸配偶人數、各縣市社福外籍勞工人數以及各縣市每萬老人接受居家服務人次等十一個變數。對於老人安養機構設立數之關係，觀察其影響程度，了解各地區差異，期能對政府提供具體的政策建議，並對未來各縣市公私立老人安養機構之設立提供參考。 / This study analyses the number of the beds established of the long-term care (LTC) facilities of each city and county in Taiwan between 1999 and 2008, using “two-factor fixed effects model” to explore some of the important influential variables of the long-term care facilities of each city and county, and the strength of the relation of these variables of the hospital beds. This article firstly introduces and reviews some articles and studies that are basically related, and overview the important points of view of the establishment of the long-term care facilities, to understand the analytical methods and the arguments of these articles and authors. As the importance of this thesis, the effect of regional variables, the study uses cities and counties level variables. Through data collection, using the variables in the study that are considered appropriate. Refer to the literature, adding with data obtained for the considerations. This article will discuss the following variables: the real wage of Taiwan each year, the number of counties and cities in the elderly population, the population density, the population with tertiary education level, the unemployment rate, the female labor force participation rate, the population over the age 15 that have marital status, the proportion of birth rate, the number of foreign and mainland spouses, the number of the welfare of foreign workers per 10,000 of the elderly receiving home care people, totally 11 variables. To establish the relationship between the number of observed effect level of long-term care facilities of each city and county, to understand the regional differences, to provide the government on specific policy recommendations. In the future, we expect to provide the public and private sectors the reference establishment of nursing agencies of each city and county.